ING Group anticipa un recorte de tasas del RBI para fin de año en medio de una inflación más suave

A pesar de mantener estables las tasas de interés, el Banco de la Reserva de la India ha revisado sustancialmente a la baja su pronóstico de inflación, lo que indica la posibilidad de nuevos recortes de tasas en medio de los riesgos emergentes a la baja para el crecimiento económico.

La inflación más débil combinada con los riesgos emergentes a la baja para el crecimiento indica que hay margen para recortes de tasas adicionales, especialmente si la transmisión de la política monetaria se fortalece, según ING Group.

Tarifas sin cambios

El RBI mantuvo la tasa repo en el 5,5%, alineándose tanto con el consenso del mercado como con nuestras proyecciones del miércoles.

El banco central también mantuvo su postura de política neutral. Significativamente, el RBI redujo drásticamente su pronóstico de inflación del IPC para el año fiscal 26 del 3,7% al 3,1%, acercándolo mucho a nuestras propias estimaciones.

El Banco de la Reserva de la India mantuvo su proyección de crecimiento del PIB para el año fiscal 26 en el 6,5%, señalando que los riesgos asociados con este pronóstico son generalmente equilibrados.

La actividad económica interna continúa mostrando resiliencia y desarrollándose según lo previsto.

Sin embargo, el RBI destacó los posibles desafíos para la demanda externa, mencionando específicamente los anuncios arancelarios en curso y las incertidumbres en las negociaciones comerciales.

ING espera un recorte de tasas para fin de año

Los nuevos recortes de tasas dependen principalmente de una sorpresa significativa a la baja en el crecimiento, dijo ING en un informe.

Los indicadores de alta frecuencia sugieren una futura desaceleración del crecimiento del PIB en los próximos trimestres.

"Nuestro propio pronóstico para el crecimiento del PIB del año fiscal 26 se sitúa en el 6,3% interanual, ligeramente por debajo de la proyección del Banco de la Reserva de la India", dijo en el informe Deepali Bhargava, jefe regional de investigación para Asia-Pacífico de ING.

Dado que los tipos de interés reales siguen siendo altos en comparación con los niveles históricos y se prevé que la inflación se sitúe por debajo del objetivo a medio plazo del 4% del RBI para el año, ING sigue previendo un recorte de tipos de 25 puntos básicos en el cuarto trimestre.

El RBI parece estar preocupado por la velocidad de la transmisión monetaria. Podría preferir observar un traspaso más sustancial de las tasas de política reducidas a las tasas de préstamos bancarios antes de proceder con medidas de flexibilización adicionales, según Bhargava.

Rupia para obtener apoyo

El mes pasado, la rupia india fue la moneda con peor desempeño en la región. Esto se debió principalmente a la volatilidad de los precios del petróleo y a la ausencia de un acuerdo comercial previsto con Estados Unidos, que se esperaba que beneficiara en gran medida a la India.

En cambio, India enfrenta un desafío económico sustancial, ya que Estados Unidos ha impuesto un arancel del 25% a sus exportaciones, el más alto de la región.

Esto podría afectar significativamente el crecimiento del PIB de la India, considerando que Estados Unidos representa casi el 18% de las exportaciones totales del país, según ING.

"Sin embargo, creemos que es probable que ambas naciones continúen las negociaciones, utilizando palancas como la reducción de las importaciones de Rusia, e India podría terminar con una tasa arancelaria más baja", dijo Bhargava.

La incertidumbre puede debilitar la confianza de los inversores en el ínterin, como lo indican las salidas de FII (inversores institucionales extranjeros) en julio.