Entrevista: La demanda de gasolina en China podría alcanzar su pico máximo en 2025, dice Emma Li de Vortexa

La demanda de petróleo crudo en China ha sido un tema candente de discusión durante la mayor parte de 2024 y es probable que el consumo de combustible se mantenga bajo también en los próximos meses.

La razón principal de la menor demanda en China ha sido la disminución de las tasas de procesamiento en las refinerías y la creciente flota de vehículos eléctricos.

China es el mayor importador de petróleo crudo del mundo y la segunda economía más grande después de Estados Unidos.

La menor demanda en China ha pesado mucho sobre el consumo global, mientras que los precios del petróleo también han luchado por mantener ganancias significativas.

Según las principales organizaciones energéticas, se espera que la oferta de petróleo supere el crecimiento de la demanda mundial de petróleo, lo que debería mantener los precios bajos.

Mientras tanto, con la victoria del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, en las elecciones de 2024, una capa de incertidumbre se cierne sobre los mercados financieros y de materias primas.

Es probable que Trump busque un cumplimiento más estricto de las sanciones a las exportaciones de crudo iraní, lo que podría tener un impacto en China, ya que es un importante comprador de los suministros de Teherán.

Invezz habló con Emma Li, analista senior de mercado en Vortexa, para comprender más sobre el estado actual de la demanda en China y cómo los envíos desde Irán pueden verse afectados después de la victoria de Trump, entre otras cosas.

A continuación se presentan los extractos editados de la entrevista:

Invezz: ¿Cuál es el escenario actual en términos de la producción interna de petróleo de China?

Creo que la producción interna de China es más o menos estable. En realidad, en términos interanuales, aumentó un poco, pero como China depende en gran medida del crudo importado, creo que la mayor parte del crudo procesado todavía es importado.

La caída de las importaciones se debe principalmente a que la tasa de procesamiento en las refinerías disminuyó.

En general, para muchas refinerías, especialmente las privadas más pequeñas, sus tasas de utilización o el rendimiento de sus refinerías son bastante bajos en estos momentos.

Las exportaciones de crudo iraní a China continuarán

Invezz: ¿Ve algún impacto en las exportaciones de crudo iraní a China con el pronto regreso de Trump a la Casa Blanca?

Este año, debido a que las refinerías de petróleo chinas se han enfrentado a márgenes de refinación cada vez más estrechos, han recurrido al crudo con descuento sólo para mejorar los márgenes de refinación.

Creemos que esto seguirá siendo así en los próximos meses.

Eso hará que todo el negocio sea un poco más problemático, pero no reducirá los volúmenes de China.

Invezz: ¿Cree que China tomará represalias con sus propias sanciones contra Estados Unidos en caso de que Trump dificulte a Irán exportar su petróleo crudo?

Es muy difícil decirlo porque no hemos visto, o aún estamos por ver, qué nuevas reglas o nuevas sanciones va a imponer Trump a todo el asunto.

Hasta ahora, sabemos que las sanciones afectan principalmente a los armadores o al propio petróleo, por lo que los compradores chinos solo compran cargamentos entregados.

Esto quiere decir que ellos no se encargan de los embarques ni de las cargas, ellos solo reciben el petróleo en China, así que no veo mucho impacto.

Además, desde el lado chino no les importan mucho las sanciones.

Por ejemplo, si un buque chino está en la lista de sanciones, normalmente el comprador pediría a los comerciantes que transfieran la carga a los buques no sancionados para que no haya ningún problema.

Los bajos márgenes perjudican a las refinerías

Invezz: ¿Cuál es la principal razón detrás de las bajas tasas de procesamiento en las refinerías chinas?

Creo que hay múltiples razones. Por un lado, las cuotas generales de exportación de productos refinados siguen siendo ajustadas. Esto significa que las grandes refinerías no pueden vender más combustibles para motores en el extranjero.

Y en lo que respecta a la demanda interna, por supuesto, la desaceleración de la economía macroeconómica está afectando la demanda de combustible. Por ejemplo, la demanda general de diésel no es tan grande en comparación con años anteriores.

Incluso en el caso de los combustibles para pasajeros, por supuesto, la demanda de combustible para aviones repuntó debido a la reapertura de la economía después de la pandemia de COVID-19.

Pero la demanda de gasolina se ve afectada en gran medida por los nuevos vehículos eléctricos, que están reemplazando a los automóviles de combustibles fósiles.

La demanda de gasolina alcanzará su punto máximo en China

Invezz: ¿Qué tipo de impacto a largo plazo ve en la demanda de combustible en China debido al aumento de la flota de vehículos eléctricos?

Pero creo que en lo que respecta al diésel, debido a que actualmente estamos en un punto más bajo o al menos en un período débil, creo que aún hay espacio para que la demanda de diésel se recupere.

Pero, una vez más, tenemos que ver cómo la demanda de camiones a gas natural licuado (GNL) va a competir con los camiones diésel. Hasta ahora, no creemos que el GNL sustituya a los camiones diésel tan rápido como los vehículos eléctricos sustituyan a los coches de gasolina porque no hay ningún subsidio del gobierno para los camiones a GNL.

La visión a largo plazo del gobierno es limitar el consumo de petróleo. También quiere reducir la dependencia de las importaciones de crudo, por lo que se considera que la producción nacional, el gas por gasoducto o las importaciones por tierra en lugar del crudo transportado por vía marítima son mejores opciones.

El gobierno está fomentando más vehículos eléctricos en lugar de los de gasolina porque quiere controlar las emisiones de carbono y reducir la contaminación del aire.

Invezz: ¿Cuál es su perspectiva sobre la demanda general de petróleo crudo en China?

Así, en una comparación interanual, la demanda de crudo transportado por agua en 2024 ha disminuido más del 5%.

Y el año que viene, la demanda general de crudo probablemente será bastante mala; no habrá muchos cambios.

Para el primer trimestre o la primera mitad de 2025, no esperamos una gran recuperación de la demanda de petróleo crudo. Solo podemos esperar una recuperación significativa en la segunda mitad del próximo año.

Pero, en comparación con 2023, (la demanda de petróleo) todavía está en niveles bastante bajos o moderados.

Eliminación progresiva de refinerías antiguas y contaminantes

Invezz: ¿Qué está haciendo China con los gasoductos naturales y las antiguas refinerías de petróleo?

El gobierno está construyendo más oleoductos entre China y Rusia. Creo que las grandes petroleras también firmaron más contratos a largo plazo con los principales proveedores de GNL. No tengo la cifra exacta, pero eso está sucediendo en el mercado.

En cuanto al petróleo, si sólo se observa la nueva capacidad de refinación en China, ya sean las recientemente agregadas o las que están por venir, todas son refinerías integradas.

Las refinerías integradas son aquellas que utilizan la tecnología más actualizada.

Se centran en la petroquímica, por lo que no solo producen gasolina, diésel y combustible para aviones, sino que participan activamente en los productos petroquímicos.

Básicamente, en China, el gobierno está intentando eliminar gradualmente esas unidades de refinación muy antiguas y altamente contaminantes y reemplazarlas por otras más nuevas.

Invezz: ¿Cuáles son sus expectativas de la reunión ministerial de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y aliados del domingo?

Incluso para esas nuevas capacidades de refinación, sé que están en negociaciones con algunos de los mayores productores de petróleo para llegar a algún tipo de acuerdo de suministro a largo plazo.

Por lo tanto, estos volúmenes se consideran la carga base para China y el gobierno querría asegurar estos suministros.