La inflación de Canadá se mantiene sin cambios en el 1,7% a medida que se relajan los precios subyacentes

El índice de precios al consumo (IPC) de Canadá se mantuvo sin cambios en mayo, lo que ofrece cierta tranquilidad a los responsables de la política monetaria del Banco de Canadá (BoC), preocupados por la persistente inflación subyacente de los últimos meses.

Los datos de Statistics Canada publicados el martes mostraron que el IPC subió un 1,7% interanual en mayo, el mismo ritmo que en abril y en línea con las expectativas de los economistas.

En términos intermensuales, el índice subió un 0,6%, ligeramente por encima de las proyecciones de los economistas.

El repunte se atribuyó a caídas de precios menores a las esperadas en los servicios de gasolina y celulares.

Excluyendo la energía, la inflación se desaceleró al 2,7% anual en mayo, frente al 2,9% de abril.

Las medidas de inflación subyacente muestran signos de enfriamiento

Las medidas preferidas del BoC sobre la inflación subyacente se redujeron a un ritmo anual del 3% en mayo, frente al 3,1% del mes anterior, en línea con la mediana de las previsiones.

El promedio móvil de tres meses de estas tasas subyacentes también disminuyó, cayendo al 3% desde el 3,4% de abril.

Otro indicador clave, la proporción de los componentes de la cesta del IPC que aumentó a una tasa del 3% o más, disminuyó del 39,1% al 37,3%.

Estas tendencias podrían respaldar la postura cautelosa del banco central después de que mantuvo su tasa de interés clave en 2.75% durante sus últimas dos reuniones.

Los responsables de la política monetaria, incluido el gobernador Tiff Macklem, han citado la elevada inflación subyacente como razón para retrasar nuevos recortes de tipos.

Están monitoreando si la firmeza reciente en las medidas básicas es transitoria o refleja presiones más arraigadas.

Perspectivas y trayectoria de la política monetaria

El banco central sigue evaluando el panorama económico más amplio, incluidos factores como la desaceleración del crecimiento interno y las tensiones comerciales mundiales, que podrían dar forma a la futura trayectoria de la inflación.

Si bien los signos de debilidad económica se han hecho más evidentes en el segundo trimestre, actualmente no se espera una recesión severa.

Esto da tiempo a los responsables de la formulación de políticas para evaluar si son necesarios nuevos ajustes en las políticas.

Los economistas siguen divididos sobre los próximos pasos del BoC. Algunos ven al banco acercándose al final de su ciclo de recortes de tasas, mientras que otros anticipan al menos una reducción más de las tasas antes de fin de año.

La próxima decisión sobre los tipos de interés está prevista para el 30 de julio, tras la publicación de los datos de inflación de junio.

Tendencias de los precios a nivel sectorial

En mayo, el menor aumento de los precios del alquiler y la caída de los costes de los servicios relacionados con los viajes ayudaron a contener la tasa de inflación general.

Los precios de los alquileres subieron un 4,5% interanual, frente al aumento del 5,2% de abril. Ontario lideró la desaceleración, probablemente influenciada por los esfuerzos federales para moderar el crecimiento de la inmigración.

Statistics Canada también señaló que las tensiones comerciales en curso, incluidos los aranceles impuestos por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afectaron algunos movimientos de precios.

A nivel regional, seis de cada diez provincias experimentaron un crecimiento de precios más rápido en mayo en comparación con abril.

Por el contrario, Quebec, Manitoba y Saskatchewan registraron una inflación más lenta, mientras que el crecimiento de los precios en Nueva Escocia se mantuvo estable.

La menor demanda de viajes a Estados Unidos pareció pesar sobre los precios de los viajes turísticos y las tarifas aéreas, que disminuyeron un 0,2% y un 10,1%, respectivamente, en comparación con el año anterior.

Por el contrario, los precios de los vehículos nuevos subieron más bruscamente, con un aumento del 4,9% en mayo frente al 4,6% de abril.

El aumento fue impulsado en parte por los costos más altos de ciertos vehículos eléctricos.