Las acciones siderúrgicas indias repuntan tras la imposición de un arancel de salvaguardia del 12% a las importaciones; los analistas esperan un aumento del margen en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026.

Las acciones de las empresas metalúrgicas subieron hasta un 2% el lunes, siguiendo las ganancias de los mercados en general, después de que el gobierno indio impusiera un arancel de salvaguardia del 12% a ciertas importaciones de acero.

La decisión, destinada a frenar la afluencia de acero más barato procedente de países como China, entró en vigor inmediatamente y permanecerá vigente durante 200 días, a menos que sea revocada, sustituida o modificada con anterioridad.

El índice Nifty Metal subió un 1% en el día, con destacados actores como JSW Steel aumentando un 1,8%, y Tata Steel y Steel Authority of India Limited (SAIL) avanzando alrededor de un 2% cada uno.

El sentimiento general del mercado se mantuvo optimista, ya que ambos índices de referencia, Sensex y Nifty, registraron ganancias modestas en respuesta a la intervención política.

Aumentan los objetivos de exportación de acero chino

India, actualmente el segundo mayor productor mundial de acero crudo, ha experimentado un fuerte aumento en las importaciones de productos de acero más baratos, principalmente procedentes de China.

La última medida de salvaguardia se percibe ampliamente como una maniobra estratégica para proteger a la industria siderúrgica nacional de los daños causados por esta afluencia.

En el año fiscal 2024-25, India fue importador neto de acero acabado por segundo año consecutivo, con importaciones que alcanzaron un máximo de nueve años de 9,5 millones de toneladas métricas, según datos provisionales del gobierno.

"El arancel de salvaguardia ayudará a restablecer la igualdad de condiciones en el mercado", dijo el ministro de Acero, HD Kumaraswamy.

"Esta medida proporcionará un alivio crucial a los productores nacionales, especialmente a las pequeñas y medianas empresas, que han enfrentado una inmensa presión debido al aumento de las importaciones".

El Ministerio de Finanzas declaró en su orden oficial que el arancel de salvaguardia tiene como objetivo evitar mayores daños a las unidades de fabricación locales, muchas de las cuales se han visto obligadas a reducir la producción o considerar recortes de empleo debido a la presión de precios de las importaciones.

Primer paso importante en política comercial tras los aranceles de la era Trump

Este es el primer gran cambio en la política comercial del gobierno indio desde que Estados Unidos, bajo la presidencia de Donald Trump, desencadenó una ola de proteccionismo global al imponer aranceles generalizados a diversas importaciones, incluido el acero.

Aunque las preocupaciones de la India sobre las importaciones de acero chino son anteriores a esos acontecimientos, el actual arancel de salvaguardia se deriva de una investigación formal que comenzó en diciembre de 2024.

Expertos del sector sugieren que la medida de Nueva Delhi se alinea con las acciones consideradas o implementadas por otros países que enfrentan presiones comerciales similares. “El mundo se ve afectado por las importaciones chinas, ya sea directa o indirectamente”, dijo un alto ejecutivo de una importante siderúrgica india en un informe de Reuters.

“Esperamos que este arancel ayude a respaldar los márgenes de la industria y desincentive los envíos de acero a precios bajos.”

Los analistas prevén un aumento de los márgenes a partir del primer trimestre del ejercicio fiscal 2026.

Las corredurías reaccionaron rápidamente a la novedad.

ICICI Direct Research calificó el arancel como un "desarrollo positivo" para los fabricantes de acero nacionales y señaló que la recuperación de los precios del acero probablemente respaldará la expansión de los márgenes a partir del primer trimestre del ejercicio fiscal 26.

YES Securities afirmó que las empresas metalúrgicas indias navegarían por un panorama algo mixto en el cuarto trimestre del año fiscal 2025, ya que se espera que los aranceles de Trump eclipsen el desempeño operativo de las empresas.

“Los productores de acero se están beneficiando de un aumento estacional de la demanda, un arancel de salvaguardia del 12% y la disminución de los precios del carbón coquizable, lo que debería respaldar una mejora del EBITDA/tonelada”, señaló en un informe.

Las asociaciones industriales, incluida la Asociación India del Acero —que cuenta entre sus miembros con JSW Steel, Tata Steel, SAIL y ArcelorMittal Nippon Steel India—, han expresado repetidamente su preocupación por el aumento de las importaciones de bajo coste y han presionado al gobierno para que tome medidas.

El anuncio del lunes, por lo tanto, representa una importante victoria política para la industria nacional, mientras se prepara para navegar un complejo entorno comercial global en los próximos trimestres.