El indicador de inflación de Brasil se queda por debajo de las previsiones y señala un enfriamiento de fin de año

El indicador de inflación IPCA-15 de Brasil se suavizó aún más por debajo de las expectativas del mercado en diciembre, reforzando señales de que las presiones sobre los precios se están desacelerando y que la inflación anual completa probablemente terminará por debajo del límite superior del rango objetivo del banco central.

El IPCA-15 subió un 0,25% en diciembre, ligeramente más rápido que el incremento del 0,20% registrado en noviembre, según datos publicados el martes por el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística.

Sin embargo, la lectura quedó por debajo de la estimación mediana del 0,27% en una encuesta de Reuters.

En términos interanuales, el índice se moderó hasta el 4,41 % en diciembre, frente al 4,50 % de noviembre y ligeramente por debajo del 4,43 % previsto por economistas encuestados por Reuters.

El resultado se mantiene dentro del objetivo de inflación de Brasil del 3,0%, lo que permite una banda de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales por encima o por debajo del objetivo.

La inflación se ralentiza tras alcanzar su máximo en abril

La lectura de diciembre puso fin a un año de moderación gradual de las presiones inflacionarias.

La tasa IPCA-15 a 12 meses ha disminuido considerablemente desde que alcanzó su máximo del 5,49% en abril, el nivel más alto registrado este año.

El índice aumentó un 4,71% en 2024.

La desaceleración se ha producido en medio de una política monetaria restrictiva. El tipo de referencia Selic de Brasil se sitúa en el 15%, un nivel que el Banco Central ha considerado apropiado mantener durante un periodo prolongado para que la inflación vuelva a su objetivo.

Bajo el régimen continuo de objetivos de inflación de Brasil, se considera que el objetivo ha sido superado si la inflación se mantiene fuera de la banda de tolerancia durante seis meses consecutivos.

En ese caso, el Banco Central de Brasil está obligado a explicar públicamente las razones de la desviación.

Los datos oficiales de inflación de diciembre, junto con las cifras anuales de 2025, están previstos para ser publicados el 9 de enero por el IBGE.

El transporte y las tarifas aéreas impulsan el aumento de diciembre

En diciembre, el grupo de Transporte ejerció la mayor presión al alza sobre el índice, subiendo un 0,69%.

Este aumento se debió en gran medida a un enorme incremento del 12,71% en las tarifas aéreas.

Los precios del combustible también subieron un 0,26% mes a mes. Mientras que el etanol (+1,70%) y la gasolina (+0,11%) experimentaron ganancias, la gasolina y el diésel de vehículos ofrecieron cierto alivio, cayendo un 0,26% y un 0,38%, respectivamente.

La ropa registró el segundo mayor aumento (+0,69%), seguida de los gastos personales (+0,46%).

Mientras tanto, Alimentación y Bebidas —el componente más pesado del índice— subió solo un 0,13%. Cabe destacar que los costes de la comida en el hogar cayeron un 0,13%, lo que ayudó a mitigar las presiones inflacionarias más amplias.

La vivienda y la alimentación dominan las ganancias anuales

La vivienda registró el mayor aumento anual acumulado, con un 6,69%, mientras que la electricidad residencial se disparó un 11,95%, siendo el principal motor de inflación en 2025.

El sector de Alimentos y Bebidas proporcionó la segunda mayor contribución (+3,57%).

Cabe destacar que el café molido fue una atípica notable, registrando un fuerte aumento anual del 41,84%.

De cara al futuro, los datos actuales sugieren que la inflación podría disminuir aún más en la primera mitad de 2026.

Según el economista senior André Valério, el primer trimestre de 2026 muestra signos de menor presión inflacionaria en comparación con el mismo periodo de 2025, lo que permitiría una desaceleración más rápida de la tasa a 12 meses.