Barry Callebaut comparte un salto sobre el informe de división de la unidad de cacao; Los analistas señalan la separación del complejo

Las acciones del fabricante suizo-belga de chocolate Barry Callebaut subieron bruscamente el lunes después de que un informe de Reuters indicara que la empresa está explorando opciones para separar su división de procesamiento de cacao, una medida que podría transformar al mayor fabricante mundial de chocolate mientras lidia con los volátiles precios del cacao.

La acción subió hasta un 6,5%, convirtiéndola en una de las mejores en la negociación europea, ya que los inversores celebraron la posibilidad de reducir la exposición a fuertes oscilaciones en los costes de materias primas.

Conversaciones en fase inicial sobre la separación de la división del cacao

Según Reuters, Barry Callebaut está en las primeras fases de estudiar una posible separación de su unidad global de cacao del resto del grupo, citando a tres personas familiarizadas con las discusiones.

Las deliberaciones tienen como objetivo mejorar el perfil financiero de la empresa y proteger partes del negocio de la volatilidad que ha sacudido los mercados del cacao durante el último año.

Las opciones en consideración incluyen la escindidón de la división de cacao y la venta de una participación minoritaria en una etapa posterior.

Otras posibilidades incluyen formar una empresa conjunta o fusionar la unidad con otro negocio, aunque no se ha descartado una venta total, según dos de las fuentes.

La unidad de cacao obtiene y procesa granos de cacao, suministrando tanto a las propias operaciones de chocolate de Barry Callebaut como a clientes externos de toda la industria.

Céntrate en el negocio del chocolate con mayores márgenes

Separar la división de cacao podría permitir a Barry Callebaut centrarse más en su negocio de chocolate de mayor margen, que incluye la fabricación por contrato para grandes marcas como KitKat de Nestlé y la marca de helados Magnum de Unilever, según las fuentes.

La medida también podría ayudar a proteger al grupo de las oscilaciones en los precios de las materias primas, que han afectado los beneficios y los flujos de caja.

Los precios del cacao se dispararon el año pasado tras enfermedades de los cultivos en Costa de Marfil y Ghana que desencadenaran una escasez global, antes de disminuir en 2025 a medida que la demanda se debilitó y aumentó la producción en otras regiones.

Una persona familiarizada con el asunto dijo que la empresa ha mantenido conversaciones con asesores en las últimas semanas para explorar la viabilidad de una separación, mientras que otra señaló que una división podría permitir que cada empresa acceda a diferentes fuentes de financiación mejor adaptadas a sus respectivos perfiles de riesgo.

Los analistas señalan la complejidad de la separación

Los analistas advirtieron que una separación sería compleja, dada la profunda integración vertical de Barry Callebaut.

Kepler Cheuvreux señaló que alrededor de dos tercios de las ventas brutas de la división de cacao provienen de transferencias internas al sector del chocolate, lo que dificulta una separación limpia desde el punto de vista operativo.

Sin embargo, el corredor añadió que una separación podría tener sentido financieramente, describiendo la unidad de cacao como un flujo de beneficios de bajo margen y volátil que absorbe una cantidad significativa de capital invertido.

Vontobel compartió esa opinión, diciendo que ya no excluye ninguna opción estratégica, dada la disposición de la compañía a sorprender a los mercados en los últimos años.

Barry Callebaut declinó comentar directamente el informe, afirmando que no responde a los rumores del mercado.

Un portavoz afirmó que el grupo sigue avanzando con firmeza en su programa estratégico de inversión BC Next Level, con prioridades que incluyen la reducción de apalancamiento, la preparación para un crecimiento sostenible renovado y la reducción de la exposición a la volatilidad.

Los ingredientes de Barry Callebaut se utilizan en aproximadamente uno de cada cuatro productos de chocolate y cacao consumidos en todo el mundo.

Sus operaciones abarcan la obtención global de cacao, la producción de chocolate para fabricantes de alimentos y soluciones premium para clientes gourmet y especializados.

Por ahora, las conversaciones reportadas subrayan cómo la turbulencia sostenida en los mercados de materias primas está empujando incluso a los grupos alimentarios más consolidados a reconsiderar modelos de negocio de larga data.