SEBI absuelve al Grupo Adani de algunas acusaciones de Hindenburg

El regulador del mercado de la India, la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI), ha absuelto al Grupo Adani y a su multimillonario fundador Gautam Adani de ciertas acusaciones de irregularidades financieras vinculadas a transacciones con partes relacionadas.

La decisión marca un indulto parcial para el conglomerado luego de un intenso escrutinio desde principios de 2023, cuando el vendedor en corto estadounidense Hindenburg Research publicó un informe acusando al grupo de fraude corporativo a gran escala.

Hallazgos de SEBI sobre transacciones con partes vinculadas

SEBI dijo el jueves que no encontró evidencia que respalde la afirmación de Hindenburg de que las entidades de Adani habían utilizado empresas asociadas para enrutar fondos a empresas que cotizan en bolsa.

Según dos órdenes separadas publicadas en su sitio web, SEBI determinó que empresas como Adicorp Enterprises Pvt., Milestone Tradelinks Pvt. y Rehvar Infrastructure Pvt. no calificaban como partes relacionadas según las regulaciones existentes.

El regulador dijo que las transacciones entre estas empresas y los negocios de Adani no cumplían con los umbrales de divulgación bajo las reglas de partes relacionadas de la India.

"No hubo violación de las normas de divulgación de SEBI", declaró el miembro de la junta Kamlesh C. Varshney en las órdenes.

Hindenburg había alegado que los fondos se canalizaron a través de estas entidades para reforzar Adani Power Ltd. y Adani Enterprises Ltd., ambas cotizadas en bolsa.

Adani Group, que ha negado sistemáticamente haber actuado mal desde la publicación del informe de Hindenburg en enero de 2023, reiteró que sus revelaciones cumplían plenamente.

Acusaciones más amplias aún bajo investigación

Si bien el último fallo de SEBI elimina parte de la presión regulatoria inmediata vinculada a los reclamos de partes relacionadas, no equivale a una exoneración completa.

El informe Hindenburg de enero de 2023 alegó un extenso fraude corporativo, manipulación de acciones y fallas de gobernanza en todo el imperio Adani.

Las afirmaciones provocaron una venta dramática, eliminando más de 150.000 millones de dólares en valor de mercado en un momento dado en todas las entidades que cotizan en bolsa de Adani.

Las consecuencias de las acusaciones llevaron a la Corte Suprema de la India a ordenar a SEBI que realizara una investigación detallada sobre las operaciones y prácticas financieras del grupo.

Las órdenes del jueves cierran un capítulo de esa investigación, pero dejan otros aspectos sin resolver.

Hindenburg Group anunció en enero de 2025 que cerraría sus operaciones.

Persiste el escrutinio internacional

Más allá del proceso regulatorio indio, Adani Group permanece bajo presión legal internacional.

Los fiscales federales de Estados Unidos continúan investigando un esquema de soborno de 250 millones de dólares que supuestamente involucra al conglomerado.

En noviembre de 2024, Gautam Adani fue acusado en relación con el caso.

La investigación de EE. UU. agrega otra capa de incertidumbre para el grupo mientras navega por los esfuerzos para restaurar la confianza de los inversores.

Por ahora, la conclusión de SEBI sobre las acusaciones de partes relacionadas ofrece una medida de alivio para Adani Group y sus accionistas.

Sin embargo, las preguntas planteadas por Hindenburg y las investigaciones en curso tanto en India como en el extranjero aseguran que las prácticas de gobernanza y la transparencia financiera del conglomerado permanecerán bajo escrutinio.

El resultado mixto subraya los desafíos que enfrenta Adani en su intento de superar una de las controversias corporativas más dañinas en la historia reciente de la India.