Citizens rebaja la calificación de Snap después de la pérdida de ingresos del segundo trimestre y las preocupaciones sobre la participación de los usuarios

Las acciones de Snap cayeron en las operaciones previas a la comercialización el miércoles después de que Citizens rebajara la calificación de la compañía de redes sociales luego de una pérdida de ingresos en el segundo trimestre.

El analista Andrew Boone recortó su calificación de las acciones para el rendimiento del mercado desde el rendimiento superior del mercado y eliminó su precio objetivo anterior de 12 dólares por acción.

La rebaja se produjo cuando los ingresos del segundo trimestre de Snap llegaron a 1.340 millones de dólares, ligeramente por debajo de los 1.350 millones de dólares que esperaban los analistas encuestados por LSEG.

La compañía también reportó ingresos promedio globales por usuario (ARPU) de 2,87 dólares, por debajo de la estimación de consenso de 2,90 dólares.

Las acciones cayeron un 18% en las operaciones previas a la comercialización tras la noticia.

Desafíos de competencia y participación

Boone citó la creciente competencia por el tiempo y la atención de los usuarios como un viento en contra clave.

Si bien Snap reportó un crecimiento año tras año tanto en el tiempo global dedicado a ver contenido como en la cantidad de espectadores de contenido, la compañía no proporcionó datos de participación específicos de América del Norte.

Boone expresó su preocupación de que el tiempo dedicado a ese mercado pueda haber disminuido.

"Nos preocupa que las pérdidas de participación continúen, ya que no nos queda claro cómo Snap recupera el tiempo de los usuarios", escribió Boone en una nota a los clientes.

También señaló que la presión competitiva de las plataformas más grandes podría exacerbar el desafío.

El analista señaló que el retroceso de Snap en el gasto en infraestructura en los últimos trimestres puede ahorrar dinero a corto plazo, pero podría resultar en una inversión insuficiente en capacidades de inteligencia artificial.

Dicha tecnología se ha vuelto cada vez más importante para competir en la personalización de contenido, la participación del usuario y la publicidad digital.

Restricciones financieras y desaceleración de los ingresos publicitarios

Boone reconoció la sólida posición de efectivo de Snap de $ 2.9 mil millones, pero proyectó que la compañía publicará solo márgenes de EBITDA del 8% en 2025.

Cuestionó si la compañía tiene la flexibilidad financiera para realizar las "inversiones materiales en IA" necesarias para mantenerse al día con rivales más grandes tanto en la participación del usuario como en la monetización de anuncios.

El segmento publicitario sigue siendo una preocupación particular. Los ingresos publicitarios de Snap crecieron un 4% interanual en el segundo trimestre, una desaceleración del crecimiento del 9% registrado en el primer trimestre.

Boone describió la ejecución publicitaria de la compañía como "aún volátil", y agregó que esta incertidumbre contribuyó a la decisión de Citizens de mantenerse al margen.

"Con la ejecución de publicidad aún volátil, nos estamos moviendo al margen después de los resultados, ya que creemos que el riesgo/recompensa en las acciones ahora está equilibrado", escribió Boone.

El sentimiento de los analistas se mantiene en gran medida neutral

La rebaja de Boone se alinea con el sentimiento más amplio de los analistas sobre Snap, que sigue siendo cauteloso.

Según los datos de LSEG, de los 43 analistas que cubren las acciones, la mayoría, 33, tienen una calificación de compra o compra fuerte.

El resto tiene puntos de vista más neutrales, lo que refleja las preocupaciones actuales sobre la monetización, las tendencias de participación y las presiones competitivas.

Por ahora, Citizens ve un potencial alcista limitado a corto plazo para las acciones, y la pérdida del segundo trimestre subraya los desafíos que enfrenta Snap para recuperar la atención de los usuarios, estabilizar su negocio publicitario e invertir adecuadamente en infraestructura de inteligencia artificial para competir con los jugadores de redes sociales más grandes.