Las acciones de Cisco caen más del 2% después de la rebaja de HSBC a Mantener

Las acciones de Cisco Systems cayeron más de un 2% el viernes después de que HSBC rebajara la calificación del fabricante de equipos de red de "comprar" a "mantener", citando preocupaciones de que el reciente aumento de reabastecimiento de la compañía esté perdiendo fuerza.

El banco también redujo su precio objetivo a 69 dólares por acción desde 73 dólares, lo que implica una modesta caída del 0,4% desde el cierre del jueves.

Las acciones de Cisco cotizaban a 67,27 dólares, un 2,93% menos en el momento de escribir este artículo.

Los resultados del cuarto trimestre coinciden con el consenso, pero están rezagados con respecto a las estimaciones de HSBC

Para el cuarto trimestre del año fiscal 2025, Cisco reportó ingresos de $ 14.67 mil millones, un 7.6% más que en el mismo período del año anterior.

La cifra coincidió tanto con el consenso como con las expectativas de HSBC.

El margen operativo no GAAP aumentó 1,73 puntos porcentuales interanuales hasta el 34,3%, cumpliendo con las previsiones de consenso pero por debajo de la proyección del 35,3% de HSBC.

Las ganancias por acción no GAAP aumentaron un 13,8% a 0,99 dólares, también en línea con las estimaciones.

El segmento de redes, una parte central del negocio de Cisco, mostró una marcada mejora durante el año, pero la orientación futura de la compañía planteó dudas sobre si esta recuperación puede continuar al mismo ritmo.

El efecto de reposición se desvanece, dice HSBC

En una nota a los clientes, el analista de HSBC Stephen Bersey dijo que la "fiesta de reabastecimiento de existencias" de Cisco parece haber terminado" luego de los resultados trimestrales que, si bien están en línea con las expectativas del mercado, no alcanzaron los pronósticos del banco.

"Esperábamos que el segmento de redes de Cisco reportara un crecimiento mejorado frente a una base baja a medida que su sector emergía de varios trimestres de reducción de existencias", escribió Bersey.

Señaló que el crecimiento de los ingresos por redes se había recuperado bruscamente, de una disminución interanual del 23,5% en el primer trimestre del año fiscal 2025 a un aumento del 12,2% en el cuarto trimestre.

Sin embargo, Bersey señaló que la guía de ingresos de la compañía para el año fiscal 2026 de un crecimiento interanual del 5%, combinada con la desaceleración del crecimiento de las obligaciones de desempeño restantes y la cartera de pedidos (hasta solo un 4,2% en el cuarto trimestre), sugiere que el impulso impulsado por la reposición de existencias puede estar desapareciendo antes de lo previsto.

La fuerza de la IA se compensa con la debilidad en otros lugares

Cisco ha visto una creciente demanda de infraestructura relacionada con la IA, con más de $ 2 mil millones en pedidos registrados durante el año fiscal 2025.

Sin embargo, HSBC señaló que esta fortaleza parece verse compensada por la debilidad en otras áreas del negocio.

Bersey también argumentó que las acciones ahora parecen bastante valoradas.

Las acciones de Cisco han subido más del 17% en lo que va del año y han subido un 42,8% en los últimos 12 meses, superando al S&P 500 más amplio.

A pesar de este desempeño, la mayoría de los analistas siguen siendo cautelosos: de los 38 que cubren la acción, 24 la califican como una "retención", según datos de LSEG.

La rebaja de HSBC se produce incluso cuando Cisco logró un sólido crecimiento interanual de los ingresos en sus últimos resultados, lo que subraya las preocupaciones de los inversores sobre la sostenibilidad de sus motores de crecimiento.

La caída del precio de las acciones el jueves sugiere que algunos inversores ahora están reevaluando la valoración y la trayectoria de crecimiento de la compañía.

La capacidad de Cisco para equilibrar las ganancias de la infraestructura de IA con la estabilidad en su cartera de productos más amplia será un factor clave para las acciones en los próximos meses.