Los precios del gas en Europa se estabilizan a medida que se reanudan las exportaciones noruegas

El mercado europeo del gas ha experimentado una ligera caída en los precios de referencia, con el índice de referencia TTF cayendo a 32 euros por MWh.

"Esto probablemente se debió a la noticia de que Noruega está exportando más gas a la UE a través de gasoductos nuevamente después de que los suministros se redujeran significativamente durante unas buenas tres semanas debido a trabajos de mantenimiento", dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas de Commerzbank AG, en un informe.

Se espera que el aumento del flujo acelere la reposición de las instalaciones europeas de almacenamiento de gas en las próximas semanas.

A pesar del reciente repunte, la brecha entre los niveles de almacenamiento actuales y el nivel de llenado habitual se ha mantenido constante en aproximadamente 8,5 puntos porcentuales durante las últimas tres semanas.

Actualmente, las instalaciones de almacenamiento se encuentran justo por debajo del 82% de su capacidad.

Propuesta la prohibición del GNL ruso, EE. UU. para llenar el vacío

En noticias relacionadas, la propuesta de la Unión Europea de prohibir las importaciones de GNL ruso un año antes de lo previsto, a principios de 2027, como parte del 19º paquete de sanciones, ha tenido un impacto mínimo en los precios del gas.

Según datos del grupo de expertos Bruegel, Rusia todavía representó un significativo 14% de las importaciones de GNL de la UE en los primeros ocho meses de este año.

Sin embargo, el consenso es que Estados Unidos, que ha aumentado drásticamente sus exportaciones de GNL a la UE, podrá compensar la pérdida de suministros rusos.

Lambrecht dijo:

La UE había indicado previamente su intención de aumentar las compras de GNL a los EE. UU. durante las negociaciones arancelarias.

Los precios del comercio de derechos de emisión de la UE desafían las expectativas

En un giro sorprendente, los precios en el comercio de derechos de emisión de la UE han mostrado una fortaleza notable, subiendo aproximadamente un 11% desde mediados de agosto para alcanzar un máximo de siete meses de 78 euros por tonelada la semana pasada, según Commerzbank.

Este aumento se produjo a pesar de la tradicional pausa estival en el mercado europeo del gas.

"Sigue siendo difícil determinar qué ha contribuido a esta fortaleza, ya que los pocos factores positivos se compensan con numerosos factores negativos", agregó Lambrecht.

Un posible contribuyente es el aumento del interés de compra antes de la fecha límite de finales de septiembre para la entrega de derechos de emisión.

Además, las mejoras en el sentimiento empresarial de la eurozona, particularmente en el sector manufacturero, donde el índice de sentimiento (PMI) superó brevemente la marca de expansión de 50 en agosto por primera vez en tres años, fueron de corta duración, y el informe de septiembre mostró un PMI de solo 49,5 para la industria.

El aplazamiento en curso de la votación sobre el objetivo intermedio de reducción de emisiones para 2040, debido a la falta de acuerdo sobre las condiciones, también ensombrece las ambiciones de la política climática de la UE.

Teniendo en cuenta esto, Commerzbank duda un poco de que la reciente recuperación de los precios sea sostenible, sobre todo porque coincidió con un aumento sustancial de las posiciones largas netas de los fondos de inversión.

Estas posiciones superaron los 100.000 contratos, un nivel que no se veía desde 2021.

Lambrecht dijo: