La economía del Reino Unido se estanca por segundo mes consecutivo mientras el crecimiento flaquea

La economía del Reino Unido se estancó inesperadamente por segundo mes consecutivo en julio, lo que indica desafíos más profundos para el gobierno laborista recién elegido, que se ha comprometido a revitalizar las perspectivas de crecimiento del país.

A pesar de los pronósticos optimistas de un crecimiento del 0,2%, la economía no logró expandirse, impulsada por caídas tanto en la construcción como en la manufactura, mientras que el sector de servicios clave registró solo un crecimiento marginal.

Esto supone un duro golpe para el gobierno del Primer Ministro Sir Keir Starmer, especialmente mientras se prepara para el primer presupuesto del Partido Laborista, previsto para finales de octubre.

El débil crecimiento pesa sobre las perspectivas económicas

Las cifras publicadas por la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) el miércoles muestran que la economía ha tenido dificultades para ganar impulso, con solo una expansión del 0,1% en el sector servicios.

La producción manufacturera cayó un 1% y la construcción experimentó un descenso del 0,4%, lo que agravó el estancamiento general.

Los resultados son una decepción para los economistas que habían pronosticado un crecimiento más robusto después de un comienzo de año relativamente fuerte.

Sanjay Raja, economista de Deutsche Bank Research, reflexionó sobre los decepcionantes resultados:

Esta falta de crecimiento se produce tras un mes de junio estancado, lo que pone de relieve las dificultades que enfrenta la ministra de Hacienda, Rachel Reeves, mientras trabaja en el primer presupuesto del Partido Laborista. Reeves, que desempeñará un papel clave en la gestión del país a través de los actuales vientos en contra de su economía, reconoció los desafíos.

“No me hago ilusiones sobre la magnitud del desafío que enfrentamos”, dijo en una declaración, y agregó: “Seré honesta con el pueblo británico al decirles que el cambio no ocurrirá de la noche a la mañana”.

La libra esterlina se mantuvo estable frente al dólar después de la publicación, situándose en $1,3098.

Sin embargo, los mercados financieros se han mostrado cautelosos y los analistas anticipan que el Banco de Inglaterra (BoE) podría responder ajustando la política monetaria para adaptarse a la desaceleración de la economía.

Decisiones sobre tasas de interés en el horizonte

El débil desempeño económico se produce justo antes de la próxima reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra. Se espera que el banco central mantenga las tasas de interés estables en el 5%, luego de un recorte de 25 puntos básicos en agosto.

La inflación en el Reino Unido también ha sido más moderada de lo esperado: el índice de precios al consumidor (IPC) aumentó un 2,2% en julio, apenas por encima del objetivo del 2% del BoE.

Los economistas sugieren que esto podría hacer más probable otro recorte de tasas, ya que el BoE busca lograr un equilibrio entre controlar la inflación y estimular el crecimiento.

Ruth Gregory, economista de Consultancy Capital Economics, destacó la importancia de los datos del PIB de julio para las próximas decisiones de política monetaria:

A pesar de una inflación más débil, los riesgos de una desaceleración más pronunciada se ciernen sobre el segundo semestre de 2024.

El Banco de Inglaterra había pronosticado un crecimiento del 0,4% para el tercer trimestre, seguido de un 0,2% en el último trimestre. Sin embargo, los últimos datos sugieren que podría vislumbrarse una contracción más severa en el horizonte.

Sanjay Raja también revisó a la baja su pronóstico de crecimiento del tercer trimestre, advirtiendo que “de ver riesgos al alza para el crecimiento del PIB del tercer trimestre al 24, en relación con nuestra base de referencia del 0,4 por ciento intertrimestral, ahora vemos riesgos a la baja que se acumulan”.

El Partido Laborista se enfrenta a decisiones difíciles antes del Presupuesto

El estancamiento de la economía representa un desafío difícil para el gobierno laborista, que ha colocado el crecimiento en el primer plano de su agenda política.

Tanto el Primer Ministro Starmer como el Canciller Reeves han prometido presentar un presupuesto centrado en estimular el crecimiento, pero también han advertido al público que será necesario tomar decisiones difíciles.

Se espera que el Presupuesto, previsto para el 30 de octubre, incluya duras medidas fiscales, centradas en garantizar que el Reino Unido pueda capear la incertidumbre económica que se avecina.

“La economía estuvo decepcionantemente estancada en julio”, dijo Anna Leach, economista jefe del Instituto de Directores.

El objetivo del gobierno laborista es revertir años de estancamiento económico que muchos atribuyen a las políticas del gobierno conservador anterior.

Aunque la economía del Reino Unido experimentó dos trimestres consecutivos de crecimiento positivo a principios de este año, creciendo un 0,7% en el primer trimestre y un 0,6% en el segundo, las perspectivas a largo plazo siguen siendo frágiles.

Reeves reconoció el desafío más amplio y afirmó:

Los economistas coinciden en general en que, si bien la recuperación inicial a principios de año fue prometedora, el crecimiento sostenido puede resultar difícil de alcanzar.

Contexto global y desafíos más amplios

El estancamiento del crecimiento del Reino Unido contrasta con su desempeño en la primera mitad del año, cuando su recuperación económica superó a la de otras naciones del G7.

Sin embargo, el continuo bajo rendimiento de sectores clave como la manufactura y la construcción resalta la vulnerabilidad de la economía del Reino Unido, que sigue dependiendo en gran medida del sector de servicios.

La Oficina de Estadísticas Nacionales informó que las pequeñas ganancias en el crecimiento de los servicios en julio fueron impulsadas principalmente por los programadores de computadoras y el sector de la salud, que se recuperaron después de un período de huelga en junio.

Sin embargo, estas mejoras se vieron parcialmente compensadas por caídas en los servicios de publicidad, arquitectura e ingeniería.

La caída del 1% en el sector manufacturero fue particularmente notable en las industrias automotriz y de maquinaria, donde la producción se desplomó, mientras que la contracción del 0,4% en la construcción se sumó a las preocupaciones sobre una fragilidad económica más amplia.

¿Qué le espera ahora a la economía del Reino Unido?

Con sectores clave tambaleándose y un entorno fiscal desafiante por delante, las perspectivas para la economía del Reino Unido siguen siendo inciertas.

El estancamiento del crecimiento tanto en junio como en julio pone de relieve la dificultad de abordar la recuperación económica pospandémica.

Mientras el Banco de Inglaterra se prepara para su próxima decisión de política monetaria y el Partido Laborista se prepara para su primer presupuesto, tanto los responsables políticos como las empresas se enfrentan a decisiones difíciles en los próximos meses.

Como señaló Raja del Deutsche Bank,

Para el gobierno laborista, la atención se centrará en elaborar un presupuesto que no sólo aborde las preocupaciones económicas inmediatas sino que también establezca un camino claro para el crecimiento a largo plazo.

Sin embargo, con las presiones inflacionarias, la desaceleración del crecimiento y la incertidumbre económica mundial, el camino por delante puede resultar difícil.