Levi Strauss cae un 10% tras una perspectiva cautelosa del 4T afectada por las preocupaciones arancelarias

Las acciones de Levi Strauss and Co. (NYSE: LEVI) cayeron bruscamente el viernes a pesar de que el fabricante de mezclilla informó resultados del tercer trimestre más fuertes de lo esperado y elevó su guía para todo el año.

Los inversores parecían inquietos por las cautelosas perspectivas del cuarto trimestre de la compañía y las advertencias de presión sobre los márgenes relacionados con los aranceles, lo que hizo que las acciones cayeran un 10,23% a 22,03 dólares el viernes.

Las ganancias superan y mejoran el pronóstico para todo el año

Para el tercer trimestre fiscal finalizado en agosto, Levi reportó ganancias ajustadas por acción de 34 centavos sobre ingresos de 1.54 mil millones de dólares, superando las estimaciones de FactSet de 31 centavos y 1.50 mil millones de dólares, respectivamente.

La compañía también aumentó su guía para el año fiscal 2025, elevando las expectativas tanto de ingresos como de ganancias ajustadas por acción.

El director financiero, Harmit Singh, dijo en una llamada con analistas que la perspectiva actualizada asume que los aranceles estadounidenses sobre las importaciones de China se mantendrán en el 30% y el 20% sobre las importaciones de otros países durante el resto del año.

"Si bien el entorno macroeconómico sigue siendo complejo, la consistencia de nuestro desempeño y agilidad operativa me da la confianza de que ofreceremos un crecimiento sostenido y rentable en 2026 y más allá", dijo la directora ejecutiva Michelle Gass.

La compañía citó su progreso continuo en las ventas directas al consumidor y un cambio de marca más amplio como impulsores clave del desempeño del tercer trimestre.

Levi's también notó una fortaleza temprana en sus preparativos navideños, con alrededor del 70% de su inventario navideño ya asegurado, junto con ligeros aumentos de precios para compensar los costos más altos de los aranceles.

Las perspectivas cautelosas para el cuarto trimestre pesan sobre la confianza

A pesar de los resultados optimistas, el pronóstico conservador del cuarto trimestre de Levi's moderó el entusiasmo del mercado.

El fabricante de jeans espera que los ingresos disminuyan alrededor de un 3% año tras año y que las ganancias ajustadas oscilen entre 36 y 38 centavos por acción.

Los analistas habían anticipado una caída más pronunciada de los ingresos del 7%, pero mayores ganancias de 41 centavos por acción, según FactSet.

Singh dijo que Levi está adoptando un enfoque prudente dadas las "macros complejas", señalando los aranceles y los posibles impactos en la demanda de los consumidores.

La compañía también espera una contracción del margen bruto de alrededor de 100 puntos básicos en el trimestre actual, principalmente debido a los costos arancelarios y la ausencia de una semana 53 en el calendario fiscal.

Si bien los analistas de Wall Street en general consideraron que la guía era conservadora, el tono cauteloso fue suficiente para sacudir la confianza de los inversores.

Los analistas de Stifel describieron el pronóstico como una "decepción relativa", aunque sugirieron que podría resultar demasiado cauteloso dado el impulso actual de las ventas.

Los analistas de Barclays también señalaron que Levi no había observado ningún deterioro significativo en las tendencias de compra en septiembre.

En julio, la compañía elevó su guía anual de ingresos y ganancias después de que los resultados del segundo trimestre superaran las expectativas.

Las presiones arancelarias resaltan desafíos más amplios de la industria

La última advertencia de Levi's subraya el impacto continuo de las políticas comerciales de Estados Unidos en las empresas de ropa que dependen de la fabricación en el extranjero.

La compañía obtiene gran parte de su producción del sur de Asia, incluidos Bangladesh, Camboya y Pakistán, países que actualmente enfrentan cargas arancelarias más altas.

Singh dijo que los aranceles podrían contribuir a un impacto de 130 puntos básicos en los márgenes del cuarto trimestre.

La presión de los aranceles también ha pesado sobre otros minoristas de moda como Ralph Lauren, Abercrombie and Fitch y Tapestry, aunque las marcas de gama alta han podido trasladar mejor los costos adicionales a los consumidores.

A pesar de la caída del viernes, las acciones de Levi siguen subiendo alrededor de un 26% en lo que va del año, lo que refleja el optimismo de los inversores en torno a la recuperación de la marca de la compañía y la estrategia directa al consumidor.

Según FactSet, aproximadamente el 67% de los analistas califican la acción como una compra o equivalente a comprar, con un precio objetivo promedio de 26.15 dólares.

Incluso cuando persisten los vientos en contra a corto plazo, Levi Strauss sigue confiando en que su disciplina operativa y su enfoque en la fortaleza de la marca respaldarán el crecimiento sostenible más allá de 2025.