3 razones por las que el precio de las acciones de Ulta Beauty está a punto de empeorar

El precio de las acciones de Ulta Beauty (ULTA) está atrapado en un profundo mercado bajista a medida que aumentan las preocupaciones sobre su negocio. Ha caído más del 36% desde su punto más alto este año y se mantiene cerca de su punto más bajo desde mayo de 2022.

Cabe destacar que las acciones han caído en los últimos seis meses consecutivos, incluso después de que Warren Buffett invirtiera en ellas.

Ulta suele promocionarse como una acción de valor clásica debido a su fuerte participación de mercado en la industria de la belleza y sus bajos múltiplos de valoración. Sin embargo, un análisis más detallado muestra que la empresa tiene una batalla cuesta arriba por delante. A continuación, se presentan tres razones para vender acciones de Ulta.

Los técnicos no brindan apoyo

Creemos que el análisis técnico debe desempeñar un papel importante a la hora de tomar decisiones de inversión porque la acción del precio a menudo está impulsada por la psicología de los inversores.

Ulta presenta algunos indicadores técnicos poco alentadores que indican que habrá más caídas en los próximos meses. Por ejemplo, en el gráfico mensual que aparece a continuación, vemos que la reciente caída de la acción se produjo después de que formara un patrón gráfico de doble techo en $554,96.

Un patrón de doble techo se produce cuando un activo forma dos picos gemelos, lo que implica que los inversores no lograron impulsarlo hacia arriba. Ahora, las acciones de Ulta Beauty se han movido ligeramente por debajo de la línea de cuello de este patrón a $370, lo que indica que habrá más caídas.

Por lo tanto, si el patrón de doble techo funciona como se espera, significa que las acciones caerán a $160, una caída de más del 55% desde el nivel actual.

Las acciones de Ulta Beauty presentan formaciones técnicas más preocupantes. En el gráfico semanal, vemos que ha formado un patrón de doble techo y está a punto de formar un cruce de la muerte, que ocurre cuando las medias móviles exponenciales (EMA) de 200 y 50 semanas se cruzan entre sí.

Para que se produzca este cruce, Ulta debe caer menos del 5 %. Si así fuera, hay indicios de que la acción caerá más del 50 %.

El opuesto de una cruz de la muerte es una cruz dorada. En el caso de Ulta, la última cruz dorada ocurrió en diciembre de 2020, cuando las dos medias móviles se cruzaron. Después de eso, las acciones subieron más del 114% hasta alcanzar un máximo histórico de 576 dólares.

Además, Ulta se encuentra cerca del punto de retroceso de Fibonacci del 50 %, lo que significa que podría experimentar una ruptura bajista pronto. Se confirmarán más caídas si cae por debajo del mínimo del año hasta la fecha de $324.

Lecciones de CVS Health y Walgreens Boots Alliance

La otra razón por la que el precio de las acciones de Ulta tiene más potencial de caída es que tiene algunas similitudes con CVS Health y Walgreens Boots Alliance, dos empresas que han implosionado .

Las acciones de CVS y Walgreens se desplomaron un 11% y un 61%, respectivamente, en los últimos doce meses. Esta caída, como ya he escrito antes , se debe principalmente a que los patrones de compra de la mayoría de los estadounidenses han cambiado.

En lugar de comprar en tiendas especializadas, muchas personas ahora compran en plataformas de comercio electrónico y minoristas generales. Empresas como Walmart y Amazon, que tienen productos de suscripción como Amazon Prime y Walmart+, se han beneficiado sustancialmente de esta tendencia. Las tiendas especializadas como Ulta Beauty tendrán dificultades para competir con estas firmas.

La empresa también compite con otras marcas de belleza más nuevas, especialmente las de celebridades como Kylie Jenner y Rihanna.

Además, al igual que CVS y Walgreens, Ulta está experimentando un aumento sustancial de los costos, especialmente los salarios, que se llevan la mayor parte de sus ingresos. Espera gastar entre $400 millones y $450 millones en gastos de capital este año. La mayoría de estos fondos se destinarán a la remodelación de las tiendas con el fin de hacerlas más acogedoras.

Ulta Beauty ya no crece

La otra razón por la que las acciones de Ulta Beauty están a punto de retroceder es que la empresa ya no crece como lo hacía en el pasado. Un buen ejemplo de ello es lo que ocurrió en el segundo trimestre.

Sus resultados financieros mostraron que los ingresos ascendieron a 2.550 millones de dólares, un ligero aumento respecto de los 2.520 millones de dólares del trimestre anterior. En el primer semestre del año, sus ingresos de 5.200 millones de dólares fueron unos puntos superiores a los 5.160 millones de dólares del año anterior.

Este lento crecimiento de los ingresos se produjo a pesar de que la empresa ahora tiene más tiendas que antes. Terminó el último trimestre con 1.411 tiendas, 17 más que en el primer trimestre. Las ventas en las mismas tiendas cayeron un 1,2%, lo que indica que los desafíos de la empresa son profundos.

La dirección cree que la trayectoria de crecimiento lento continuará. Ahora espera que sus ventas netas este año se sitúen entre 11.000 y 11.200 millones de dólares, mientras que las ventas comparables caerán un 2%.

Este lento crecimiento explica por qué la empresa ahora se ha vuelto barata. Se cotiza a un ratio P/E GAAP de 14,4 y un múltiplo a futuro de 15,4, mucho más bajo que el promedio de la industria y el promedio del S&P 500. La industria tiene un ratio P/E medio de 18, mientras que el S&P 500 tiene un múltiplo de 21.