Acciones de GameStop: ¿es hora de adoptar el enfoque de MicroStrategy?

El precio de las acciones de GameStop (GME) se ha movido de forma lateral en las últimas semanas, mientras los inversores reflexionan sobre sus recientes ganancias y la recaudación de efectivo. El viernes cotizaba a 22,48 dólares, mucho más bajo que el máximo del año hasta la fecha de 64 dólares.

GME se encuentra ante un dilema

GameStop se encuentra en una situación difícil ya que su negocio continúa desacelerándose a medida que más clientes se pasan al streaming de videojuegos.

Los resultados financieros más recientes mostraron que la empresa no estaba en buena forma y que sus ingresos seguían cayendo.

Las ventas netas de GameStop cayeron de más de 1.160 millones de dólares en el segundo trimestre de 2023 a 798 millones de dólares en el último trimestre. En el lado positivo, su beneficio neto trimestral aumentó a más de 14 millones de dólares.

El desafío, sin embargo, es que los analistas esperan que el crecimiento de la compañía continúe moviéndose en la dirección negativa en el futuro, ya que no existe un catalizador potencial.

La estimación promedio es que los ingresos de GameStop llegarán a 887 millones de dólares en el tercer trimestre, seguidos de 1.500 millones de dólares en el siguiente trimestre. Sus ingresos del cuarto trimestre serán un 16% inferiores a los del año pasado.

Los analistas también esperan que sus ingresos anuales caigan casi un 23% este año a más de 4 mil millones de dólares, seguidos de 3.8 mil millones de dólares el próximo año.

Los ingresos anuales de GameStop han ido cayendo en los últimos años. En 2019, se situaron en 6.450 millones de dólares, seguidos de 5.000 millones en 2020 y 6.000 millones al año siguiente, cuando el revuelo por las acciones de memes provocó un aumento de las ventas. Luego, el año pasado generó 5.200 millones de dólares.

Por lo tanto, con GameStop tenemos una empresa con casi 3.000 tiendas en Estados Unidos y miles de empleados. Si la tendencia continúa, la empresa no existirá en la próxima década, ya que los clientes optan por las compras de juegos en línea.

GameStop tiene un balance sólido

En el lado positivo, GameStop se diferencia de otros minoristas con problemas debido a su sólido balance.

Terminó el último trimestre con más de 4.190 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo, 11 millones de dólares en valores negociables y más de 560 millones de dólares en inventarios. Su reserva de efectivo ha crecido recientemente después de recaudar 400 millones de dólares mediante la dilución de los accionistas.

Lo más importante es que GameStop no tiene ninguna deuda significativa, ya que su deuda total a largo plazo es de 12,4 millones de dólares.

Por lo tanto, la dirección debería trabajar para cambiar su negocio. Jim Cramer ha recomendado que sea un banco, mientras que otros analistas creen que debería ser una empresa de inversiones.

En este último caso, una de las posibles estrategias sería simplemente invertir el dinero en efectivo en un fondo indexado de bajo riesgo, como uno que siga el S&P 500 o el Nasdaq 100, lo que, dolorosamente, eliminaría sus tiendas minoristas en disminución.

El índice S&P 500 tiene una rentabilidad anual media del 10,5%, mientras que el índice Nasdaq 100 tiene una rentabilidad media del 13%. Por lo tanto, suponiendo que su rentabilidad anual es del 10%, significa que la empresa obtendría unos ingresos anuales de 400 millones de dólares, con un margen elevado.

El otro enfoque es replicar lo que ha hecho MicroStrategy. Con la desaceleración de su negocio, MicroStrategy se ha convertido en el mayor poseedor de bitcoins, con tenencias valoradas en más de 16 mil millones de dólares y una capitalización de mercado de 35 mil millones de dólares.

Invertir en Bitcoin tiene sentido porque es un activo raro que ha tenido un buen desempeño a lo largo de los años, lo que explica por qué Blackrock, el mayor administrador de activos, ha comenzado a comprar Bitcoin para su balance.

Los analistas creen que la gestión de GameStop transformará la empresa en un holding de inversiones, lo que explica por qué su capitalización de mercado de 9.000 millones de dólares es mayor que su efectivo disponible.

Análisis de las acciones de GameStop

En el gráfico semanal, vemos que el precio de las acciones de GME ha estado en un rango estrecho en las últimas semanas. Se ha mantenido en la media móvil de 50 semanas. Lo más importante es que la acción ha formado un patrón de cuña descendente, una señal alcista popular. Por lo tanto, es probable que la acción se recupere en las próximas semanas, ya que los alcistas apuntan al siguiente punto de resistencia clave en los 30 dólares.