Se espera que las restricciones a los equipos de EE. UU. pesen más sobre Samsung y SK Hynix que TSMC

Estados Unidos ha revocado la autorización de Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. para enviar libremente equipos esenciales a su principal instalación china, endureciendo las restricciones al acceso de Beijing a equipos avanzados de fabricación de chips.

TSMC dijo que Washington le informó de la decisión de eliminar el estado de "usuario final validado" (VEU) para su planta de Nanjing a partir del 31 de diciembre.

La designación había permitido a los proveedores enviar equipos de semiconductores cubiertos por los controles de exportación de Estados Unidos sin requerir licencias individuales.

La medida refleja una medida similar tomada la semana pasada contra Samsung Electronics y SK Hynix, cuyas plantas de chips de memoria en China también se habían beneficiado de aprobaciones generales.

La revocación significa que las tres compañías deberán obtener autorizaciones caso por caso, lo que complica las operaciones y las actualizaciones en sus sitios chinos.

La decisión se produce cuando Washington y Beijing continúan las negociaciones para allanar el camino para una reunión a finales de este año entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el líder chino, Xi Jinping.

La administración Trump ha evitado imponer las restricciones de exportación más duras para evitar descarrilar las conversaciones, pero ha señalado una postura más dura sobre las transferencias de tecnología de semiconductores.

"Si bien estamos evaluando la situación y tomando las medidas apropiadas, incluida la comunicación con el gobierno de Estados Unidos, seguimos totalmente comprometidos a garantizar el funcionamiento ininterrumpido de TSMC Nanjing", dijo el fabricante de chips taiwanés en un comunicado.

Movimiento para tener un impacto limitado en las finanzas de TSMC

Los analistas dijeron que el impacto en las finanzas de TSMC será limitado, dado el tamaño relativamente pequeño de sus operaciones chinas.

La planta de Nanjing comenzó a producir en 2018, utilizando tecnología tan avanzada como el proceso de 16 nanómetros, que debutó hace más de una década.

El sitio contribuye solo con alrededor del 3% de la capacidad total de TSMC y una participación aún menor en los ingresos, ya que produce chips de menor precio.

El analista senior de acciones de Morningstar, Phelix Lee, dijo que la pérdida del estatus de VEU era "inesperada, pero debería tener un efecto insignificante en las ganancias y la valoración".

Agregó que TSMC puede desviar algunos equipos pedidos originalmente para Japón a Nanjing antes de la fecha límite de diciembre para construir capacidad adicional.

Las acciones de TSMC cayeron un 3,7% en las operaciones de Nueva York el martes tras el anuncio.

Revocación para pesar más sobre Samsung, SK Hynix

La revocación podría pesar más sobre Samsung y SK Hynix, cuya producción con sede en China representa una parte mucho mayor de su producción.

"Revocar las reglas de 'usuario final validado', que habían permitido a Samsung y SK Hynix enviar equipos de fabricación de chips a sus plantas en China sin solicitar una nueva licencia cada vez, les dificultaría expandir o actualizar esas instalaciones", dijo el analista de SK Securities, Han Dong-hee, en una nota.

Como resultado, los fabricantes de chips de Corea del Sur también podrían tener dificultades para mantenerse competitivos frente a sus rivales chinos en el mercado de chips convencionales, agregó Han.

Samsung produce alrededor del 40% de su memoria NAND en China, mientras que SK Hynix depende de sus plantas chinas para aproximadamente el 40% de su DRAM y el 30% de su producción de NAND.

Los analistas de Korea Investment & Securities, Minsook Chae y JT Hwang, advirtieron que cualquier interrupción en la planta NAND de Samsung en Xi'an o en las plantas DRAM y NAND de SK Hynix en Wuxi y Dalian podría desencadenar escasez de suministro y hacer subir los precios de la memoria.

"Si la inestabilidad hace subir los precios, los proveedores de servicios en la nube de EE. UU. podrían enfrentar pérdidas significativas", dijeron.

Los analistas ven mayores implicaciones para China

Si bien las consecuencias financieras inmediatas para TSMC parecen menores, los analistas destacaron la importancia más amplia de la medida para las ambiciones de semiconductores de China.

"La historia más importante es la intención de Washington: no se trata de las ganancias de hoy, se trata de congelar la capacidad de chips de China a largo plazo", dijo Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Singapur.

El analista de Citi Research, Kevin Chen, señaló que los fabricantes chinos de memorias pueden obtener una ventaja competitiva si los proveedores extranjeros enfrentan restricciones para expandir sus operaciones, lo que podría impulsar la demanda interna.