BHP abandona la oferta de 60.000 millones de dólares de Anglo-American para centrarse en el crecimiento orgánico

El lunes, los inversores instaron a BHP a abandonar su búsqueda de Anglo-American y centrarse en su estrategia de crecimiento establecida.

Este consejo llega tras el reciente y último intento de la firma australiana por adquirir la empresa cotizada en Londres, que está cerca de completar una fusión valorada en casi 60.000 millones de dólares con la canadiense Teck Resources, según un informe de Reuters.

BHP, la mayor minera del mundo, contactó inicialmente con el consejo de Anglo American para explorar un posible acuerdo, según un informe de Reuters el domingo.

Enfoque en la expansión

Sin embargo, para el lunes, BHP anunció que no seguiría adelante con la candidatura, optando en su lugar por concentrarse en su propia expansión.

La decisión de BHP de retirarse se produce antes de las votaciones previstas para el 9 de diciembre por parte de Teck y los accionistas de Anglo sobre la creación de Anglo Teck.

Esta nueva entidad sería una potencia del cobre con importantes proyectos de desarrollo en Chile y Perú.

Según los inversores, que expresaron cautela respecto a las adquisiciones en el pico de un ciclo, la acción de BHP sugiere un fuerte esfuerzo para reforzar su suministro de cobre.

Esto es especialmente importante ya que se prevé que el cobre sea un componente clave en la transición energética, tras tres intentos fallidos de BHP de comprar Anglo el año pasado.

Preocupaciones de los accionistas y precaución de MandA

Hugh Dive, de Atlas Funds Management en Sídney, propietario de acciones de BHP, fue citado en el informe:

Mientras tanto, el CEO Mike Henry estará ocupado gestionando las importantes iniciativas de crecimiento de BHP, incluyendo la producción de potasa en Canadá y las expansiones del cobre en Sudamérica.

Adquirir Anglo American le supondría más complicaciones para resolver.

El Proyecto Jansen Potasa de BHP ya ha sufrido un retraso y un sobrecoste, según se anunció en julio, con una fecha operativa prevista para 2027.

Además, la empresa está persiguiendo activamente tres oportunidades distintas de crecimiento del cobre ubicadas en Argentina, Chile y Australia.

Según Jason Teh, director de inversiones de Vertium Asset Management en Sídney, "MandA nunca está descartado, siempre que aporte valor, pero hay que argumentar que con los accionistas existentes hay una línea muy fina que caminar."

Céntrate en el cultivo orgánico de cobre y potasa

En lugar de aumentar la complejidad del negocio, la empresa debería centrarse en perfeccionar sus operaciones y reducir costes mientras expande sus negocios actuales, según Stephen Butel, gestor de carteras en Platypus Asset Management, que vendió sus participaciones en BHP el año pasado.

BHP se ha centrado activamente en el cobre durante el último año. Esto incluye una inversión de 2.000 millones de dólares, en colaboración con Lundin de Canadá, para una participación en dos proyectos argentinos de cobre.

Además, la empresa se ha centrado en maximizar la producción en su mina de cobre Escondida en Chile.

De cara al futuro, BHP planea tomar una decisión a mediados de 2027 respecto a una posible inversión para duplicar su producción en Australia del Sur a mediados de la próxima década.

Joseph Koh, de Blackwattle Investment Partners en Sídney, una firma con participaciones tanto en BHP como en Anglo, expresó cierto "alivio" respecto al aparente compromiso de BHP con la disciplina de capital.

Este sentimiento se transmitió a pesar de que no se han hecho públicos detalles de la oferta.