BofA mejora las acciones de Apollo Global después de una dramática caída del 20% este mes: ¿Debería considerar comprar?

El 5 de agosto, Bank of America actualizó Apollo Global Management de "Neutral" a "Comprar" tras una importante caída del 20% en las acciones de la empresa desde principios de mes.

Los analistas de BofA atribuyeron esta caída a resultados del segundo trimestre más débiles de lo esperado junto con presiones más amplias del mercado, incluidos datos económicos débiles y una perspectiva de tasas de interés más bajas.

Resumen de ganancias del segundo trimestre de Apollo Global

Los resultados financieros del segundo trimestre de Apollo Global Management no cumplieron con las expectativas de Wall Street, con un EPS no GAAP informado de $ 1,64, por debajo de las estimaciones por $ 0,11.

Esta desaceleración se debió principalmente a una disminución de los beneficios de la unidad de seguros Athene, a pesar de unos beneficios récord relacionados con las comisiones y del sólido impulso de la unidad de gestión de activos.

Los ingresos totales de este trimestre ascendieron a 6.020 millones de dólares, lo que supone una importante disminución interanual del 56,1 %.

A pesar de la caída de las ganancias del segundo trimestre, el negocio fundamental de Apollo Global sigue siendo sólido. Los activos totales bajo gestión al 30 de junio de 2024 eran de 696 mil millones de dólares, frente a los 671 mil millones de dólares al final del primer trimestre, impulsados en gran medida por una entrada de 39 mil millones de dólares durante el período.

Este crecimiento en el segundo trimestre incluye fuertes entradas de 144 mil millones de dólares observadas en los últimos doce meses al final del 30 de junio. Las ganancias relacionadas con las comisiones experimentaron un saludable aumento a 516 millones de dólares desde los 462 millones de dólares del primer trimestre, impulsadas por mayores comisiones de gestión.

El desafío de Atenas

Un lastre importante para el desempeño reciente de Apollo ha sido su negocio de anualidades Athene, donde las ganancias cayeron un 11% año tras año a 710 millones de dólares.

Esta disminución se debió principalmente a menores ingresos por inversiones alternativas.

A pesar de esto, Athene continúa atrayendo capital sustancial, consiguiendo 6 mil millones de dólares para la segunda fase de una estrategia que complementa sus operaciones principales.

El segmento sigue siendo vital, aunque enfrenta desafíos, especialmente con un diferencial neto reducido en el segundo trimestre, lo que refleja un panorama dinámico y desafiante.

Atractiva relación de crecimiento precio-beneficio

Más allá de las finanzas inmediatas, Apollo Global está mejorando activamente su negocio de gestión de activos y ampliando su canal de patrimonio privado.

Los analistas han destacado la atractiva relación precio-beneficio (PEG) de Apollo inferior a 1, lo que le sitúa favorablemente en el sector de la gestión de activos. La anticipación de ser agregada al S&P 500 sirve como un catalizador potencial que podría reforzar aún más el atractivo de la acción para los inversores.

La reciente caída de la acción también ha hecho que su valoración sea atractiva, con un ratio PE adelantado de 13,4 que refleja una valoración descontada en relación con el crecimiento de sus ganancias a largo plazo, que se espera que esté en el rango del 15-20%.

El próximo día del inversor de Apollo, programado para el 1 de octubre, puede ser particularmente significativo ya que podría revelar nuevos planes estratégicos y potencialmente catalizar la recuperación de la acción.

A medida que navegamos a través de los recientes trastornos financieros de Apollo Global, está claro que si bien el pasado inmediato ha sido desafiante, las iniciativas comerciales y estratégicas subyacentes son prometedoras para la recuperación y el crecimiento.

Ahora, con una comprensión más profunda de los fundamentos, pasemos a lo que los gráficos tienen que decir sobre la trayectoria del precio de las acciones.

¿Está llegando a su fin la tendencia alcista de largo plazo?

Apollo ha sido una de las acciones del sector financiero con mejor desempeño desde 2016, habiendo generado un rendimiento diez veces mayor (incluidos dividendos) para sus inversores durante ese período.

Gráfico APO de TradingView
La acción se había más que duplicado desde sus mínimos de octubre de 2023 a finales de julio de este año, pero esta reciente caída podría haber puesto fin a esta tendencia alcista al menos en el mediano plazo.

El RSI de 28 días ha bajado drásticamente y todos los indicadores de tendencia a medio plazo se han vuelto negativos. Teniendo esto en cuenta, los inversores que consideren esta caída como una oportunidad de compra deben esperar antes de iniciar nuevas posiciones largas.

Los primeros signos de estabilidad aparecerán sólo si la acción comienza a cotizar por encima de su media móvil de 100 días y el indicador MACD (12,26,9) se vuelve verde. A menos que eso suceda, las posibilidades de que caiga más seguirán existiendo.

Los operadores a corto plazo que tengan una perspectiva bajista deberían intentar iniciar una posición corta más cercana a 105 dólares con un stop-loss dinámico por encima del promedio móvil de 100 días de la acción, que actualmente está en 114,75 dólares. Si la tendencia bajista persiste, la acción puede caer a su mínimo de mediano plazo cerca de $ 78, donde se pueden registrar ganancias.