Las acciones de MetaX disparan en su debut en Shanghái mientras los inversores disfrutan de los fabricantes chinos de chips de IA

MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. logró uno de los debuts más espectaculares en el mercado bursátil de China en los últimos años, subrayando el intenso entusiasmo de los inversores por los fabricantes nacionales de chips de inteligencia artificial en medio del impulso de Pekín por la autosuficiencia en semiconductores.

Las acciones de la empresa subieron hasta un 755% intradía el miércoles tras su oferta pública inicial, lo que le dio el mejor desempeño en el primer día entre las OPV chinas, recaudando entre 500 millones y 1.000 millones de dólares en la última década.

MetaX recaudó unos 585,8 millones de dólares en la cotización, valorando las acciones a 104,66 yuanes antes de que subieran a más de 835 yuanes durante la negociación.

Demanda récord de OPV

La demanda de la oferta fue excepcionalmente fuerte, con la franche minorista superando la suscripción 2.986 veces, superando incluso el reciente debut espectacular de Moore Threads Technology Co., cuya salida a bolsa a principios de este mes fue sobresuscrita 2.750 veces.

Es probable que este fuerte repunte atraiga a inversores que no lograron asegurar asignaciones a través del altamente competitivo sistema de lotería de OPV de China.

El lanzamiento situó la capitalización bursátil de MetaX en más de 300.000 millones de yuanes, acercándose a la valoración de Moore Threads, que ronda los 337.000 millones de yuanes.

La ratio precio-ventas de MetaX se sitúa en 56,4, por debajo de la media de 127,4 de sus pares como Cambricon Technologies Corp. y Advanced Micro Devices Inc., según la declaración de intercambio de la compañía.

Las OPV chinas han mostrado un rendimiento inusualmente fuerte este año, con una ganancia media del 250% en el primer día de negociación, según datos de Bloomberg.

Los analistas atribuyen parte del aumento a los controles regulatorios que han limitado el número de nuevas cotizaciones, ayudando a concentrar la liquidez en operaciones individuales.

La menor inclinación por el riesgo en el mercado secundario también ha hecho que las OPVs sean atractivas como una fuente percibida de rentabilidad a corto plazo.

Apostando por las ambiciones de China con chips de IA

Al igual que Moore Threads, MetaX diseña unidades de procesamiento gráfico utilizadas en cargas de trabajo de inteligencia artificial, juegos y visualización avanzada.

El sector se ha convertido en un punto focal para los inversores, ya que las restricciones a la exportación de Estados Unidos limitan el acceso chino a los chips de IA más avanzados de Nvidia Corp.

MetaX indicó en su prospecto que su serie Xiyun C500, centrada en IA, representó casi el 98% de los ingresos en 2024 y afirmó un rendimiento comparable al del A100 de Nvidia.

La nueva generación del C588 ha reducido la brecha con el H100 de Nvidia, según la compañía.

MetaX estima que capturó alrededor del 1% del mercado chino de chips de IA el año pasado, citando datos de consultoras del sector.

Los inversores ven cada vez más a empresas como MetaX como posibles campeonas nacionales.

"El tema de la sustitución nacional seguirá impulsando un fuerte crecimiento", afirmó Zhang Kexing, socio del Pekín Gelei Asset Management Center, añadiendo que algunas firmas podrían llegar a valoraciones de 1 billón de yuanes.

Impacto y perspectivas más amplias en el mercado

La cotización de MetaX cerró un día intenso para las OPVs asiáticas, junto con los debuts en el mercado de exchange criptomonedas HashKey Holdings Ltd., con sede en Hong Kong, SBI Shinsei Bank Ltd. de Japón y la firma de banca digital indonesia PT Super Bank Indonesia. Entre ellos, solo HashKey cotizó por debajo de su precio de salida a bolsa.

El repunte también ha añadido impulso a un rally más amplio en las acciones chinas de chips, con empresas como Beijing Onmicro Electronics Co. más que duplicando su debut a principios de semana.

Se espera ampliamente que varias grandes empresas de semiconductores, incluyendo ChangXin Memory Technologies Inc. y Yangtze Memory Technologies Co., persigan cotizaciones que puedan valorarlas en hasta 300.000 millones de yuanes.

Las raíces de MetaX se remontan a Advanced Micro Devices, con tres miembros fundadores clave —incluido el presidente y director ejecutivo Chen Weiliang— que habían trabajado previamente en el fabricante estadounidense de chips.

Los analistas afirman que su debut refleja tanto fuertes expectativas de crecimiento como la confianza de que China seguirá construyendo un ecosistema de semiconductores más autosuficiente a medida que persistan las tensiones geopolíticas.