Metaplanet asegura la venta de acciones por USD 884 millones en medio de la intensificación del escrutinio de la estrategia de Bitcoin

Metaplanet Inc., la empresa con sede en Tokio que se ha reinventado a sí misma de un operador hotelero en apuros a uno de los mayores tenedores corporativos de Bitcoin del mundo, ha obtenido la aprobación de los accionistas para recaudar hasta 884 millones de dólares a través de una venta de acciones en el extranjero.

La medida subraya tanto la agresiva estrategia de expansión de la compañía como las crecientes preguntas sobre la sostenibilidad de su enfoque.

Los accionistas respaldan el aumento de capital y los cambios de gobernanza

En una junta general extraordinaria en Tokio, los accionistas de Metaplanet aprobaron tres resoluciones clave: un aumento en el número de acciones autorizadas, la introducción de juntas virtuales de accionistas y nuevas disposiciones para acciones preferentes perpetuas.

El nuevo plan de recaudación de capital hará que la compañía emita 550 millones de nuevas acciones, recaudando alrededor de 130.300 millones de yenes (884 millones de dólares).

La gerencia confirmó que la mayoría de los ingresos se destinarán a compras adicionales de criptomonedas.

El anuncio se produjo junto con la noticia de que Metaplanet agregó 1,009 Bitcoin a sus tenencias el lunes, lo que eleva su total a 20,000 monedas por un valor de más de USD 2 mil millones.

Esta compra consolida su posición como el sexto mayor tenedor corporativo de Bitcoin a nivel mundial, según BitcoinTreasuries.net.

La estrategia de financiación se enfrenta a una presión creciente

La expansión de Metaplanet se ha financiado en parte a través de "órdenes de huelga en movimiento" emitidas a Evo Fund, un mecanismo que el CEO Gerovich denominó el "volante".

El modelo permitió a la empresa recaudar capital a bajo costo mientras el precio de sus acciones subía.

Sin embargo, el enfoque se ha tambaleado en los últimos meses a medida que las acciones de Metaplanet han retrocedido.

Después de dispararse más del 740% durante el año pasado, las acciones de la compañía han caído un 54% desde que alcanzaron su punto máximo a mediados de junio, incluso cuando los precios de Bitcoin aumentaron modestamente durante el mismo período.

A medida que las acciones disminuyeron, los ejercicios de warrants generaron menos efectivo, lo que ralentizó el ritmo de acumulación.

Los analistas también han señalado una reducción de la llamada "prima de Bitcoin" de Metaplanet, la brecha entre su capitalización de mercado y el valor de sus tenencias.

Una vez que superó las reservas de ocho veces en junio, el múltiplo se ha comprimido desde entonces a alrededor de dos.

"La prima de Bitcoin es lo que impulsa el éxito de toda la estrategia", dijo el analista de Natixis Eric Benoist. "Si la prima se comprime, no pueden acumularse en los mismos términos, el interés disminuye y las acciones bajan".

Objetivos a largo plazo y creciente base de inversores

Para aliviar las restricciones financieras, Metaplanet ha propuesto emitir hasta 555 millones de acciones preferentes, lo que podría recaudar hasta 555.000 millones de yenes (3.800 millones de dólares).

Estos valores conllevarían dividendos de hasta el 6% y tendrían un límite del 25% del valor de las tenencias de Bitcoin.

El CEO Gerovich describió la medida como un "mecanismo defensivo" para proteger a los accionistas comunes de la dilución mientras se mantiene el ritmo de la acumulación global de Bitcoin.

A pesar de la volatilidad, las ambiciones a largo plazo de la compañía siguen siendo audaces.

Metaplanet tiene como objetivo aumentar su tesorería de Bitcoin a 100,000 monedas para fines del próximo año y 210,000 monedas para 2027, alrededor del 1% del suministro global total.

Solo en el segundo trimestre de 2025, reportó un rendimiento del 468% en sus tenencias de Bitcoin, generando ¥ 816 millones en ganancias operativas y ¥ 1,239 millones en ingresos.

El interés de los accionistas ha aumentado junto con estos desarrollos, y el número de inversores aumentó más del 1,000% en un año a 128,000.

Metaplanet ahora se encuentra entre los titulares corporativos de Bitcoin más observados de Asia, aunque los analistas advierten que su estrategia de acumulación podría enfrentar límites si las condiciones del mercado comprimen aún más su prima.