Las acciones de Reliance caen a pesar del aumento récord de los beneficios: ¿debería comprar?

Las acciones de Reliance Industries Ltd (RIL) cayeron más de un 2,5% en la sesión bursátil del lunes, ya que los inversores no parecían impresionados por el mayor beneficio trimestral y el rendimiento del EBITDA del conglomerado, en medio de resultados decepcionantes en sus segmentos clave de venta al por menor y de petróleo a productos químicos (O2C).

Las acciones abrieron a ₹1.465 por acción, por debajo del cierre anterior de ₹1.476, y bajaron aún más a ₹1.439 al mediodía, un 2,5% menos.

Esto se produjo a pesar de que la empresa dirigida por Mukesh Ambani registró un aumento interanual del 76% en el beneficio neto consolidado para el trimestre abril-junio del año fiscal 26.

Fuertes aumentos de ingresos y rentabilidad en el 1T

Reliance reportó un beneficio consolidado después de impuestos (PAT) de 30.681 millones de rupias en el primer trimestre del año fiscal 26, significativamente por encima de las estimaciones de los analistas y por encima de los 17.448 millones de rupias del mismo trimestre del año anterior.

El EBITDA consolidado aumentó un 35,7% hasta los 58.024 millones de rupias, marcando el mejor rendimiento trimestral del grupo hasta la fecha.

Los ingresos crecieron un 6% interanual hasta los 2.73.252 millones de rupias.

El presidente Mukesh Ambani dijo: "Reliance ha comenzado el año fiscal 26 con un desempeño operativo y financiero sólido y completo. El EBITDA consolidado mejoró fuertemente con respecto al mismo período del año anterior, a pesar de la significativa volatilidad en las macros globales".

El margen EBITDA mejoró en 460 puntos base a 21.2% desde 16.6% el año pasado, reflejando una mayor eficiencia de costos y crecimiento en segmentos de alto margen.

El comercio minorista y el petróleo a productos químicos no cumplen con las expectativas de los analistas

A pesar de las sólidas cifras principales, las ganancias en los segmentos O2C y minorista fueron inferiores a lo esperado, lo que moderó la respuesta del mercado.

La compañía citó las paradas de mantenimiento planificadas en su refinería de Jamnagar y la debilidad estacional en la electrónica de consumo como factores clave que afectan el rendimiento.

Nomura señaló un espectáculo más débil de lo esperado en el comercio minorista y O2C, atribuyéndolo a las actividades de mantenimiento y a los elevados costos de materias primas y fletes.

CLSA señaló que una pérdida del 3% en el EBITDA de O2C y una pérdida del 5% en el EBITDA minorista eclipsaron los sólidos resultados de la unidad de exploración y producción y telecomunicaciones Jio.

Las corredurías elevan los objetivos de precios a pesar de la reacción del mercado

Si bien el mercado reaccionó negativamente a corto plazo, los resultados llevaron a al menos 10 analistas a elevar sus precios objetivo para la acción.

Los analistas creen que la moderación de los precios de las acciones puede ser de corta duración.

Un repunte en los márgenes brutos de refinación, junto con la expansión y recuperación de Jio en el comercio minorista discrecional, podría impulsar un desempeño más sólido en los próximos trimestres.

El precio objetivo medio ha subido a ₹1.640 desde ₹1.565 hace un mes.

"Es probable que el comercio minorista y Jio se aceleren, y se espera que el nuevo ecosistema energético esté completamente operativo en cuatro a seis trimestres, con asociaciones y un modelo autofinanciado en unos pocos años", dijeron los analistas de Emkay en una nota.

La correduría nacional Motilal Oswal Financial Services recortó las estimaciones de ganancias para el año fiscal 26-27 entre un 1 y un 4%, pero elevó ligeramente su precio objetivo a ₹ 1,700 por acción.

"Si bien el primer trimestre fue suave, seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de crecimiento de RIL en todos los segmentos y construimos una CAGR de ~11% en EBITDA/PAT durante el año fiscal 25-28E", dijo la correduría.

Jefferies mantuvo una calificación de "compra" con un objetivo revisado de ₹1,726, reconociendo la debilidad a corto plazo pero expresando optimismo sobre las perspectivas de O2C.

Las acciones de Reliance siguen subiendo alrededor de un 19% en lo que va de año, superando al índice Nifty 50 más amplio, que ha ganado un 5,9% en el mismo período.

A medida que la compañía navega por los obstáculos operativos y los vientos en contra globales, la calle parece estar apostando por una historia a largo plazo construida en torno a las telecomunicaciones, la expansión minorista y la transformación de la energía limpia.