La inflación de Estados Unidos se enfría en noviembre, ofreciendo alivio en medio de las preocupaciones de la Fed

Los últimos datos económicos revelan una bienvenida moderación en la inflación, ya que el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) aumentó en noviembre en un 0,1%, menos de lo esperado.

Esta cifra, una notable disminución respecto al aumento no revisado del 0,2% de octubre, junto con un gasto de los consumidores sólido pero algo decepcionante, ha proporcionado cierto alivio a los mercados que han estado lidiando con el reciente recorte de tasas "agresivo" de la Reserva Federal.

Este informe presenta un panorama complejo tanto para los responsables políticos como para los inversores, ya que deben equilibrar la necesidad de controlar la inflación con las preocupaciones sobre el crecimiento económico.

La inflación se alivia, pero sigue por encima del objetivo

El informe del Departamento de Comercio publicado el viernes también mostró que el índice de precios PCE aumentó un 2,4% en el año hasta noviembre, frente al 2,3% de octubre.

Este ligero aumento en la tasa de inflación anual se atribuye en parte a la exclusión de lecturas más bajas del año pasado del cálculo.

Excluyendo los volátiles componentes de alimentos y energía, el índice de precios PCE subió un 0,1%, una disminución respecto al 0,3% no revisado de octubre.

En los 12 meses hasta noviembre, la inflación subyacente aumentó un 2,8%, igualando la cifra de octubre.

Este conjunto mixto de datos destaca que si bien las presiones sobre los precios están disminuyendo, la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Reacción del mercado

Según un informe de Reuters, la respuesta del mercado a los datos de inflación fue notable, ya que el S&P 500 redujo algunas de sus pérdidas anteriores y cerró con una caída del -0,51%, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cayeron al 4,506% y el rendimiento a dos años disminuyó al 4,259%.

El índice dólar también mostró una pérdida del 0,42%.

Como señaló Adam Sarhan, director ejecutivo de 50 Park Investments, "el mercado está teniendo un pequeño repunte de alivio aquí... La Fed salió el miércoles y dijo que la inflación sigue siendo el enemigo público número 1. Bajaron las tasas, pero... la inflación todavía no estaba donde querían que estuviera".

Sarhan también afirma que "Por lo tanto, es una reacción alcista desde el punto de vista de los principales índices... porque los datos eliminan la amenaza de que la inflación esté fuera de control... Los datos de hoy no obligan a la Fed a actuar. No es lo suficientemente caliente como para que la Fed tenga que subir las tasas, y de ahí el repunte de alivio. Y estamos realmente sobrevendidos a corto plazo".

Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management, dijo a Reuters que "el mercado se despertó de mal humor -el cierre inesperado del gobierno y una Fed más agresiva de lo esperado son los culpables- pero los datos de inflación de esta mañana fueron más bajos de lo esperado y quitaron algo de tensión".

Sin embargo, también señala que "Esperamos que el mercado continúe vendiéndose durante el fin de semana, pero estaremos observando los últimos 15 minutos de negociación de hoy para ver cómo terminamos. Si la venta se intensifica durante el día y hay un impulso (a la baja) hacia el fin de semana, entonces sería una mala señal para la próxima semana, sin embargo, si vemos algunas compras de caída más tarde hoy y el mercado termina significativamente más alto de lo que sugieren los mínimos del día, entonces eso nos haría más optimistas para la próxima semana".

La respuesta del mercado parece reflejar una batalla entre el alivio a corto plazo y las dudas persistentes sobre las futuras acciones de la Reserva Federal.

El acto de equilibrio de la Fed

Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management, dijo a Reuters que "Powell debe estar cansado de que los datos socaven lo que dice. La inflación más baja de lo esperado y el crecimiento más lento del gasto no corroboran el repentino giro de la Fed hacia el endurecimiento. Es poco probable que el aumento de las ventas de automóviles sea un motor masivo de crecimiento durante el próximo año. Los consumidores no están gastando más en artículos de gasto cotidiano. Es probable que la Fed cambie de opinión nuevamente en algún momento".

Las señales económicas contradictorias representan un desafío para la Fed, enfatizando aún más la complejidad de navegar la política económica en medio de condiciones de mercado inciertas.