Cómo el mercado del cobre sigue siendo vulnerable a la concentración de la cadena de suministro.

A pesar de los intentos del gobierno por diversificar, la tendencia de concentración de mercado ha persistido durante el último año.

El sector de la transformación lo demuestra de forma significativa, con China liderando la producción de 19 de los 20 minerales analizados por la Agencia Internacional de la Energía.

China tiene una cuota de mercado superior al 35% para estos minerales, con un promedio del 70%.

En la actual disputa comercial, China ha empleado un importante poder de negociación: limitar la exportación de elementos de tierras raras.

“Existe el riesgo de que Pekín no se limite a eso, sino que —si aumentan las tensiones comerciales— también dificulte la exportación de otras materias primas importantes, lo que podría afectar gravemente a las cadenas de suministro globales”, afirmó Thu Lan Nguyen, jefa de investigación de divisas y materias primas en Commerzbank AG, en un informe.

Metales industriales

El cobre y el níquel se enfrentan a una situación menos grave que los minerales críticos.

China tiene una cuota de mercado del 44% en el cobre. En el caso del níquel, donde Indonesia es el principal productor, la cuota de mercado del principal productor es de aproximadamente el 43%.

Sin embargo, la producción minera de estos metales es problemática, según Nguyen.

Según la AIE, es probable que la concentración del mercado en esta área aumente aún más para 2035.

"Una de las razones de esto es que las barreras de entrada al mercado son muy altas, sobre todo debido a los importantes costes de capital", añadió Nguyen.

Los proyectos de nuevos productores enfrentan costos aproximadamente un 50% más altos. Además, la significativa disminución en los precios del níquel ha provocado el cierre de numerosas minas.

La producción minera se retrasará

La AIE indica que los desafíos van más allá de la diversificación.

En el caso del cobre, se proyecta que la producción minera a largo plazo se quedará significativamente por debajo de la demanda.

Para 2035, la AIE prevé una escasez de suministro de aproximadamente el 30%.

Este déficit se debe a barreras de entrada al mercado considerables, agravadas por el difícil clima económico actual para los productores existentes.

Actualmente, el mercado mundial del cobre cuenta con un suministro suficiente, según datos del Grupo de Estudio Internacional del Cobre.

El excedente de oferta fue de 138.000 toneladas el año pasado y se prevé que aumente a 289.000 toneladas este año.

"Esto está deprimiendo los precios actuales del cobre y no está precisamente haciendo que la inversión en nuevos proyectos sea más atractiva", dijo Nguyen.

Al mismo tiempo, la calidad del mineral de cobre está disminuyendo en las minas actuales, lo que representa un desafío para los productores mineros.

“Si se tiene en cuenta que los nuevos proyectos mineros tardan alrededor de 17 años desde el descubrimiento hasta la producción, la industria se enfrenta a una importante escasez de suministro en el futuro debido a la falta de materias primas”, señaló Nguyen.

Soluciones

Abordar los desafíos de la producción minera sigue siendo un obstáculo importante.

Un elemento clave, como sugiere la AIE, podría ser un mayor apoyo gubernamental.

Sin embargo, las fuerzas del mercado, como el aumento de la demanda de metales "verdes" producidos de forma sostenible, podrían contribuir a la diversificación.

La falta de una diferenciación clara entre los metales de bajas emisiones y conformes con los criterios ESG y los metales producidos de forma convencional es un problema actual.

Los productores de metales australianos están instando a la Bolsa de Metales de Londres (LME) a establecer una "prima verde". Esta iniciativa les permitiría diversificar su oferta de productos a los clientes.

"Esto permitiría a estas empresas diferenciarse más claramente de los productores en China o (en el caso del níquel) Indonesia, por ejemplo, y establecer su propio mercado para sus productos, que se centran en el cumplimiento de los criterios ESG y, por lo tanto, son más costosos", dijo Nguyen.

La LME ha anunciado que está considerando la implementación de una prima verde.

Producción secundaria

Dado el lento crecimiento de la producción minera, especialmente en la extracción de cobre, el reciclaje y la reutilización podrían adquirir mayor importancia.

Según la AIE, las innovaciones pueden aumentar las tasas de reciclaje. En el año anterior, el 17% de la demanda total de cobre se cubrió mediante la producción secundaria.

La AIE proyecta que la proporción de cobre suministrada por chatarra reciclada podría alcanzar casi el 35% para 2035, siempre y cuando se implementen estrategias destinadas a mejorar las tasas de recolección de chatarra de cobre.

La UE está considerando políticas comerciales destinadas a impulsar su producción secundaria nacional mediante la mejora de la disponibilidad de chatarra metálica.

Un aspecto clave de estas consideraciones probablemente sea la imposición de restricciones a las exportaciones de chatarra metálica, que han experimentado un aumento considerable en los últimos años.

Nguyen añadió: