La inflación del Reino Unido alcanza el 3,6%; Se espera que el Banco de Inglaterra actúe con cautela sobre los recortes de tasas, dice ING

Todas las miradas están puestas en el mercado laboral del Reino Unido, ya que se espera que las próximas cifras del jueves determinen el próximo movimiento del Banco de Inglaterra en materia de flexibilización monetaria, especialmente con la inflación general que ya se sitúa en el 3,6%.

La pregunta clave es si las próximas cifras de empleo del jueves serán lo suficientemente negativas como para obligar al Banco de Inglaterra a acelerar su ritmo de flexibilización monetaria.

Con la inflación general subiendo al 3,6%, las últimas cifras indican que el Banco probablemente procederá con cautela con los recortes de tasas, dijo ING Group en una actualización.

Impulsores de la inflación de los servicios

La inflación de los servicios, una métrica crucial para el Banco de Inglaterra (BoE), se mantuvo en el 4,7%, contrariamente a las expectativas de un descenso.

En esta ocasión, los datos no parecen estar impulsados por áreas volátiles o menos relevantes del sector servicios, como ha sido el caso con frecuencia, dijo ING.

Mientras tanto, después de haber caído en la misma época del año pasado, las tarifas ferroviarias aumentaron inesperadamente. Por su parte, los precios de la restauración, que constituyen una cuarta parte de la cesta de servicios, han experimentado recientemente una ligera aceleración en su aumento.

Esto podría estar relacionado con el aumento de las contribuciones a la Seguridad Social para los empleadores, junto con el aumento sustancial del Salario Digno Nacional, según ING.

"Todavía vale la pena decir que la inflación de los servicios se mantiene elevada en gran parte por aumentos de precios regulados o categorías que son inherentemente retrógradas", dijo James Smith, economista de mercados desarrollados de ING, en el informe.

Por ejemplo, el aumento de 0,3 puntos porcentuales en la inflación general de los servicios puede atribuirse a la subida del impuesto de circulación de abril.

Actualmente, los alquileres aportan casi un punto porcentual, pero se espera que esta contribución se reduzca casi a la mitad en los próximos meses.

El crecimiento de los alquileres en el sector privado se está desacelerando, mientras que los alquileres de las autoridades locales y de las viviendas sociales están sujetos a tasas de crecimiento limitadas mucho más bajas para el año en curso.

Perspectivas de recortes de tipos

"El hecho de que gran parte de la canasta de servicios se reinicie solo una vez al año en abril significa que la inflación de los servicios tendrá dificultades para bajar significativamente antes de la próxima primavera", dijo Smith.

No obstante, esta recopilación más reciente de datos parece establecer un estándar significativamente alto para cualquier aceleración en el ritmo de las reducciones de las tasas de interés.

La circunstancia de que la tasa de inflación general se esté acercando gradualmente a la marca del cuatro por ciento no contribuye positivamente a esta perspectiva, dijo ING.

Huw Pill, economista jefe del Banco de Inglaterra, ha hecho referencia recientemente a estudios e investigaciones internas, que indican que la inflación tiende a arraigarse más profundamente y ser más persistente en la economía una vez que el Índice de Precios al Consumidor alcanza estos umbrales particulares.

"Somos más escépticos al respecto, al menos en el entorno económico actual, sobre todo porque el mercado laboral se está deteriorando visiblemente", agregó Smith, de ING Group.

Los datos de nóminas del jueves son cruciales. Si las cifras sorprendentemente malas de mayo no se revisan o las cifras de junio son igualmente bajas, podría llevar al Banco a reconsiderar su postura cautelosa sobre los recortes de tasas.