La acción de Google está en aumento hoy, pero los analistas parecen cautelosos: aquí está el porqué

Las acciones de Google se dispararon el martes después de que Apple anunciara una histórica colaboración plurianual para integrar los modelos Gemini AI de Google en Siri y otras funciones de Apple Intelligence.

El anuncio elevó a Alphabet al exclusivo club de capitalización bursátil de 4 billones de dólares por primera vez.

Sin embargo, bajo los titulares celebratorios, un creciente coro de analistas de Wall Street advierte que gran parte del potencial al alza podría estar ya valorado en acciones cotizando a múltiplos históricamente elevados.

Acciones de Google: La validación de Apple

El precio de la acción de Alphabet subió hasta un máximo intradía de 334 dólares por acción el lunes antes de estabilizarse cerca de 336 dólares el martes, lo que representa una ganancia diaria de aproximadamente el 2,5%.

El catalizador fue explícito: Apple afirmó que había evaluado modelos de IA de Google, OpenAI y Anthropic antes de concluir que "la tecnología de Google ofrece la base más sólida para los Apple Foundation Models."

El acuerdo tiene importantes implicaciones comerciales.

Los informes sugieren que Apple pagará a Google aproximadamente 1.000 millones de dólares anuales por un modelo Gemini personalizado de 1,2 billones de parámetros, diseñado específicamente para impulsar las nuevas capacidades de Siri.

Para Alphabet, la colaboración valida su elevado gasto de capital en infraestructura de IA y proporciona pruebas tangibles de que los modelos Gemini son competitivos o superiores a ChatGPT de OpenAI.

"Gemini es el ganador", declaró Jim Cramer de CNBC, señalando la "evaluación exhaustiva" de Apple y la elección de Google como la mejor opción.

¿Por qué los analistas son cautelosos?

Sin embargo, la ya dramática subida del 66% de la acción en 2025 y el casi récord múltiplo precio-beneficio han llevado a los analistas a adoptar un tono más mesurado.

El objetivo de precio consensuado a 12 meses de aproximadamente 325 a 345 dólares implica solo un 0,5 a 4% adicional de alza respecto a los niveles actuales.

Alphabet cotiza con un P/E a futuro de aproximadamente 29-30 y un P/E de 32-33, muy por encima de la media de 22,89 últimos meses.

Más significativamente, el ratio PEG de las acciones de Google de 1,81 sugiere que las expectativas de crecimiento pueden no justificar el múltiplo actual, ya que los ratios superiores a 1 suelen indicar sobrevaloración.

Los analistas también señalan que se espera que el crecimiento de los beneficios de Alphabet se ralentice hasta alrededor del 5% en el año fiscal 2026 antes de volver a acelerar hasta el 14% en 2027, una desaceleración que podría reavivar la volatilidad una vez que los inversores valoren plenamente la realidad.

Incluso las empresas alcistas que suben los objetivos de precio: Bank of America elevó su objetivo a 370 dólares y Citizens JMP a 385 dólares, reconocen que los precios actuales reflejan la mayoría de las suposiciones alcistas.

Los analistas también señalaron vientos en contra regulatorios.

Los litigios antimonopolio en curso en Estados Unidos podrían imponer costes de cumplimiento o forzar desinversiones que reduzcan la rentabilidad de las búsquedas principales.

Además, limitaciones energéticas: los centros de datos de IA consumen enormes cantidades de electricidad, lo que podría presionar márgenes si Alphabet tuviera que pagar costes energéticos elevados para apoyar su modelo de negocio intensivo en infraestructura.

El acuerdo con Apple, aunque simbólicamente importante, no genera inmediatamente una acumulación de beneficios desproporcionada.

La monetización depende de la adopción de funciones de Siri impulsadas por IA que se lancen a finales de 2026, con un momento de ingresos incierto y tasas de conversión desconocidas.