Pronóstico USD/JPY: el gráfico mensual apunta a una caída más profunda del yen

La venta masiva del yen japonés se está acelerando esta semana mientras persisten las preocupaciones sobre las acciones del Banco de Japón (BoJ). El par USD/JPY ha subido durante cinco semanas consecutivas y se sitúa en su punto más alto en más de 38 años. Ha aumentado más del 60% desde su punto más bajo en 2020 y un 115% desde sus mínimos de 2011.

Por qué el yen japonés se está desplomando

El yen japonés se desplomó en la última década debido a las acciones del gobierno japonés y del banco central.

A lo largo de los años, especialmente durante la pandemia de Covid-19, el gobierno japonés pidió grandes préstamos para salvar la economía. Como resultado, la deuda total ha aumentado a más de 9 billones de dólares, cifra superior al PIB del país.

Esta tendencia ha dejado al banco central y al gobierno en un problema precario a medida que continúan los déficits. Para cubrir estos déficits, el gobierno puede recortar el gasto y aumentar los impuestos, dos estrategias muy impopulares. Además, el actual primer ministro tiene uno de los índices de aprobación más bajos en la historia de Japón.

El Banco de Japón también se encuentra en una situación difícil, ya que cualquier aumento de tipos aumentará los costes del servicio de la deuda. Eso explica por qué sólo aumentó las tasas de interés en apenas 10 puntos básicos a principios de este año.

Es poco probable que el Banco de Japón vuelva a subir los tipos este año. Si lo hace, sólo aumentará menos del 0,25%. Al mismo tiempo, la evidencia muestra que las intervenciones gubernamentales en el mercado de divisas rara vez funcionan.

El BoJ intervino inyectando miles de millones de dólares en el mercado de divisas en 2022. A pesar de hacerlo, el par USD/JPY siguió subiendo en ese período. Lo mismo ocurrió este año cuando el banco central inyectó miles de millones de dólares cuando el yen se desplomó.

Se avecinan datos de inflación de EE. UU.

El próximo catalizador importante para el tipo de cambio USD/JPY será Estados Unidos, que publicará los últimos datos de inflación el jueves.

Estas son cifras importantes porque tendrán un impacto en la Reserva Federal. Los economistas esperan que los datos muestren que el índice de precios al consumidor (IPC) general se desaceleró al 3,2% en junio. Se espera que el IPC subyacente alcance el 3,4%.

Si estas cifras son correctas, significarán que la inflación todavía está en un nivel elevado y cualquier recorte de tasas probablemente conducirá a precios más altos por más tiempo.

En una declaración esta semana, Jerome Powell señaló que la Reserva Federal estaba abierta a recortes de tipos si la inflación seguía cayendo.

El desafío para la Reserva Federal es que se encontrará donde se encuentra hoy el Banco de Japón, ya que el gasto y la deuda del gobierno estadounidense están aumentando. Los datos muestran que la deuda ha aumentado a más de 34,8 billones de dólares y los costos de intereses anuales se han disparado a más de 880 mil millones de dólares.

Análisis técnico USD/JPY

Si observamos el gráfico mensual, vemos que el tipo de cambio USDJPY ha experimentado una fuerte corrida alcista en los últimos años. Ha cruzado la resistencia clave en 125,72, el lado superior del patrón inverso de cabeza y hombros.

También saltó por encima de 148,44, su nivel más alto en 1999 antes de que estallara la burbuja de las punto com. El par también formó un patrón de cruz dorada cuando las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días se cruzaron.

También se ha movido por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 23,6%. Por lo tanto, es probable que el par USD/JPY siga subiendo en los próximos años, ya que los compradores apuntan al punto de retroceso del 38,2% en 182,60. Este precio está aproximadamente un 12% por encima del nivel actual.

Un movimiento por encima de ese nivel podría hacer que suba hasta el punto psicológico de 200, que está aproximadamente 235 por encima del nivel actual.