He aquí por qué evitaría el ETF de JEPI y compraría el VOO de bajo rendimiento en su lugar

El ETF JPMorgan Equity Premium (JEPI) ha saltado a un máximo histórico este año, ayudado por el sólido desempeño de las acciones estadounidenses. JEPI se disparó un 18% desde sus mínimos de agosto. Entonces, ¿es este ETF de alto rendimiento una buena alternativa al índice SandP 500 y sus ETF como VOO, IVV y SPY?

JEPI ETF se ha convertido en un gigante al prometer altos rendimientos

El ETF JPMorgan Equity Premium es el mayor fondo de opciones de compra cubiertas con más de 40.000 millones de dólares. Sus entradas han aumentado en más de $ 4 mil millones este año debido a la promesa de un mayor rendimiento de dividendos.

El fondo tiene una rentabilidad por dividendo de alrededor del 8,65%, mucho más alta que la que ofrecen otros ETF del índice SandP 500 como el VOO y el SPY. Lo logra utilizando el enfoque de ETF de opciones de compra cubiertas.

En este, el fondo invierte en 136 empresas de primer orden que forman parte del índice SandP 500. Luego escribe opciones de compra en el índice SandP 500, tomando la prima y distribuyéndola a sus inversores como un dividendo mensual.

Uno de los principales desafíos para el ETF JEPI es que pierde algunas de las ganancias del índice SandP 500 si está en una fuerte tendencia alcista. Esto se debe a que la opción de compra tiene un precio de ejercicio que limita estas ganancias.

El otro desafío principal que tienen los compradores de ETF de JEPI es que tiene algunos vientos en contra de impuestos que afectan el rendimiento final. Dado que el ETF utiliza notas vinculadas a acciones para sus opciones, estas primas se gravan como ganancias de capital a corto plazo y se transfieren como ingresos ordinarios.

¿Es JEPI un buen ETF para comprar?

JEPI y otros ETF de opciones de compra cubiertas siempre han prometido un rendimiento de dividendos más alto y constante. Sin embargo, como inversor a largo plazo, siempre es importante observar el rendimiento total.

Una métrica de rendimiento total evalúa el rendimiento de un activo, considerando tanto su precio como el impacto de los dividendos.

En este caso, se puede observar el rendimiento total desde que se inició y compararlo con una inversión similar en el índice SandP 500 y sus ETF pasivos como VOO y SPY.

Los datos compilados por SeekingAlpha muestran que las acciones de VOO ETF han subido un 12,18% este año, mientras que el rendimiento del precio de JEPI fue de menos 1,10% en este período.

El bajo rendimiento ha continuado al considerar el rendimiento total. El rendimiento total de JEPI es del 4,88%, mientras que el ETF VOO ha devuelto un 12,9%.

El mismo rendimiento ha ocurrido a largo plazo. El rendimiento total de JEPI en los últimos tres años fue del 30% en comparación con el 67% de VOO.

En particular, este rendimiento se extiende a otros ETF de opciones de compra cubiertas. Por ejemplo, el ETF Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) de JPMorgan ha seguido teniendo un rendimiento inferior al de los fondos que siguen el índice Nasdaq 100. Del mismo modo, los ETF como TSLY y NVDY siempre han ido a la zaga de Tesla y Nvidia en términos de rentabilidad total.

Un argumento común a favor de JEPI y fondos similares es que les va mejor que a los fondos estándar durante los períodos de alta volatilidad cuando las primas son amplias. Sin embargo, una mirada más cercana muestra que el rendimiento en este período suele ser mínimo.

Por lo tanto, sobre la base de la rentabilidad histórica, se puede suponer que el ETF de JEPI seguirá teniendo un rendimiento inferior al de los ETF del índice SandP 500 de referencia.