Al administrador de fondos Stephen Yiu le gustan las acciones de Rheinmetall, pero no las comprará: he aquí por qué

Rheinmetall AG (ETR: RHM) ha sido uno de los más destacados en el sector de defensa de Europa este año, con el precio de sus acciones casi triplicándose desde enero.

El aumento del precio de las acciones de RHM refleja el entusiasmo de los inversores por las empresas de defensa en medio de las crecientes tensiones geopolíticas y el aumento del gasto militar en todo el continente.

Sin embargo, a pesar del impresionante repunte y los sólidos fundamentos, el administrador del "Blue Whale Growth Fund", Stephen Yiu, está adoptando una postura cautelosa.

Si bien sigue siendo optimista sobre las perspectivas a largo plazo del sector, Yiu cree que los niveles de valoración actuales son demasiado elevados para justificar nuevas inversiones, incluso en nombres de primer nivel como las acciones de Rheinmetall.

¿Por qué se han disparado las acciones de Rheinmetall en 2025?

El meteórico repunte de Rheinmetall en lo que va de año se atribuye en gran medida a una ola de compromisos de gasto en defensa de los gobiernos europeos y los aliados de la OTAN.

A medida que persiste la inestabilidad geopolítica, los países de todo el continente se han comprometido a reforzar sus capacidades militares, lo que ha provocado una avalancha de capital en los fabricantes de defensa.

Rheinmetall, conocida por sus vehículos blindados y municiones, ha sido una de las principales beneficiarias de esta tendencia.

Los inversores han respondido con entusiasmo a la creciente cartera de pedidos de la empresa y al posicionamiento estratégico dentro del ecosistema de defensa de Europa.

El índice más amplio Stoxx Europe Aerospace and Defense se ha disparado más del 70% en lo que va de año, pero el rendimiento de las acciones de RHM ha superado con creces la media, lo que refleja su liderazgo percibido en el sector.

¿Por qué Yiu advierte contra la compra de acciones de RHM?

A pesar de los sólidos fundamentos y el liderazgo sectorial de Rheinmetall, Stephen Yiu desconfía de iniciar o expandir posiciones a los precios actuales.

En una entrevista reciente con CNBC, el administrador del Blue Whale Growth Fund estuvo de acuerdo en que aprecia la calidad de las empresas de defensa europeas, pero dijo que las valoraciones han alcanzado niveles que cree que son "bastante extremos".

Yiu enfatizó que las ganancias recientes del sector ya han descontado gran parte del estímulo fiscal anticipado, y que podrían pasar años antes de que los compromisos del gobierno se traduzcan en un crecimiento significativo de las ganancias.

"El dinero fácil ya se ha hecho", argumentó, advirtiendo que los inversores que ingresan ahora pueden enfrentar un alza limitada en las acciones de Rheinmetall.

Su fondo ya ha obtenido ganancias en varias acciones de defensa, incluida la firma italiana Leonardo, y ahora está adoptando un enfoque más selectivo.

Recomendación para jugar a Rheinmetall AG

Las acciones de RHM pueden ser poco atractivas para poseer a una valoración estirada también porque no pagan un dividendo saludable al escribir.

La estrategia actual de Yiu, por lo tanto, refleja un equilibrio entre convicción y prudencia.

Si bien el administrador de fondos "Blue Whale Growth" con sede en Londres no ha salido por completo del sector de defensa europeo, ha reducido la exposición y está evitando nuevas compras en nombres de alto vuelo como las acciones de Rheinmetall.

Según Stephen Yiu, estos nombres aún pueden seguir funcionando bien, pero el perfil de riesgo-recompensa ha cambiado desfavorablemente.

Por lo tanto, para los nuevos inversores, recomienda esperar un punto de entrada más atractivo, a medida que las valoraciones se normalicen y las ganancias comiencen a ponerse al día con las expectativas.