TLT: El caso contra el ETF de bonos del tesoro de más de 20 años de iShares

El ETF (TLT) de bonos del Tesoro de más de 20 años de iShares se ha visto bajo presión en los últimos años debido a que persisten las preocupaciones sobre la deuda pública de Estados Unidos. Sus acciones se han desplomado más del 40% desde su máximo histórico de 162,97 dólares hasta los 90 dólares actuales. También se sitúa cerca de su nivel más bajo desde septiembre de 2014.

El aumento de la deuda y las acciones de la Reserva Federal

El TLT ETF es uno de los fondos más grandes del mercado de bonos con más de 45 mil millones de dólares en activos bajo administración. Sigue un índice compuesto por bonos gubernamentales a largo plazo, que han estado bajo presión sustancial a lo largo de los años.

El mayor desafío para el fondo es que la deuda estadounidense está creciendo a un nivel sin precedentes mientras sus compradores históricos han comenzado a reducir sus compras. Datos recientes muestran que la deuda total se ha disparado a más de 34,6 billones de dólares y la cifra está creciendo en 1 billón de dólares cada 115 días.

Peor aún, Estados Unidos ha perdido su calificación crediticia Triple A de Fitch. y Moody's podría ser el siguiente si continúa la locura del gasto en Washington. Lo más importante es que ningún partido político se centra en frenar el gasto deficitario.

Biden se ha comprometido a gastar más dinero en energía verde y guerras, mientras que Trump hace campaña para lograr más recortes de impuestos. La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) ha advertido que las propuestas fiscales de Trump conducirán a un aumento del déficit de 4 billones de dólares en una década. Algunos analistas creen que Estados Unidos podría pasar por un evento como el colapso del minipresupuesto del Reino Unido cuando aumente su déficit mediante recortes de impuestos no financiados.

También vale la pena señalar que la economía global está atravesando cambios importantes. Los BRICS se han expandido para incluir más países como Arabia Saudita e Irán mientras la seguridad del dólar estadounidense está en duda. Esto explica por qué el precio del oro ha alcanzado un nivel récord.

La creciente deuda pública estadounidense también ha desencadenado la inversión de la curva de rendimiento más larga de la historia. Una curva de rendimiento se invierte cuando los inversores cobran intereses más altos por los bonos gubernamentales a corto plazo que por los de más largo plazo. En el momento de esta publicación, los bonos del Tesoro a dos años estaban rindiendo un 4,97%, mientras que los bonos a 30 años estaban rindiendo un 4,67%. Un bono a 3 meses tiene un rendimiento de alrededor del 5,23%.

Rendimientos del Tesoro estadounidense

De cara al futuro, existen preocupaciones sobre las próximas acciones de la Reserva Federal, ya que Estados Unidos atraviesa una estanflación. El crecimiento económico se desaceleró al 1,6% en el primer trimestre después de expandirse un 3,4% en el cuarto trimestre. Las recientes cifras de ventas minoristas, producción manufacturera y vivienda apuntan a una mayor desaceleración.

Al mismo tiempo, la inflación se ha mantenido persistentemente alta en los últimos meses. El índice de precios al consumidor (IPC) general y básico se ha mantenido por encima del 3% este año. Como resultado, los recortes de tipos de la Fed podrían provocar más inflación.

Análisis técnico TLT ETF

El gráfico diario muestra que el ETF iShares 20+ Year Treasury Bond ha estado en una tendencia a la baja desde hace un tiempo. Ha formado un canal descendente que se muestra en azul. Su precio actual está unos puntos por debajo del lado superior de este canal.

Además, el fondo se ha mantenido constantemente por debajo de las medias móviles exponenciales (EMA) de 100 y 200 días. Por lo tanto, sospecho que el ETF seguirá cayendo ya que los vendedores apuntan al lado inferior del canal en aproximadamente 85 dólares.