Las acciones estadounidenses inquietas tras la apertura tras los datos de empleo: SandP sube un 0,2%, Nasdaq plano

Las acciones estadounidenses apenas cambiaron el viernes mientras los inversores digerían un informe de empleo más flojo de lo esperado y esperaban una posible sentencia del Tribunal Supremo de EE. UU. que podría tener implicaciones significativas para la política comercial.

El SandP 500 subió un 0,2%, mientras que el Nasdaq Composite se mantuvo en torno a la línea plana.

El Dow Jones Industrial Average superó el resultado, ganando 184 puntos, o un 0,4%.

Los mercados se mantuvieron en la senda de las subidas semanales, con el SandP 500 subiendo alrededor del 0,9% en lo que va de la semana, mientras que el Dow y el Nasdaq han avanzado aproximadamente un 1,8% y un 1,1%, respectivamente.

El informe de empleo presenta un panorama desigual del mercado laboral

El informe de empleo de diciembre mostró que las nóminas no agrícolas aumentaron en 50.000 el mes pasado, según datos publicados el viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales.

La cifra quedó por debajo de la estimación del Dow Jones de 73.000 y también estuvo por detrás de la ganancia revisada a la baja de noviembre de 56.000.

A pesar de la débil creación de empleo, la tasa de desempleo bajó ligeramente hasta el 4,4%, frente a las expectativas de los economistas del 4,5%.

Los inversores vieron la caída como una señal de que el mercado laboral, aunque se enfría, sigue siendo lo suficientemente resiliente como para apoyar la continuidad de la expansión económica.

Una medida más amplia de la infrautilización de la mano de obra, que incluye a trabajadores desanimados y a quienes trabajan a tiempo parcial por razones económicas, cayó al 8,4%, una bajada de 0,3 puntos porcentuales respecto a noviembre.

La encuesta a hogares mostró un aumento del empleo en 232.000, incluso cuando la tasa de participación en la fuerza laboral descendió al 62,4%.

La sentencia arancelaria mantiene a los inversores en tensión

Más allá de los datos económicos, la atención se ha centrado en una posible sentencia del Tribunal Supremo sobre la legalidad de los amplios aranceles globales del presidente Donald Trump.

El tribunal ha indicado que el viernes es día de opinión, cuando normalmente emite las decisiones de los casos argumentados, aunque no hay certeza de que el caso arancelario se aborde.

El caso se refiere a los llamados aranceles del "Día de la Liberación" de Trump y representa la primera oportunidad para que el tribunal superior falle sobre la autoridad del presidente para imponerlos.

La incertidumbre ha mantenido a los inversores cautelosos, dado el posible impacto en la política comercial, los costes corporativos y las perspectivas fiscales más amplias.

El mercado de predicción Kalshi asigna actualmente un 28% de probabilidad de que el Tribunal Supremo mantenga completamente los aranceles tal como se implementaron.

Sin embargo, los expertos legales advierten que la sentencia no tiene por qué ser binaria.

El tribunal podría restringir el alcance de la autoridad presidencial, permitir que algunos aranceles se mantengan mientras anula otros, o limitar cómo se aplica la ley en casos futuros.

Los analistas de Morgan Stanley, Ariana Salvatore y Bradley Tian, dijeron que hay "un margen significativo de matices" en la decisión.

Señalaron que, aunque el tribunal podría respaldar total o derogar totalmente los aranceles, también tiene amplia libertad para emitir un fallo más adaptado.

Trump ha advertido repetidamente que perder la capacidad de imponer aranceles sería un "golpe terrible" para Estados Unidos, subrayando lo central que se ha convertido la política comercial en su agenda económica.

La perspectiva de una sentencia ha reavivado los recuerdos del pasado abril, cuando un anuncio de aranceles provocó una fuerte caída, provocando una caída de las acciones estadounidenses casi un 5% y empujando los rendimientos del Tesoro a la baja mientras los inversores buscaban seguridad.

Desde entonces, los mercados se han recuperado con fuerza, con las acciones estadounidenses subiendo más del 16% en 2025 y alcanzando máximos históricos.

Aun así, los analistas dicen que una decisión clara podría actuar como catalizador en cualquiera de las dos direcciones.

Ohsung Kwon, estratega jefe de renta variable de Wells Fargo, ha estimado que eliminar los aranceles podría aumentar los beneficios antes de intereses e impuestos del SandP 500 en aproximadamente un 2,4% en 2026 respecto al año pasado, un resultado que probablemente llevaría a los inversores a revalorizar las acciones al alza.