La economía británica vuelve a contraerse, ya que la incertidumbre presupuestaria pesa sobre la actividad

La economía del Reino Unido volvió a caer en contracción en octubre, aumentando las preocupaciones de que el primer presupuesto de la canciller de Hacienda, Rachel Reeves, haya frenado el impulso en un momento delicado para el crecimiento.

Nuevos datos mensuales mostraron una amplia debilidad en sectores clave, subrayando los desafíos que enfrentan los responsables políticos antes de la decisión final del Banco de Inglaterra sobre los tipos de interés del año.

Segundo mes consecutivo de declive

El producto interior bruto cayó un 0,1% en octubre, según informó la Oficina Nacional de Estadísticas, igualando la contracción revisada del 0,1% de septiembre.

Los economistas encuestados por Bloomberg esperaban un modesto aumento del 0,1%, lo que plantea dudas sobre la fortaleza de la economía de cara al último trimestre.

El sector servicios, que representa la mayor parte de la producción del Reino Unido, cayó un 0,3%, mientras que la actividad de construcción bajó un 0,6%.

Estas caídas se compensaron parcialmente con un repunte del 1,1% en la producción industrial y un crecimiento del 0,5% en la manufactura, este último respaldado por la reanudación de las operaciones de Jaguar Land Rover tras un ciberataque en septiembre.

La libra bajó un 0,1% hasta $1,3381 tras el lanzamiento.

Anualmente, el PIB subió un 1,1% en octubre, igualando el mes anterior pero quedando por debajo de la expansión del 1,4% que los economistas esperaban.

Las cifras sugieren que la economía ha perdido el impulso visto en la primera mitad del año, cuando el Reino Unido superó a todos los demás países del G7.

Las preocupaciones presupuestarias pesan sobre los hogares y las empresas

La incertidumbre en torno al anuncio presupuestario de Reeves —presentado en noviembre— se ha citado como un factor importante que frena las decisiones de gasto e inversión.

La especulación de que los impuestos tendrían que subir para financiar la reducción del déficit y los compromisos de bienestar social pesaron mucho en el sentimiento de los hogares, contribuyendo a una caída más marcada de lo esperado en las ventas minoristas en octubre.

Finalmente, Reeves introdujo aumentos de impuestos, pero de forma menos agresiva de lo temido, dando al gobierno más margen fiscal y limitando el impacto a consumidores y empresas.

Aun así, los economistas afirman que la nube de incertidumbre previa al presupuesto de otoño probablemente disuadió la actividad económica en octubre.

Los indicadores de sentimiento empresarial apuntan a una cautela similar.

Las empresas retrasaron las decisiones de inversión mientras esperaban claridad fiscal, lo que añadió un freno al crecimiento.

Sin embargo, en señal de que las expectativas podrían estar estabilizándose, la Confederación de la Industria Británica mejoró sus previsiones económicas el viernes.

El lobby empresarial espera ahora que la economía del Reino Unido crezca un 1,3% en 2026, frente a su proyección anterior del 1,0%, citando un mayor gasto público tras el presupuesto. También ha incrementado ligeramente su previsión de crecimiento para este año hasta el 1,4%.

El Banco de Inglaterra se enfrenta a una decisión política muy ajustada

Los datos del PIB de octubre son los primeros de una serie de comunicados clave que guiarán la última reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra en 2024, prevista para el 18 de diciembre.

Los responsables políticos recibirán nuevos datos sobre el mercado laboral y la inflación en los próximos días, lo que se espera que sea una decisión muy equilibrada sobre si recortar los tipos de interés.

La inflación cayó al 3,6% en octubre desde el 3,8% en septiembre, su primera caída desde mayo y en línea con las expectativas del Banco.

Se prevé un mayor alivio en la lectura de noviembre. Los mercados esperan ampliamente que el banco central realice una reducción de un cuarto de punto, bajando el tipo de referencia del 4,0% al 3,75%.

Cuatro de los nueve miembros del Comité de Política Monetaria votaron a favor de un recorte en noviembre, lo que indica que el comité está cerca de un giro mientras las presiones sobre los precios continúan moderándose.

Pero con el crecimiento débil y la confianza frágil, los datos más recientes subrayan los riesgos de un endurecimiento de la política presupuestaria justo cuando la política monetaria se acerca a la relajación.