Las acciones de Marvell caen por una orientación débil a pesar del fuerte crecimiento de los ingresos

Las acciones de Marvell Technology cayeron el viernes después de que la compañía de semiconductores emitiera una guía más débil de lo esperado, eclipsando los sólidos resultados trimestrales.

El fabricante de chips, que ha sido visto como un jugador clave en la carrera del hardware de inteligencia artificial, está luchando por convencer a los inversores de que puede traducir el impulso inicial en participación de mercado a largo plazo.

Las ganancias superan pero la orientación decepciona

Marvell reportó ganancias para el trimestre finalizado a principios de agosto de 22 centavos por acción, con ganancias a medida que los ingresos aumentaron un 58% año tras año a $ 2.01 mil millones.

Las ganancias ajustadas para el trimestre actual se proyectan en 74 centavos por acción, más o menos cinco centavos, en comparación con las expectativas de Wall Street de 72 centavos.

Sin embargo, los inversores se centraron en una guía de ingresos de 2.06 mil millones de dólares, más o menos un 5%, que no alcanzó el pronóstico de los analistas de 2.11 mil millones de dólares.

Las acciones se hundieron un 14% en las operaciones previas a la comercialización el viernes a 66,75 dólares, extendiendo una caída de más del 30% este año.

La perspectiva moderada destacó la debilidad continua en el negocio crucial de centros de datos de Marvell.

A pesar del optimismo sobre la demanda de chips de IA personalizados, quedan dudas sobre si la compañía puede asegurar acuerdos a largo plazo con clientes de hiperescala como Amazon y Microsoft.

Preocupaciones del mercado sobre la trayectoria de crecimiento de la IA

Las acciones de Marvell subieron a principios de año junto con Broadcom, ya que los inversores anticiparon que los clientes de la nube se diversificarían más allá de Nvidia mediante la adopción de silicio personalizado.

Sin embargo, el crecimiento de los ingresos por IA de Marvell se ha quedado rezagado con respecto a sus pares.

El analista de Melius Research, Ben Reitzes, señaló en un informe que, si bien Nvidia proyecta un crecimiento de IA del 50% el próximo año y Broadcom espera al menos un 60%, el crecimiento del 30% de Marvell sugiere que aún no ha ganado una participación significativa.

Reitzes tiene una calificación de Mantener en la acción con un precio objetivo de 70 dólares.

También han aumentado las preocupaciones sobre la relación de Marvell con Amazon, su mayor cliente de chips de IA personalizados.

Los analistas sugieren que la compañía puede estar perdiendo negocios frente a Alchip Technologies, con sede en Taiwán.

El analista de William Blair, Sebastien Naji, reconoció el riesgo de pérdida de participación de mercado, pero dijo que la compañía aún podría evolucionar su negocio ASIC hacia una operación más diversificada y resistente.

Mantuvo una calificación de rendimiento superior, señalando la confianza de la gerencia en un objetivo fiscal para 2029 del 20% de participación en lo que estima que será un mercado de $ 94 mil millones.

Rebajas de calificación de analistas y sentimiento de los inversores

Bank of America rebajó la calificación de Marvell de Comprar a Neutral el viernes, recortando su precio objetivo a 78 dólares desde 90 dólares.

El analista Vivek Arya citó una visibilidad más débil de las perspectivas de crecimiento de la IA y la incertidumbre en torno a proyectos clave.

Específicamente, destacó los posibles retrasos en el programa Maia de Microsoft, que ahora podría lanzarse más cerca del año fiscal 2028, y redujo la confianza en el papel de Marvell en la iniciativa de chips de 3 nm de próxima generación de Amazon.

El banco también revisó su pronóstico para el crecimiento del centro de datos de Marvell en 2026 al rango porcentual de mediados de la década, por debajo de las estimaciones anteriores del 23% al 25%.

Arya escribió que la última llamada de ganancias de la compañía carecía del nivel de convicción sobre las oportunidades de IA visto en trimestres anteriores.

La combinación de una orientación cautelosa y rebajas de los analistas ha alimentado las preocupaciones de los inversores de que Marvell pueda tener dificultades para seguir el ritmo de los competidores en el mercado de semiconductores de IA en rápida expansión.

Si bien la gerencia reiteró sus ambiciones a largo plazo, la incertidumbre a corto plazo parece que pesará sobre el sentimiento.