Colapsan negociaciones EE. UU.-Canadá al entrar en vigor aranceles del 50%: ¿qué pasa ahora?

Estados Unidos y Canadá parecían cerca de un acuerdo comercial a principios de la semana pasada.

En cambio, las negociaciones se rompieron el viernes, lo que llevó a Washington a imponer aranceles del 50% sobre algunos productos canadienses a partir del sábado.

Los aranceles afectan aproximadamente $20 billion en exportaciones canadienses, incluidos vino, muebles, productos lácteos, cemento, ropa, cañas de pescar y equipo de hockey.

La ruptura se produjo después de días de negociaciones en las que ambos gobiernos habían sugerido que un acuerdo estaba al alcance.

El presidente Donald Trump incluso aplazó una fecha límite anterior del miércoles, diciendo que el acuerdo estaba cerca de cerrarse.

Para el viernes, sin embargo, las dos partes no habían logrado salvar sus diferencias.

El Representante Comercial de EE. UU., Jamieson Greer, dijo que Canadá se había negado a cerrar un acuerdo en los términos que se habían negociado a principios de semana.

Canadá ofreció una explicación muy distinta.

El primer ministro Mark Carney dijo que las negociaciones habían avanzado pero que, en última instancia, no cumplieron con los objetivos de Ottawa.

Sostuvo que los cambios de última hora propuestos por Washington eran inaceptables.

Carney afirmó que los términos revisados por EE. UU. eran «injustos, antieconómicos y ponían en duda la fiabilidad de cualquier acuerdo».

En una rueda de prensa en Ottawa fue aún más directo.

«Pidieron demasiado y ofrecieron muy poco», dijo Carney.

¿Qué aranceles ha anunciado Canadá?

Canadá anunció que comenzaría a imponer aranceles represivos el 8 de septiembre.

Se espera que las medidas apunten a sectores como acero, productos lácteos, maquinaria agrícola, pulpa y papel y otros productos.

Carney dijo que los aranceles se diseñarían para igualar las medidas de EE. UU. «dólar por dólar», aunque Ottawa aún no ha proporcionado los detalles completos.

Canadá ya había impuesto aranceles represivos sobre el acero, el aluminio y los automóviles estadounidenses.

Carney dijo que Ottawa estaba dispuesto a retirar esas medidas si Washington aceptaba reducir sus propios aranceles.

Esa oferta no produjo un acuerdo.

Carney también ha comenzado a preparar a las empresas canadienses para lo que podría convertirse en una confrontación comercial prolongada.

Anunció un paquete de apoyo interno para las empresas afectadas por los aranceles e indicó que Ottawa estaba preparado para mantener esas medidas todo el tiempo que fuera necesario.

«Apoyaremos a estas empresas durante el tiempo que haga falta, es decir, más allá del mandato de esta administración estadounidense», dijo Carney a los periodistas.

«Hay varios mecanismos que hemos elaborado. Daremos todos los detalles en unos días.»

Ese lenguaje refleja la creciente posibilidad de que la disputa no se resuelva rápidamente.

Trump y Carney se echan la culpa

El colapso también ha puesto de manifiesto la creciente división política entre los dos países.

Trump ha criticado repetidamente las políticas comerciales de Canadá y ha sostenido que los productores estadounidenses han salido perjudicados por los aranceles canadienses.

«Canada wants the benefits of being a State, without being one!!!», escribió Trump en Truth Social a primera hora del domingo. «They have also charged our great farmers, for many years, massive amounts of Tariffs. No more!!!»

Carney, mientras tanto, ha enfatizado la importancia de Canadá para la economía estadounidense, en particular a través de las exportaciones de energía.

«Canadá alimenta el crecimiento estadounidense … no creo que quieran que dejemos de enviar esa energía», afirmó.

El dólar canadiense se debilitó tras el colapso, con el loonie cayendo un 0,44% frente al dólar estadounidense a las 3:10 a.m. ET.

Se cotizó alrededor de 0.723 por dólar estadounidense después de haberse apreciado durante gran parte de los dos meses anteriores, favorecido por la debilidad más amplia del billete verde.

Para Canadá, el riesgo es particularmente significativo debido a la profundidad de su relación económica con Estados Unidos.

Los fabricantes y exportadores canadienses podrían enfrentarse a una demanda más débil si los compradores estadounidenses recurren a proveedores alternativos para evitar pagar los nuevos aranceles.

Pero es poco probable que los costes recaigan totalmente sobre los productores canadienses.

Por qué es más probable una guerra comercial prolongada

El colapso de las negociaciones ha planteado dudas sobre cuándo volverán Washington y Ottawa a la mesa de negociación.

Personas familiarizadas con el pensamiento del gobierno canadiense dijeron a Bloomberg que Ottawa ve pocas posibilidades de que las conversaciones se reanuden antes de las elecciones de mitad de mandato en EE. UU., aunque la situación sigue siendo fluida y Washington no ha descartado formalmente otro intento de negociación.

Greer también indicó que no había planes inmediatos para reanudar las discusiones.

«Es difícil decirlo. No tenemos nuevas conversaciones planeadas con los canadienses. Estamos avanzando con medidas que responden a la represalia canadiense», dijo a Fox News el sábado.

Esa incertidumbre podría hacer que el impacto económico de los aranceles sea más difícil de gestionar para las empresas en ambos lados de la frontera.

¿Qué productos cubren los aranceles?

Los nuevos gravámenes cubren una amplia gama de productos, desde papel pergamino y vasos y platos de papel hasta kraftliner, un cartón resistente que se usa comúnmente para la capa exterior de las cajas de cartón.

Los aranceles también se aplican a aproximadamente tres docenas de variedades de madera contrachapada.

En conjunto, los productos afectados encajan en categorías más amplias que representaron alrededor de $1.5 billion de importaciones estadounidenses desde Canadá el año pasado, según datos comerciales de EE. UU.

Las bebidas alcohólicas canadienses, incluido vino, cerveza, whisky, vodka y ginebra, también están sujetas a los aranceles.

EE. UU. importó aproximadamente $1.5 billion de estos productos desde Canadá el año pasado.

El alcohol ha seguido siendo un tema polémico en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y Canadá.

Las provincias canadienses retiraron muchos productos alcohólicos estadounidenses de las estanterías el año pasado en respuesta a los aranceles estadounidenses, y la mayoría de esas restricciones siguen vigentes.

La semana pasada, mientras continuaban las negociaciones con Washington, Carney instó a los primeros ministros provinciales a considerar permitir que los productos alcohólicos estadounidenses volvieran a las tiendas como un esfuerzo para ayudar a asegurar un acuerdo.

Los productos lácteos canadienses son otra categoría importante afectada por los últimos aranceles.

Los bienes afectados incluyen leche, queso, mantequilla y suero, con importaciones estadounidenses de productos lácteos canadienses por un valor de alrededor de $780 million el año pasado.

Trump ha acusado anteriormente a Canadá de restringir injustamente las exportaciones lácteas estadounidenses, junto con quejas sobre el trato de Canadá a los automóviles y al alcohol estadounidenses.

Los consumidores estadounidenses también podrían pagar el precio

Los aranceles funcionan como un impuesto sobre los bienes importados, lo que significa que los importadores estadounidenses suelen absorber el coste inicial antes de decidir si lo repercuten en las cadenas de suministro.

Eso crea la posibilidad de que aranceles más altos sobre los bienes canadienses acaben reflejándose en los precios que pagan los consumidores en EE. UU.

Susannah Streeter, estratega jefe de inversiones en Wealth Club, dijo que los exportadores canadienses podrían ver caer sus ventas si los importadores estadounidenses buscan proveedores alternativos.

Pero afirmó que muchos de los costes probablemente se repercutirán a mayoristas y minoristas y, en última instancia, a los consumidores estadounidenses.

«Los exportadores canadienses se prepararán para una caída de ventas si los importadores estadounidenses intentan encontrar suministros alternativos en lugar de pagar los aranceles. Pero es probable que muchos costes se trasladen a través de mayoristas y minoristas y, al final, sean los consumidores estadounidenses los que paguen más, con los aranceles actuando como un impuesto sobre las importaciones.»

«Aunque el impacto sobre la inflación por esta última subida debería ser relativamente contenido, el efecto acumulado de aranceles entre múltiples socios comerciales es una preocupación creciente, especialmente combinado con precios energéticos más altos inducidos por el conflicto en Oriente Medio», dijo Streeter.

La combinación crea un dilema incómodo para los responsables de política: los aranceles pueden empujar los precios al alza al mismo tiempo que lastran la actividad económica.

El conflicto comercial añade preocupaciones sobre los rendimientos del Tesoro

El reciente deterioro en las relaciones entre EE. UU. y Canadá también podría tener implicaciones para los mercados financieros, en particular para el mercado de bonos del Tesoro estadounidense.

Los inversores ya han estado lidiando con un endeudamiento gubernamental estadounidense elevado, una carga de deuda nacional que recientemente superó los $40 trillion y preocupaciones sobre la inflación.

Un conflicto arancelario prolongado podría reforzar esas preocupaciones al elevar los costes de importación y potencialmente ralentizar el crecimiento económico.

Streeter dijo que el colapso de las conversaciones podría, por tanto, ejercer una presión alcista adicional sobre los rendimientos del Tesoro a medida que los inversores reevalúan las perspectivas fiscales e inflacionarias de EE. UU.

«El colapso de las conversaciones comerciales EE. UU.-Canadá podría añadir otro empujón alcista a los rendimientos del Tesoro, con la disputa comercial profundizando las preocupaciones sobre la política económica estadounidense, la deuda creciente y las presiones inflacionarias.»

Rendimientos del Tesoro más altos pueden aumentar los costes de endeudamiento en toda la economía y presionar las valoraciones de las acciones, especialmente cuando los inversores pierden confianza en la capacidad de la Reserva Federal para relajar la política monetaria.

La última disputa comercial llega, por tanto, en un momento delicado para los mercados financieros, que ya equilibran los riesgos de inflación frente a las inquietudes sobre el crecimiento económico.

Los aranceles no han resuelto el problema fiscal de EE. UU.

La administración Trump ha sostenido que los aranceles pueden generar ingresos gubernamentales sustanciales a la vez que ayudan a abordar el desequilibrio fiscal del país.

Pero los beneficios fiscales se han visto complicados por desafíos legales, reembolsos y los costes más amplios asociados a la política arancelaria de la administración.

El déficit estadounidense se dirige hacia $2.1 trillion este año, mientras que la deuda nacional ya ha superado los $40 trillion.

Streeter afirmó que la estrategia arancelaria corre el riesgo de agravar, en lugar de resolver, algunos de los problemas económicos que enfrenta Washington.

«La administración Trump ha intentado vender los aranceles como una forma de ingresar grandes cantidades de ingresos gubernamentales y ayudar a abordar la montaña de deuda de Estados Unidos. Pero el régimen arancelario caótico ha estado plagado de desafíos legales y ha provocado reembolsos masivos, así que lejos de hacer mella, el déficit estadounidense se dirige hacia $2.1tn este año y la deuda nacional acaba de superar $40trn.»

La preocupación más amplia es que los aranceles podrían producir una combinación difícil de menor crecimiento y precios más altos.

«Además, los aranceles y las guerras no solo son costosos, corren el riesgo de actuar como un lastre para el crecimiento mientras simultáneamente elevan los precios, creando una combinación tóxica», dijo Streeter.

Una menor actividad económica también podría reducir los ingresos fiscales, dificultando que el gobierno estadounidense mejore su posición fiscal mediante un crecimiento más fuerte.

Una advertencia para los socios comerciales globales

El colapso de las conversaciones podría tener implicaciones mucho más allá de EE. UU. y Canadá.

Andrea Lawlor, profesora asociada de ciencias políticas en la Universidad McMaster, dijo que el episodio demuestra lo difícil que puede ser para los países negociar acuerdos comerciales predecibles con la administración Trump.

«No importa la cercanía de la relación histórica, la administración estadounidense ha señalado que ahora prioriza sus intereses por encima de algún tipo de coordinación u armonía económica global», dijo Lawlor en un informe de The Guardian.

«Da la sensación de que estas conversaciones 'fallaron'. Sin embargo, no estoy segura de que realmente hubiera una victoria posible.»

La ruptura resulta particularmente llamativa dada la integración económica de larga data entre los dos países.

Canadá es uno de los socios comerciales más importantes de Estados Unidos, con cadenas de suministro en manufactura, energía, agricultura y bienes de consumo que cruzan la frontera repetidamente antes de que los productos lleguen a los usuarios finales.

Una disputa arancelaria prolongada podría, por tanto, generar costes que se extiendan mucho más allá de los productos directamente cubiertos por los nuevos gravámenes.

Los mercados miran a la Fed

La disputa comercial también llega en un momento sensible para la política monetaria.

Los inversores ponen la mirada en la Reserva Federal en busca de señales sobre cómo responderán los responsables de política si los aranceles y los precios energéticos más altos comienzan a trasladarse a la inflación mientras, al mismo tiempo, debilitan el crecimiento.

La situación podría volverse particularmente complicada si la inflación se mantiene lo bastante elevada como para limitar las bajadas de tipos mientras la actividad económica comienza a aflojar.

«Todas estas son preocupaciones que estarán en la mente de los banqueros centrales», dijo Streeter, señalando la próxima cumbre de Jackson Hole y el enfoque de los inversores en la evaluación del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, sobre la trayectoria de los tipos de interés.