Por qué el crecimiento explosivo de CoreWeave no lo convierte en la mejor opción en infraestructura de IA.

Hay mejores maneras de invertir en infraestructura de IA que CoreWeave Inc (NASDAQ: CRWV), afirma Ben Reitzes, analista senior de Melius Research.

Según declaró esta mañana en una entrevista con CNBC, otras dos opciones "de élite" que ofrecen mayor estabilidad y son significativamente más limpias en comparación con CRWV son Nvidia y Broadcom.

Las declaraciones de Reitzes llegan un día después de que CoreWeave informara de un crecimiento interanual de más del 400% en sus ingresos, alcanzando los 982 millones de dólares en el primer trimestre.

Al momento de redactar este artículo, las acciones de CRWV se cotizan a casi el doble de su precio del ²¹ de abril.

¿Por qué Reitzes se muestra cauteloso con las acciones de CoreWeave?

En "Squawk on the Street", el analista de Melius coincidió en que CoreWeave es una empresa prometedora que se está beneficiando de la continua demanda de infraestructura de IA.

Sin embargo, para aquellos interesados en una exposición significativa a ese mercado, simplemente "no hay nada mejor" que NVDA y AVGO, añadió.

Durante la entrevista, Reitzes elogió a Jensen Huang y Hock Tan como "operadores excelentes", y añadió que las dos empresas tienen flujos de ingresos sólidos y bien diversificados que justifican una inversión.

Cabe destacar que Nvidia, en particular, ha conseguido recientemente acuerdos plurianuales con Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos que ofrecen una visibilidad aún mayor de su futuro crecimiento de ingresos.

Actualmente, la acción de la empresa de IA ha bajado alrededor del 10% con respecto a su máximo desde el comienzo del año.

CRWV prevé un flujo de caja libre negativo de 19.000 millones de dólares.

CoreWeave prevé que sus ingresos se cuadrupliquen con creces hasta alcanzar los 5.000 millones de dólares este año, pero espera que ese crecimiento tenga un coste considerable.

Según Michael Intrator, el director ejecutivo de la empresa, los gastos de capital probablemente oscilarán entre 20.000 y 23.000 millones de dólares, lo que provocará un flujo de caja libre negativo de 19.000 millones de dólares en 2025.

Las previsiones de gasto de capital de la empresa de infraestructura de IA asumen un enorme crecimiento a largo plazo, pero "simplemente no se sabe" si realmente se producirá, añadió Ben Reitz en su entrevista en CNBC.

Cabe destacar que las pérdidas netas de CoreWeave se más que duplicaron hasta alcanzar los 315 millones de dólares en el primer trimestre, lo que se traduce en un margen de pérdida neta del 32%.

Todas estas preocupaciones desaparecen en el caso de Nvidia y Broadcom Inc, lo que las convierte en mejores opciones para invertir en infraestructura de IA que las acciones de CRWV en 2025.

CRWV no tiene fuentes de ingresos diversificadas.

Otro problema importante de CoreWeave es su dependencia excesiva de un único cliente para generar ingresos.

En 2024, Microsoft representó aproximadamente el 62% de los ingresos de la empresa.

En el lado positivo, la empresa de inteligencia artificial firmó un acuerdo de cinco años con OpenAI en el primer trimestre por un valor de casi 12.000 millones de dólares.

Aun así, Melius Research tiene actualmente un precio objetivo de 67 dólares para las acciones de CRWV, que es aproximadamente el mismo precio al que se están negociando actualmente.

Otros analistas de Wall Street también coinciden con la opinión cautelosa de Melius sobre las acciones de CoreWeave.

Si bien la calificación consensuada de la acción de IA se encuentra actualmente en "sobreponderar", el precio objetivo medio de 60 dólares indica un potencial de caída de más del 10% desde aquí.