¿Por qué hay 5.000 dólares por onza en el horizonte mientras las cruces de oro registran 4.700 dólares?

Los precios del oro han alcanzado máximos históricos cada día, y los expertos ven ahora que el nivel de 5.000 dólares por onza está en la puerta de arriba.

El martes, el oro superó por primera vez los 4.700 dólares la onza, mientras que la plata alcanzó un máximo histórico de 95.770 dólares la onza. Este aumento de ambos metales fue impulsado por una renovada huida hacia la seguridad en medio de crecientes tensiones globales.

Alimentando el temor a una nueva guerra comercial, el presidente estadounidense Donald Trump amenazó con imponer aranceles crecientes a ocho países europeos a partir del 1 de febrero.

Esta amenaza continuaría hasta que se permita a Estados Unidos comprar Groenlandia.

Récords de rally y impulsores geopolíticos

El precio del oro ha subido un 70% sin precedentes desde el inicio del segundo mandato de Trump hace un año, lográndose un aumento adicional del 9,6% solo en los primeros 20 días de 2026.

Este importante repunte se ha visto impulsado principalmente por el aumento de las tensiones geopolíticas.

Además, las expectativas de un cambio hacia una política monetaria más flexible, junto con sólidas compras por parte de bancos centrales y importantes entradas de fondos cotizados en bolsa (ETFs), han sido factores clave en este notable aumento.

"La última escalada del presidente estadounidense contra los aliados de la OTAN probablemente sacudirá aún más la confianza de los participantes del mercado en el dólar estadounidense como refugio seguro y los llevará a otros refugios seguros", afirmó Carsten Fritsch, analista de materias primas en Commerzbank AG.

Aunque los precios del oro están altos, los inversores deben anticipar algunas fluctuaciones del mercado.

Demanda de refugio seguro y perspectiva de 5.000 dólares

Sin embargo, Aakash Doshi, responsable de estrategia de oro en State Street Investment Management, afirmó que la tendencia ascendente subyacente es fuerte.

Doshi cree que la posibilidad de que el oro alcance un precio de 5.000 dólares por onza en 2026 es una perspectiva significativa y realista.

"Unos pocos días de toma de beneficios o incluso un mes de consolidación no cambian la verdadera tendencia alcista", dijo Doshi en un informe de Kitco.

El entorno actual, en el que tanto el oro como las acciones estadounidenses alcanzan valores nominales casi récord, refuerza la posición del oro como cobertura en la cartera, según Doshi, en lugar de disminuirla.

Expresó menos preocupación por el valor del oro en este escenario, afirmando: "Si el SandP 500 se hubiera revertido y el oro estuviera en 4.500 dólares, me preocuparía más."

En cambio, los máximos históricos simultáneos —acciones cerca de 7.000 y oro también en su máximo— aumentan su convicción para mantener las reservas de oro.

Doshi sugiere que la fortaleza actual del oro está impulsada por un enfoque del mercado en los "riesgos de cola" en lugar de narrativas convencionales ligadas a los tipos de interés.

Cobertura de cartera y aumento de la plata

Esto se ve respaldado por la inestabilidad continua en las correlaciones entre acciones y bonos y por una mayor incertidumbre geopolítica y política a nivel global.

En este entorno, la función del oro como cobertura de baja volatilidad cobra especial importancia.

"El repunte del oro desde el año nuevo es una completa reivindicación para los alcistas, y una bofetada para quienes (como yo) han advertido continuamente que el metal necesitaba una mayor retirada y consolidación antes de poder alcanzar nuevos máximos", dijo David Morrison, analista senior de mercado en Trade Nation.

El repunte nocturno de la plata, aunque inusualmente contenido en comparación con el del oro, fue lo suficientemente significativo como para impulsarlo a un nuevo récord, superando los 95 dólares por onza—un movimiento diez veces más pronunciado que el equivalente para el oro.

La incertidumbre geopolítica ha incrementado la demanda de plata y oro, acelerando su tendencia casi parabólica al alza. Con la reciente debilidad del dólar estadounidense, estos metales se han convertido en los refugios preferidos por los inversores.