¿Por qué regresa el frenesí de las acciones de memes en 2025?

Está sucediendo de nuevo. La manía por las acciones de memes está de vuelta a todo vapor.

Una vez más, las empresas que la mayoría de los analistas institucionales han dejado de seguir por un tiempo están explotando en valor.

Acciones como Opendoor, GoPro, Krispy Kreme están atrayendo la atención de los inversores minoristas, de la misma manera que lo hicieron GameStop y AMC en 2020-2021.

Los juegos vuelven a estar en juego. Los inversores minoristas se están coordinando en línea para hacer subir los precios de las acciones muy cortas.

Pero no son solo Reddit y Discord los que están alimentando el frenesí de compras en la actualidad. También hay herramientas de IA. Es una experiencia completamente nueva.

Parece que el mercado de valores vuelve a ser divertido. ¿O no?

¿Qué provocó el último repunte?

El catalizador inicial fue un administrador de fondos de cobertura llamado Eric Jackson. Erick se atribuye el mérito de ser la razón detrás del aumento de Carvana en los últimos dos años.

El 14 de julio, publicó un hilo en X (anteriormente Twitter) afirmando que su modelo de IA había marcado a Opendoor como el próximo Carvana.

Esa publicación, junto con el revuelo que generó en Reddit, ayudó a impulsar un repunte del 312% en las acciones durante seis días.

En su punto máximo, Opendoor negoció 1.9 mil millones de acciones en un solo día.

Según informes de Bloomberg, eso fue casi el 10% de todo el volumen de negociación de acciones de EE. UU. El volumen de opciones también aumentó, con más de 3,4 millones de contratos negociados solo en Opendoor, más que cualquier otro día durante el repunte de GameStop en 2021.

Y al igual que con GameStop y AMC, Nokia, Blackberry en 2021, otros nombres siguieron poco después de Opendoor.

GoPro saltó un 75% en una semana. Krispy Kreme abrió un 39% más alto el 23 de julio antes de cerrar el día con un alza de solo un 4,6%. Beyond Meat y Rocket Mortgage también se unieron al rally.

En conjunto, estos nombres formaron un nuevo acrónimo de meme en Reddit: D.O.R.K. (DNUT, OPEN, RKT, KSS).

Pero estos no fueron movimientos impulsados por los fundamentos. El sentimiento detrás de todas esas empresas era sombrío justo antes de esos picos.

Por ejemplo, Opendoor estuvo recientemente en riesgo de ser excluido de la lista del Nasdaq. Khol destituyó recientemente a su CEO en medio de un escándalo de conflicto de intereses.

GoPro se enfrenta a batallas legales con Insta360, mientras que Krispy Kreme terminó recientemente su asociación con McDonalds y detuvo su dividendo.

En resumen, se trataba una vez más de jugadas de compresión corta coordinadas por inversores minoristas y comunidades en línea. No hay nada ilegal en esto, pero este tipo de repuntes generalmente resultan en más perdedores que ganadores.

¿Ha vuelto a terminar este 2021?

Los repuntes de las acciones de memes de 2021 fueron posibles gracias a las tasas de interés cero, los cheques de estímulo y los aburridos inversores minoristas atrapados en casa debido a la pandemia.

Los traders se coordinaron en WallStreetBets de Reddit y utilizaron aplicaciones para invertir en bolsa de bajo costo para aumentar los precios de las acciones de sus acciones favoritas.

Las condiciones actuales son muy diferentes. Las tarifas son altas. No hay dinero de estímulo. El contexto económico es incierto, con aranceles crecientes y ganancias débiles en varios sectores. Y, sin embargo, la especulación minorista está de vuelta con toda su fuerza.

Según Citadel Securities, los inversores minoristas han sido compradores netos de acciones durante 19 sesiones consecutivas, la racha más larga desde principios de 2021. La actividad minorista en acciones tecnológicas no rentables ha aumentado al 25% del volumen total, un récord según datos de Goldman Sachs.

Aún así, esta ola carece de la misma fuerza explosiva. En 2021, la tasa de préstamo de GameStop se disparó al 80% anualizado, lo que hace casi imposible pedir prestado y mantener posiciones cortas.

Esto creó verdaderos apretones cortos. Hoy en día, el costo de vender en corto Kohl's o Rocket Mortgage es de alrededor del 10%. Eso mantiene la presión más baja y limita el impulso alcista.

Los fondos de cobertura están mejor preparados esta vez. La liquidez es más profunda. Los creadores de mercado son más receptivos. El resultado son peloteos más agudos pero más cortos que se desinflan con la misma rapidez.

¿Por qué la IA ahora es parte de la imagen?

Lo que hace que 2025 sea diferente es el papel de los grandes modelos lingüísticos como ChatGPT. Varios comerciantes minoristas han dicho que le pidieron a ChatGPT selecciones de acciones. Algunos incluso informan haber comprado Opendoor después de que ChatGPT lo comparara con Carvana, similar a la recomendación de Eric Jackson.

Y eso resulta ser cierto. Cuando los usuarios le pidan a ChatGPT que nombre acciones baratas con un gran potencial alcista, enumerará rasgos que reflejan las acciones de memes: alto interés corto, negocios incomprendidos y narrativas dirigidas por fundadores.

Esto no es aleatorio. En 2024, OpenAI firmó un acuerdo de licencia con Reddit para entrenar sus modelos con datos del foro. ChatGPT ha absorbido efectivamente años de lógica de Reddit, y eso incluye el libro de jugadas de memes.

Los inversores minoristas ahora están tomando decisiones basadas en parte en los resultados generados por modelos de IA entrenados en las mismas subculturas que crearon el comercio de memes en primer lugar.

Esto crea un ciclo de retroalimentación: Reddit da forma a la IA, la IA influye en los usuarios, los usuarios vuelven a publicar en Reddit. Todo el sistema se refuerza a sí mismo.

¿Qué sigue impulsando al comercio minorista en estos oficios?

En este punto, el libro de jugadas de las acciones de memes es familiar: encontrar una empresa que esté muy corta, barata por acción y descartada por los analistas. Publica al respecto. Agitar una narrativa comunitaria.

Agrega memes. Volumen de opciones de activación. Mira cómo el gráfico se vuelve vertical.

Pero ya no se trata solo de dinero. Estos oficios son culturales. Tienen valor de identidad. Los traders publican eslóganes como "HODLTHE($OPEN)DOOR" o "Max pain on the shorts" para indicar la lealtad al grupo.

Para algunos, se trata de rebelión, una forma de cambiar el guión en Wall Street. Para otros, es entretenimiento. En un mercado donde la inversión seria es cada vez más algorítmica y controlada institucionalmente, las acciones de memes ofrecen caos, humor y un sentido de agencia.

A las comunidades en línea les encantan los memes y también están dispuestos a apostar su dinero en ellos.

También hay un incentivo financiero para que los influencers y los pequeños fondos de cobertura jueguen al juego. Un solo tweet de una cuenta creíble puede mover millones en capital.

A diferencia de los inversores activistas, los promotores de acciones de memes a menudo no revelan sus posiciones. Ese punto ciego regulatorio sigue sin resolverse.

Por qué los mítines siempre colapsan

Los datos son claros: la mayoría de los repuntes de las acciones de memes terminan rápida y dolorosamente.

GameStop todavía ha bajado más del 70% desde su máximo de 2021. AMC ha perdido el 99% de su valor desde 2021. Faraday Future saltó de 4 centavos a casi 4 dólares en 2024, y luego volvió a caer al territorio de las acciones de centavo dos semanas después.

En esta última ronda, Krispy Kreme perdió casi todas sus ganancias en horas. Opendoor cayó un 20% el 24 de julio, eliminando la mayor parte del movimiento de la semana.

El mercado es más rápido ahora. Las instituciones se adelantan a las tendencias de Reddit. Quants ha construido escáneres que monitorean StockTwits y WallStreetBets en tiempo real. Los apretones cortos se contienen antes de que se afiancen.

Lo que queda es el comercio minorista que persigue el impulso sin la liquidez para sostenerlo. Son futuros similares a los de los casinos con rendimientos similares a los de los casinos.

Y, sin embargo, el ciclo sigue repitiéndose. La IA no inventó las acciones de memes. Pero puede haberlos hecho permanentes.

Este nuevo ciclo de retroalimentación en el que la IA se entrena en comportamientos de comercio de memes podría impulsar una nueva ola de "comercio autónomo de memes".

Dado que la lógica de negociación de acciones de memes ahora está integrada en los modelos de IA, los futuros agentes de IA podrían identificar acciones no queridas y masivamente en corto, comprarlas algorítmicamente y luego publicarlas en Reddit / X / Discord para generar más impulso social hasta que se deshagan de sus acciones para obtener una ganancia rápida.

Eso puede sonar distópico. Pero si los mercados son narrativas, entonces las acciones de memes son los narradores más ruidosos de la era digital, una indicación de cómo las finanzas modernas se están convirtiendo tanto en cultura y coordinación como en flujo de efectivo y valoración.

Algo a considerar.