¿Por qué sube hoy casi un 4% la acción de Oracle?

Las acciones de Oracle ORCL subieron el martes, ya que una nueva ronda de comentarios alcistas de analistas puso a la empresa tecnológica de nuevo en el foco antes de su informe de resultados del primer trimestre fiscal, mientras que el lanzamiento del último modelo de inteligencia artificial de OpenAI ofreció a los inversores otra razón para revaluar las perspectivas de crecimiento de la compañía.

Las acciones subieron casi un 4% el martes, aunque Oracle sigue cayendo cerca de un 17% en lo que va del año y alrededor de un 32% en los últimos 12 meses.

La cotización ha sufrido presión a medida que los inversores han mostrado creciente preocupación por los requerimientos de deuda y efectivo asociados con la expansión agresiva de Oracle en infraestructura de IA.

Sin embargo, las expectativas de una aceleración en el crecimiento de la nube, junto con la relación cada vez mayor de Oracle con OpenAI, están ayudando a desviar la atención hacia el potencial al alza.

El modelo de OpenAI podría reforzar las perspectivas de la nube de Oracle

OpenAI lanzó ChatGPT-6 Astra la semana pasada; su último modelo ha recibido mucha atención en línea y ha aumentadolas expectativas de que el creador de ChatGPT pueda recuperar terreno en la cada vez más competitiva carrera por la IA.

Anthropic y Google de Alphabet han recibido periódicamente mejores valoraciones por sus propios modelos de IA en los últimos años, pero la acogida de Astra ha alimentado la esperanza de que OpenAI pueda volver a establecer una ventaja tecnológica.

Eso podría importar para Oracle porque ambas empresas tienen un acuerdo de suministro de nube de $300 billion, y Oracle está ampliando rápidamente su capacidad de centros de datos para satisfacer los requisitos de computación de OpenAI.

"Parece que OpenAI está remontando, y Astra está por delante de Fable en múltiples métricas", dijo a MarketWatch el analista de Morningstar Luke Yang, refiriéndose al modelo Fable del rival Anthropic.

"Esto aumenta la confianza de los inversores con respecto al backlog de OpenAI de Oracle", es decir, el importe en dólares de los compromisos que aún no se reconocen como ingresos.

Yang también señaló la capacidad de Astra para realizar tareas más complejas como un posible impulsor de demanda adicional de computación.

Dijo que el modelo tiene la "capacidad completa para operar un ordenador", lo que permitiría nuevos casos de uso y productos que potencialmente "completen flujos de trabajo enteros que modelos anteriores no podían ejecutar".

Astra sigue estando disponible por ahora solo para un grupo relativamente pequeño de usuarios.

Pero Yang afirmó que si OpenAI consigue un "avance en el frente de producto", podría incrementar la demanda de capacidad de computación y dar un soporte adicional a las acciones de Oracle.

Los analistas ven margen para un desempeño de resultados más fuerte

Wall Street espera que Oracle informe ingresos de aproximadamente $19.1 billion, un aumento de casi el 28% respecto al año anterior, junto con ganancias de $1.74 por acción.

El mercado de opciones está descontando un movimiento de aproximadamente un 11.2% en cualquiera de las dos direcciones tras los resultados, lo que subraya el inusualmente alto nivel de incertidumbre en torno al anuncio de resultados.

Mizuho reiteró su calificación Outperform y su precio objetivo de $320 antes de los resultados.

La firma espera que Oracle supere las estimaciones de consenso, impulsado principalmente por un rendimiento superior al esperado de Oracle Cloud Infrastructure.

Mizuho estima que aproximadamente 1 gigavatio de capacidad entrará en servicio en el primer trimestre, en comparación con alrededor de 1.2 gigavatios entregados durante la totalidad del ejercicio fiscal 2026.

La firma dijo que otro resultado por encima de lo esperado reforzaría la mejora en la ejecución e incrementaría la confianza en la guía para el ejercicio fiscal 2027 de Oracle.

El crecimiento de los ingresos de Oracle del 17.35% en los últimos 12 meses ha respaldado también el argumento alcista, mientras que los analistas pronostican un crecimiento de ingresos del 34% para el ejercicio fiscal 2027.

Mizuho aseguró que mantener la guía de ingresos para el ejercicio fiscal 2027 será particularmente importante a medida que los inversores evalúen el potencial de retrasos o interrupciones alrededor del Project Jupiter, la gran ampliación de centros de datos de Oracle.

La firma ve un camino para que las acciones de Oracle se revaloricen a medida que las preocupaciones de financiación se atenúen, mejore la visibilidad de un punto de inflexión en el flujo de caja libre y el Día del inversor del 28 de octubre de la compañía aporte otro catalizador potencial.

La financiación sigue siendo una preocupación clave

Guggenheim también mantuvo una calificación Buy sobre Oracle y un precio objetivo de $400 antes del informe de resultados.

La firma identificó la prevista ampliación de capital en el mercado por $20 billion como la mayor preocupación que pesa sobre la acción desde los resultados del cuarto trimestre, incluso por encima de las inquietudes sobre su dependencia de OpenAI.

Oracle no emitió capital durante el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, pero Guggenheim dijo que los inversores buscarán evidencia de progresos significativos este trimestre.

La firma manifestó que las conversaciones con agencias de calificación sugieren que probablemente será necesario que la ampliación de $20 billion incluya capital para satisfacer a los inversores de deuda.

No obstante, Guggenheim considera que Oracle ya ha superado la fase más riesgosa de su expansión de infraestructura y señaló que mantener una calificación crediticia de grado de inversión sigue siendo la principal prioridad del CFO.

Las recomendaciones alcistas se acumulan antes de los resultados

Las últimas mejoras y reiteraciones de analistas siguen a comentarios ya positivos de Wall Street.

El analista de Bank of America Tal Liani dijo que ve una configuración riesgo/recompensa atractiva de cara al anuncio de resultados. Mantuvo una calificación Buy y un precio objetivo de $240.

"Favorecemos el riesgo/recompensa de Oracle, ya que consideramos que el consenso de Street ya captura los desafiantes fundamentos del balance", escribió Liani el viernes, "pero no está incorporando completamente la probabilidad de una aceleración del crecimiento de los ingresos relacionada con el logro de hitos en la construcción de centros de datos."

El analista de Morgan Stanley Sanjit Singh ha descrito de forma similar a Oracle como una "buena configuración" de cara a los resultados y espera un crecimiento de ingresos en la nube del 63% respecto al año anterior.

La oportunidad de la IA conlleva riesgo de concentración

A pesar del optimismo en torno a OpenAI y la expansión en la nube de Oracle, la dependencia creciente de la compañía de un puñado de clientes de IA importantes presenta un riesgo distinto.

Una parte sustancial del aumento de las obligaciones de rendimiento pendientes de Oracle proviene de contratos grandes de IA.

Oracle también ha dicho que el hardware prepagado y suministrado por clientes asociado a grandes acuerdos de IA ahora suma $75 billion, reduciendo la cantidad de capital que necesita recaudar para la construcción de los centros de datos relacionados.

Eso es positivo desde la perspectiva de la financiación, pero es probable que los inversores examinen cuánto del crecimiento futuro de Oracle depende de un grupo relativamente pequeño de clientes, escribió Axel Rudolph, FSTA, analista técnico jefe en IG.com.

"El mercado estará particularmente interesado en los desarrollos en torno a la relación de Oracle con OpenAI y otros grandes clientes de IA", dijo Rudolph.

Con la acción aún muy por debajo de sus niveles de hace un año, los resultados del jueves podrían resultar determinantes para decidir si Oracle puede convertir el renovado optimismo sobre la IA en una recuperación sostenida.