El precio de las acciones de Blackstone podría caer un 22% antes de recuperarse

El precio de las acciones de Blackstone tuvo otro sólido desempeño al superar a los índices S&P 500 y Nasdaq 100. BX saltó un 31% en 2024, elevando su capitalización de mercado a más de $212 mil millones y convirtiéndolo en el jugador más grande de la industria de las alternativas.

El negocio de Blackstone está prosperando

Blackstone, el mayor actor de la industria de gestión de activos alternativos, está prosperando, ayudado por fuertes entradas y su éxito en el sector del crédito privado.

Sus resultados financieros anuales muestran que los ingresos totales han estado en una lenta tendencia al alza después de alcanzar un pico de más de 22 mil millones de dólares durante el auge posterior a la pandemia, cuando ganó 22.1 mil millones de dólares.

Los ingresos anuales de Blackstone en 2023, mientras que su cifra de los últimos doce meses (TTM) se ha movido a $11.1 mil millones.

La compañía ha seguido acumulando activos en todos sus negocios. Sus últimos resultados financieros mostraron que sus activos bajo gestión (AUM) que generan comisiones aumentaron a más de 820 mil millones de dólares, mientras que el capital perpetuo se situó en 434 mil millones de dólares.

La afluencia de dinero se aceleró en el último trimestre, ya que la compañía agregó más de $40.5 mil millones a su negocio. Agregó $166 mil millones en los últimos doce meses, una cifra que continuará creciendo a medida que aumente la demanda de activos alternativos.

Esto se ha traducido en que Blackstone haya informado resultados financieros sólidos. Los resultados más recientes mostraron que la tarifa de gestión y asesoramiento de Blackstone aumentó un 8% a $1.78 mil millones, lo que elevó la cifra de los nueve meses a más de $5 mil millones.

Los ingresos por desempeño relacionados con tarifas retrocedieron ligeramente a $264 millones. Sus ingresos totales aumentaron a más de $3.6 mil millones, mientras que los ingresos totales fueron de $1.8 mil millones. Blackstone obtuvo una ganancia de más de $4 mil millones en los primeros nueve meses del año.

La compañía también está devolviendo sumas sustanciales de dinero a sus accionistas. Pagó $3,45 en el período LTM y recompró 4,1 millones de acciones. Todo esto ha hecho que Steve Schwarzman, quien posee una parte sustancial de la compañía, sea fabulosamente rico, con un patrimonio neto de más de $53 mil millones.

Vientos favorables y riesgos por delante

El precio de las acciones de Blackstone podría tener un buen desempeño en 2025, ayudado por numerosos vientos de cola. Se espera que la próxima administración Trump favorezca la realización de acuerdos, lo que podría ayudar a Blackstone a aumentar sus realizaciones.

Esto es diferente a la administración Biden, cuando el Departamento de Justicia y la FTC demandaron para bloquear varios acuerdos.

Blackstone también puede beneficiarse a medida que las tasas de interés continúan cayendo. Las empresas del negocio de capital privado prosperan en entornos de bajas tasas porque reducen sus costos de endeudamiento cuando realizan adquisiciones.

Las bajas tasas también beneficiarán a la franquicia inmobiliaria de Blackstone, que tiene más de $325 mil millones en capital de inversores. Su cartera inmobiliaria global está valorada en más de $602 mil millones. Blackstone también puede beneficiarse de la reducción de regulaciones en los próximos años.

Sin embargo, la principal preocupación es que la empresa está altamente sobrevalorada, ya que tiene una relación P/E a futuro de 39 y un múltiplo no GAAP de 40. Estos son múltiplos sustancialmente altos para una empresa cuyo negocio no está creciendo tan rápido como las principales empresas tecnológicas como Microsoft y Google.

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Análisis del precio de las acciones de Blackstone

Gráfico de acciones BX | Fuente: TradingView

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de BX alcanzó un máximo de $201 este año y luego retrocedió a los actuales $170. Sigue por encima de todos los promedios móviles y del nivel de resistencia crucial en $134.3, la parte superior del patrón de copa y asa.

Las perspectivas de las acciones son bajistas por ahora. Necesitará revertir la tendencia bajista cayendo cerca del promedio móvil de 100 semanas y volver a probar la parte superior de la copa en $134.3. Una ruptura y una nueva prueba se encuentran entre los patrones más alcistas del mercado. Por lo tanto, las acciones caerán un 22% y luego reanudarán la tendencia alcista en 2025.