Precios del petróleo en 2026: Se avecina un exceso de oferta mientras OPEP+ lucha por defender los precios

Al ponerse el sol en 2025, el mercado petrolero se dirige a su mayor caída anual desde 2020, cuando la COVID-19 diezmó la demanda.

Conocido a menudo como el "oro negro", el petróleo ha tenido un año difícil en el complejo de materias primas debido a las preocupaciones sobre un exceso serio en los próximos meses.

En un contexto así, todas las miradas estarán puestas en la Organización de los Países Exportadores de Petróleo y sus aliados en 2026, y en la forma en que el cártel gestiona su proceso de toma de decisiones para equilibrar un mercado volátil.

La mayoría de los expertos cree que la OPEP+ probablemente mantendrá la producción de petróleo sin cambios hasta bien entrado 2026.

"La OPEP probablemente mantendrá los niveles de producción de petróleo congelados hasta bien entrado 2026", dijo Mark Temnycky, investigador no residente en el Centro Eurasia del Atlantic Council, a Invezz.

¿Por qué la oferta está destinada a superar la demanda?

El mercado petrolero también se enfrenta a un considerable exceso de oferta en el próximo año, por lo que es probable que los precios sigan bajo presión

La razón principal de OPEP+ para aumentar significativamente su producción de petróleo —en 2 millones de barriles diarios desde abril— fue recuperar cuota de mercado perdida, y esta expansión de la oferta es el principal factor que contribuye al actual exceso de oferta.

A pesar del reciente anuncio de una pausa en los aumentos de producción para el primer trimestre de 2026, se espera que la OPEP+ siga intentando revertir los recortes voluntarios restantes en la producción a partir de entonces.

"Esto podría traer un millón adicional de barriles al día al mercado en el próximo año", dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas en Commerzbank AG, en un informe.

Se prevé que el suministro de petróleo supere significativamente la demanda el próximo año, lo que conduce a un superávit sustancial.

La Agencia Internacional de la Energía (AIE) prevé que la demanda aumentará aproximadamente 700.000 barriles al día, una tasa de crecimiento coherente con el año en curso.

El crecimiento más lento de la demanda de petróleo en China ha ralentizado significativamente el crecimiento general de la demanda en los últimos años. Se espera que este exceso de oferta provoque un aumento de inventarios.

"El hecho de que las existencias comerciales de petróleo en los países de la OCDE hayan subido solo ligeramente hasta ahora y se mantengan por debajo de la media de los últimos cinco años se debe principalmente a las acumulaciones de China", dijo Fritsch.

OPEP+ aumenta la producción y profundiza el exceso

La estrategia de la OPEP de cara al próximo año dependerá de varios factores, incluida la cohesión entre sus miembros.

"En 2026, la OPEP estará preocupada por mantener un sentido de unidad entre sus miembros, ya que mantener la cohesión de la OPEP es más importante que intentar aumentar los precios rápidamente", dijo Ethan Heine, presidente y director ejecutivo de Suntrek Solar, a Invezz.

La forma más directa de garantizar la alineación de los Estados miembros sigue siendo restringiendo su producción de petróleo, según Heine.

Esta estrategia es especialmente crítica dado que los niveles de inventario global siguen siendo vulnerables a eventos geopolíticos y a los riesgos inherentes al transporte petrolero.

Según Temnycky, es probable que el cártel detenga los aumentos de producción más allá del primer trimestre de 2026.

El grupo prevé un exceso de oferta que supere el millón de barriles diarios.

Este superávit está impulsado principalmente por el crecimiento de la producción fuera de la OPEP, especialmente del petróleo de esquisto estadounidense y de Guyana.

Temnycky dijo:

Las negociaciones sobre el acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania aumentan la incertidumbre

Incluso con crecientes conversaciones sobre un posible acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania, el mercado aún espera una confirmación oficial.

"Mi opinión es que, por mucho que presione la administración Trump, (el presidente ruso Vladimir) Putin se negará a aceptar la paz", dijo David Morrison, analista senior de mercado en Trade Nation, a Invezz.

Según Morrison, si Putin resiste, la paciencia del presidente estadounidense Donald Trump se agotará, y la única estrategia eficaz para contrarrestar Moscú es paralizar la economía rusa.

La aplicación de la disciplina de cuotas entre los países miembros de la OPEP tiene dimensiones tanto políticas como económicas, especialmente si se eliminan las sanciones contra Rusia, según Heine de Suntrek Solar.

Rusia se beneficia de la participación continua de la OPEP, ya que ofrece credibilidad en el mercado y poder de fijación de precios. Sin embargo, existe un riesgo constante de que Rusia pueda participar en una sobreproducción "silenciosa" si el gobierno percibe una amenaza a sus ingresos por exportación, añadió Heine.

Mientras tanto, el mercado tendrá que estar atento si se llega a un acuerdo de paz y si se permite a Rusia expandir la producción de petróleo.

"Imagino que Rusia presionará para recortes de producción de todos los demás, para subir el precio del petróleo, mientras suplicará una exención que justificarán porque necesitan reconstruir su economía y alejarla de un estado de guerra", dijo Morrison.

¿Dónde podrían estabilizarse los precios del petróleo en 2026?

En última instancia, hay numerosos factores implicados, pero el objetivo de Trump es bajar los precios del petróleo.

Si Putin persiste en la guerra en Ucrania, es probable que los precios del petróleo alcancen un nivel —alrededor de 50 dólares por barril— en el que la mayoría de los grandes productores estadounidenses puedan seguir operando de forma rentable, señaló Morrison.

La mayoría de los expertos cree que se espera que los precios del petróleo sufran presiones a la baja en 2026, con preocupaciones sobre un exceso serio.

"Un acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania podría empujar los precios hacia los 60 dólares al relajar las sanciones y aumentar las exportaciones rusas, aunque las huelgas en las refinerías ucranianas se mantienen algo de estricción si las negociaciones se estancan", dijo Temnycky.

Mientras tanto, Heine cree que los precios del petróleo Brent probablemente se negociarán alrededor de 60 dólares por barril, con el West Texas Intermediate ligeramente por debajo.

Se prevé que este rango de precios generará ingresos adecuados para los presupuestos nacionales y, al mismo tiempo, desincentivará a los productores no pertenecientes a la OPEP a aumentar significativamente su producción de petróleo, añadió Heine.

Mientras tanto, Morrison dijo que los precios del petróleo podrían subir hasta 70 dólares por barril y luego estabilizarse si se llega a un acuerdo de paz. Sin embargo, la disminución de la demanda de China mantendría los precios bajo control.