La oferta indonesia inunda el mercado del níquel, mientras la crisis inmobiliaria china afecta al mineral de hierro

El mercado global del níquel está enfrentando un periodo sostenido de exceso de oferta, según uno de los mayores productores de níquel del mundo.

Norilsk Nickel, el mayor productor de níquel en Rusia, ha revisado nuevamente al alza su estimación para el superávit del mercado, prediciendo un superávit de oferta de 200.000 toneladas tanto para este año como para el próximo.

Esta nueva estimación para el año actual está aproximadamente a la par con la del International Nickel Study Group (INSG). Sin embargo, la proyección de la empresa para el próximo año sigue siendo 60.000 toneladas inferior a la previsión del INSG.

A pesar de ver un sólido crecimiento de la demanda, especialmente en la industria del acero inoxidable, el factor dominante sigue siendo la rápida expansión de la oferta en Indonesia.

"La expansión de la oferta en Indonesia sigue avanzando a un ritmo acelerado", dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas en Commerzbank AG.

El persistente exceso de oferta sugiere un periodo difícil para el metal. "El precio del níquel probablemente cierre a la baja por tercer año consecutivo", dijo Lambrecht.

Aumento de la producción de cobre, cambio político en Chile

En contraste con el mercado del níquel, el precio del cobre experimentó un reciente repunte, interpretado por algunos como un contramovimiento a pérdidas significativas de principios de semana.

Sin embargo, las noticias subyacentes han tendido a influir en los precios.

Perú, el tercer país productor de cobre más grande del mundo, experimentó un aumento del 4,8% en la producción en octubre respecto al año anterior.

Este aumento indicó una recuperación en la producción nacional, ya que "el incremento fue mayor que en los primeros 10 meses en total, lo que indica una recuperación en la producción", añadió Lambrecht, lo que llevó a un incremento global del 3% en comparación con el mismo periodo del año pasado.

Un impacto aún más en las perspectivas es el panorama político en Chile, el principal productor mundial de cobre. El candidato conservador de derechas José Antonio Kast ganó la segunda vuelta presidencial y está previsto que tome posesión en marzo del próximo año.

Kast es "considerado un neoliberal en términos de política económica y probablemente seguirá un camino más favorable a los negocios que su predecesor de izquierdas, que se centró en cuestiones medioambientales y sociales."

Lambrecht dijo:

La demanda de mineral de hierro afectada por la crisis inmobiliaria china

La crisis del mercado inmobiliario chino sigue proyectando una larga sombra sobre la demanda global de mineral de hierro, que es esencial para la producción de acero.

El mercado ha estado en crisis desde 2021, tras las medidas gubernamentales introducidas en 2020 para abordar a los promotores inmobiliarios sobreendeudados.

El impacto en el acero es directo y significativo.

"No es casualidad que la producción china de acero alcanzara su máximo en 2021 y haya estado en declive desde entonces", señaló Volkmar Baur, analista de divisas y materias primas en Commerzbank.

El sector de la construcción a nivel mundial representa alrededor del 50% del uso del acero, siendo los edificios altos en China un motor histórico importante de la demanda mundial de acero.

Baur opinó sobre la duración de la recesión:

Aunque esperan que el ritmo de la corrección se ralentice, Baur señaló que "los inicios de construcción en China ya han caído un 70% desde 2021."

Es probable que "pasen varios años más antes de que realmente se toque fondo", lo que significa que "el sector inmobiliario chino probablemente seguirá pesando sobre la demanda global de acero durante varios años más."

Aunque un fuerte aumento en la producción de automóviles en China ha absorbido parte de la margen de manobra —aumentando un 30% en los últimos cuatro años— un "aumento igualmente fuerte en los próximos años, por tanto, parece poco probable."

Como resultado, Baur concluyó: "A nivel global, es probable que la producción de acero disminuya en 2025 en comparación con el año anterior. Si el mercado inmobiliario chino sigue siendo débil, es poco probable que esto cambie en 2026, lo que inevitablemente afectará al precio del mineral de hierro."