BDC vs REIT vs MLP: ¿Las mejores acciones de SWAN para comprar a medida que suben las tasas?

El mercado financiero está inundado de efectivo a medida que las tasas de interés se disparan. Los certificados de depósito (CD) y los fondos del mercado monetario (MMF) rinden ahora casi el 6%. Por lo tanto, algunos inversores centrados en el rendimiento están pasando de las acciones a estos activos altamente líquidos.

Muchos inversores de ingresos se centran en tres tipos clave de acciones: BDC, REIT y MLP. Estas empresas tienden a tener una mayor rentabilidad por dividendo que otras empresas porque deben distribuir sus ingresos entre sus accionistas. Entonces, ¿cuáles son las mejores acciones para comprar y dormir bien por la noche (SWAN)?

Gráfico de acciones de AMLP, BIZD y VNQ

MLP

Los Master Limited Partners (MLP) son empresas de energía que rara vez aparecen en los titulares, ya que operan entre bastidores. Estas empresas recolectan, desarrollan y transportan productos energéticos como el petróleo y el gas natural. Las MLP más populares en EE.UU. son empresas como Energy Transfer, Enterprise Product Partners y Magellan Midstream Partners.

Como sugiere su nombre, las MLP operan como sociedades, lo que ofrece algunas ventajas fiscales. Como sociedad, ofrecen una estructura de transferencia y sus distribuciones no están sujetas a impuestos. Estas distribuciones sólo tributan cuando se venden.

A las empresas MLP les está yendo bien este año debido al aumento de los precios del petróleo crudo. El crudo Brent saltó a $91,8 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se acerca a los $90 dólares el barril. Los precios han subido debido a la guerra en curso entre Israel y Hamás y a la reducción de la oferta por parte de la OPEP+. Las acciones de Alerian MLP ETF (AMLP) han subido casi un 20% en los últimos 12 meses.

También existen preocupaciones sobre las relaciones entre Arabia Saudita e Israel. Antes de la guerra, los dos países se acercaban a un acuerdo histórico para normalizar las relaciones. Como parte del acuerdo, Arabia Saudita estaba dispuesta a aumentar la producción de petróleo.

Por tanto, creo que las acciones de MLP seguirán funcionando bien en los próximos meses. Los dos mejores MLP de SWAN que recomiendo son Energy Transfer y Enterprise Product Partners.

BDC

Las empresas de desarrollo empresarial (BDC) son otras acciones de alto rendimiento a considerar. Estas empresas no son bancos que otorgan crédito a pequeñas y medianas empresas que a menudo son ignoradas por los grandes bancos estadounidenses.

Los BDC se crean para momentos como este, lo que explica por qué el ETF de BIZD ha aumentado más del 25% en los últimos 12 meses. Por un lado, tras el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank, muchos bancos ahora están trabajando para mejorar sus balances. Como resultado, muchas empresas están recurriendo a los BDC en busca de financiación.

El otro beneficio para las BDC es la naturaleza de sus préstamos. Estas empresas toman prestado fondos a una tasa fija y luego los prestan a una tasa flotante, lo que garantiza que obtengan un mejor rendimiento cuando las tasas suben.

Lo más importante es que la ley exige que los BDC tengan una cartera diversificada en numerosos sectores. Esto asegura que no estén muy expuestos a un sector. El impago es el mayor riesgo al que se enfrentan estas empresas, especialmente en un entorno de tipos de interés elevados.

Si bien las quiebras han aumentado, la situación no ha empeorado dramáticamente en los últimos meses. Por lo tanto, sospecho que las acciones de BDC seguirán funcionando bien. Algunos de los BDC de SWAN más notables son Main Street Capital (MAIN), Ares Capital (ARCC) y Golub Capital.

REIT

Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) son otras acciones populares entre los inversores de ingresos, ya que deben distribuir el 90% de sus ingresos. A los REIT no les está yendo bien este año debido a las altas tasas de interés y un potencial muro de vencimientos.

Estas empresas tienden a tener una correlación inversa con las BDC debido a sus estructuras. Los BDC son prestamistas de capital, mientras que los REIT son prestatarios. Por lo tanto, los REIT tienden a obtener buenos resultados en un entorno de bajos intereses y viceversa.

Por lo tanto, creo que las tasas de interés más altas seguirán siendo altas por un tiempo, lo que afectará a los REIT. Es probable que la situación empeore en 2024 a medida que las empresas sigan enfrentándose a un muro de vencimientos.

Por lo tanto, en todo esto, creo que las empresas MLP son mejores inversiones, seguidas por los BDC y luego los REIT por ahora. El único lado positivo de los REIT es que muchos de ellos, como Agree Capital, Realty Income y Simon Property Group, están muy infravalorados.