Acciones de Cloudflare: regla de los 40 puntos para la sobrevaloración de las ganancias previas

El precio de las acciones de Cloudflare (NYSE: NET) se ha movido lateralmente este año debido a que persisten las preocupaciones sobre su crecimiento y valoración. Ha aumentado aproximadamente un 5% este año y casi un 100% en los últimos 12 meses, lo que le otorga una capitalización de mercado de más de 30.000 millones de dólares.

Se avecinan ganancias de Cloudflare

Cloudflare ha sido una de las empresas de más rápido crecimiento en Estados Unidos, ayudada por la creciente demanda de sus productos. Se ha convertido en la empresa a la que acuden la mayoría de los desarrolladores que buscan redes CDN.

Los ingresos de la empresa han aumentado considerablemente en los últimos años. Los ingresos anuales se dispararon de 287 millones de dólares en 2019 a más de 1,29 mil millones de dólares en 2023. Los analistas creen que el crecimiento de la empresa continuará en el futuro previsible.

La estimación media es que los ingresos de Cloudflare alcanzarán los 1.600 millones de dólares este año y los 2.120 millones de dólares en 2026. Sin embargo, este crecimiento ha tenido un gran coste, ya que la pérdida neta de la empresa ha aumentado a más de 860 millones de dólares en los últimos cinco años.

Los analistas esperan que los ingresos de Cloudflare en el primer trimestre sean de 373 millones de dólares, seguidos de 393 millones de dólares en el segundo trimestre.

Los resultados más recientes mostraron que los ingresos de la compañía aumentaron un 32% a 362,5 millones de dólares en el cuarto trimestre. Tuvo una pérdida neta de 27,9 millones de dólares durante el trimestre. Continuó aumentando su número de grandes clientes con más de 100.000 dólares de ingresos anuales hasta 2.756.

Cloudflare cree que podrá escalar su negocio de manera rentable en los próximos años. Su objetivo es hacerlo reduciendo el porcentaje de ventas y marketing como porcentaje de los ingresos a entre el 27% y el 29% desde el 40% actual. También pretende hacer lo mismo en los costos de I+D y S&A al 20% y 10%. El resultado es una empresa con un margen operativo superior al 20%.

Una preocupación clave entre los inversores es que Cloudflare está gravemente sobrevalorado. Tiene una relación PE a plazo de 153, que es significativamente más alta que la mediana del sector de 23. En otras palabras, la empresa cotiza a un múltiplo de precio a ventas a plazo (2024) de 18,75, lo que no es barato.

Para las empresas SaaS, un buen enfoque es aplicar la métrica de valoración de la Regla 40, que se calcula sumando el crecimiento de una empresa y sus márgenes. En este caso, Cloudflare está creciendo alrededor del 32% en comparación con su margen de ingresos netos del -14,20%, lo que le da una cifra de 17,20.

Previsión del precio de las acciones de Cloudflare

Gráfico NETO de TradingView

En cuanto al gráfico diario, vemos que el precio NETO de las acciones alcanzó un máximo de 221 dólares en 2021 a medida que aumentaron las empresas SaaS. Luego cayó a un mínimo de 36,4 dólares en 2022 cuando las acciones mundiales se desplomaron. Ahora se ha recuperado y ha superado el nivel de retroceso de Fibonacci del 23,6%.

La acción ha saltado por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 200 días. Se ha movido entre el primer y segundo nivel de soporte del punto de pivote de Woodie. También se encuentra entre los niveles de soporte inferior y primero de la herramienta de horquilla de Andrew.

La perspectiva para la acción es neutral y los niveles clave a tener en cuenta son el punto de pivote de Woodie en 97,5 dólares y el mínimo de abril de 83 dólares. La estimación promedio de las acciones de Cloudflare por parte de los analistas es de 100,54 dólares, más que los 87,40 dólares actuales.