RRP Semiconductor se convierte en un punto crítico en el auge bursátil de alto riesgo en la IA

RRP Semiconductor Ltd. se ha convertido en uno de los ejemplos más extremos de cómo el entusiasmo de la India por las acciones vinculadas a la inteligencia artificial puede desvincularse de los fundamentos corporativos.

Antes en gran parte desconocida, la empresa ha atraído la atención mundial tras lograr las mayores subidas en el precio de las acciones a nivel mundial, convirtiéndose en un punto de referencia para reguladores e inversores que evalúan el riesgo especulativo.

La acción subió más de un 55.000% en los 20 meses hasta el 17 de diciembre, la mayor subida entre las empresas con un valor de mercado superior a 1.000 millones de dólares, informa Bloomberg.

El repunte se desarrolló a pesar de las finanzas débiles, operaciones limitadas y un modelo de negocio aún lejos de participar en la fabricación a gran escala de semiconductores.

A medida que aumenta el escrutinio regulatorio, la trayectoria del RRP se considera cada vez más como una prueba de estrés para el auge de renta variable impulsado por el retail en India.

Una manifestación basada en la escasez y el bombo

El auge de RRP tuvo lugar en un mercado con muy pocas empresas de semiconductores cotizadas.

Esa escasez ha dejado a los inversores minoristas indios ansiosos por cualquier exposición indirecta al ciclo global de gasto en IA y chips.

La especulación online, un free float muy pequeño y la creciente participación de inversores primerizos ayudaron a impulsar el RRP a 149 sesiones consecutivas de limit-up.

Esto ocurrió incluso cuando la empresa registró ingresos negativos en sus últimos resultados trimestrales y reveló que solo empleaba a dos empleados a tiempo completo en su informe anual más reciente.

El RRP también se alejó del sector inmobiliario solo a principios de 2024, dejando su conexión directa con el auge de los semiconductores.

Intervienen los reguladores

El repunte ha llamado ahora la atención de la Junta de Bolsa y Valores de la India, que ha comenzado a examinar el aumento de la acción en busca de posibles irregularidades, según el informe.

El RRP, valorado en unos 1.700 millones de dólares en su punto máximo, ha sido restringido por su bolsa a operar solo una vez por semana.

Las acciones han caído alrededor de un 6% desde su máximo del 7 de noviembre, lo que sugiere que las acciones regulatorias y una vigilancia más estricta empiezan a afectar el impulso.

El caso pone de manifiesto la dificultad que enfrentan los reguladores para equilibrar el acceso al mercado con la protección del inversor, especialmente en operaciones de rápido movimiento y narrativas.

Propiedad y cambios corporativos

Según Bloomberg, la transformación de RRP comenzó a principios de 2024 cuando el empresario Chodankar tomó el control de G D Trading and Agencies Ltd. al devolver un préstamo de 80 millones de rupias que se debía a sus fundadores a cambio de acciones.

En abril, el consejo aprobó la emisión de acciones a 12 rupias cada una, un 40% por debajo del precio de mercado, otorgando a Chodankar una participación del 74,5% y reduciendo la participación de los fundadores a menos del 2%.

La empresa fue posteriormente renombrada como RRP Semiconductor.

Chodankar también incorporó RRP Electronics Pvt. Ltd. a principios de 2024 para construir una instalación externalizada de ensamblaje y pruebas de semiconductores en Maharashtra.

Aunque RRP Semiconductor lista a RRP Electronics como parte relacionada porque ambos son propiedad de Chodankar, no posee ninguna participación directa en la propiedad, según los documentos de la bolsa.

Tensión financiera bajo el auge

Las declaraciones financieras del RRP han ofrecido poca tranquilidad.

La empresa reportó ingresos negativos de 68,2 millones de rupias y una pérdida neta de 71,5 millones de rupias en el trimestre finalizado en septiembre.

Los ingresos negativos se derivaron de la inversión de ventas vinculadas a un pedido de 4.400 millones de rupias de Telecrown Infratech Pvt., que fue cancelado debido a desacuerdos contractuales.

El RRP también recuperó 80 millones de rupias en ingresos en el trimestre de marzo, según los documentos presentados.

En un comunicado de intercambio del 3 de noviembre, según Bloomberg, la empresa afirmó que no ha comenzado la fabricación de semiconductores, no ha solicitado permisos bajo programas de incentivos gubernamentales y negó cualquier asociación con celebridades, tras informes que la vinculan con figuras de alto perfil.

En toda Asia, bolsas y empresas han advertido a los inversores sobre perseguir acciones vinculadas a la IA.

Alertas similares en China y Corea del Sur este mes fueron seguidas por fuertes oscilaciones de precios, reforzando las preocupaciones sobre el exceso especulativo.