Acciones de Coca-Cola: el rey de los dividendos con preocupaciones de valoración

El precio de las acciones de Coca-Cola (NYSE:KO) ha sido uno de los que mejor desempeño ha tenido en Wall Street en las últimas décadas. Es una empresa que ha sobrevivido a los eventos extremos del mundo, como la pandemia de COVID-19, la crisis financiera mundial y las dos guerras mundiales.

Sin embargo, la compañía, que tiene a Warren Buffett entre sus grandes inversores, ha tenido un rendimiento inferior al del mercado en la última década. Su rentabilidad total en los últimos cinco años se situó en el 54%, mientras que el índice S&P 500 ha subido más del 94%.

No obstante, las acciones han tenido un buen desempeño este año, subiendo un 24,3%, mientras que el índice S&P 500 ha subido un 20%.

Fuerte crecimiento de los ingresos y la rentabilidad

Coca-Cola es una marca reconocida que ha seguido aumentando sus ingresos, su rentabilidad y recompensando a sus accionistas. Es la reina de los dividendos y ha aumentado sus dividendos durante más de 61 años, un récord que solo unas pocas empresas han logrado.

Los ingresos anuales de Coca-Cola han seguido creciendo gracias al crecimiento de la población y la economía mundial. En la mayoría de los períodos, la empresa es considerada un buen barómetro del crecimiento económico mundial.

Más recientemente, sus ingresos anuales aumentaron de más de 37 mil millones de dólares en 2019 a más de 45 mil millones de dólares en el último año financiero.

Los analistas esperan que su negocio siga funcionando bien en los próximos años. Sus ingresos aumentarán a 46.000 millones de dólares en 2024, seguidos de 48.200 millones de dólares en 2025. Además, los analistas creen que sus ganancias por acción aumentarán de 2,85 dólares este año a 3,04 dólares el año siguiente.

Este crecimiento de la rentabilidad se produjo incluso después de que la empresa atravesó importantes presiones inflacionarias a nivel mundial.

Coca-Cola también es conocida por su balance bastante bueno. Tiene 19.000 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo frente a 39.000 millones de dólares en deuda a largo plazo. Si bien se trata de una gran carga de deuda, sus vencimientos están bien distribuidos a lo largo de un largo período.

Descargar ganancias

Los resultados financieros más recientes mostraron que el crecimiento de los ingresos de Coca-Cola continuó en el último trimestre.

Sus ingresos del segundo trimestre aumentaron un 3% a 12.400 millones de dólares, ayudados por precios más altos y un aumento sustancial del volumen.

Coca-Cola también continuó aumentando sus márgenes, con un margen operativo del 21,3%, superior al 20,1% anterior.

Otro aspecto positivo es que la empresa siguió aumentando su cuota de mercado en el sector de bebidas no alcohólicas listas para beber, donde su principal competidor es PepsiCo. La empresa espera que el crecimiento de sus ingresos anuales se sitúe entre el 9% y el 10%.

Aun así, enfrenta varios obstáculos importantes que podrían afectar su crecimiento informado. Uno de los principales es que el dólar estadounidense se ha depreciado sustancialmente frente a monedas clave como el euro y la libra esterlina este año. Como resultado, espera tener un impacto cambiario de entre el 5% y el 6%.

Siguen existiendo preocupaciones sobre la valoración

Coca-Cola es una gran empresa con una de las mejores cuotas de mercado en la industria de las bebidas. Con el paso de los años, ha aprendido a coexistir con Pepsi, su mayor competidor.

Sin embargo, la principal preocupación entre los inversores es que su valoración se ha mantenido en un nivel elevado en los últimos meses.

Su relación precio-beneficio no GAAP se sitúa en 25,7, superior a la mediana del sector de 18, y a su media de cinco años de 24,65.

El P/E a futuro de Coca-Cola de 27 también es más alto que el 21 del S&P 500 y que la mediana de la industria de 20. También es ligeramente más alto que su promedio de cinco años de 25.

Las empresas con marcas premium como Moody's , Visa , Mastercard y American Express siempre cotizan a una valoración más alta. Sin embargo, en el caso de Coca-Cola, el desafío es que el crecimiento de los ingresos y la rentabilidad no ha sido tan fuerte.

Los analistas también ven una posibilidad limitada de crecimiento, con una estimación promedio de las acciones de $71,93, a la par del precio actual.

Análisis del precio de las acciones de Coca-Cola

Gráfico KO de TradingView

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de KO ha experimentado una fuerte tendencia alcista este año. Cruzó el importante punto de resistencia en $61,82, su nivel más alto en abril, diciembre de 2022 y abril de 2023. Al superar ese nivel, invalidó el patrón de triple techo que se estaba formando.

La acción se ha mantenido por encima de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 semanas y ha formado un patrón de banderín alcista. En la mayoría de los períodos, este patrón suele ir seguido de una ruptura alcista.

Las acciones de Coca-Cola se encuentran en una situación de sobrecompra severa, con el índice de fuerza relativa (RSI) moviéndose hasta 75. Por lo tanto, si bien la tendencia alcista puede continuar, no se puede descartar una ruptura bajista hacia los 61,82 dólares. La próxima fecha clave a tener en cuenta será el 23 de octubre, cuando publique sus resultados financieros.