Los mercados globales se preparan para una semana clave mientras se avecinan los resultados de las megacapitalizaciones tecnológicas y la reunión de la Fed

Tras días dominados por tensiones geopolíticas vinculadas a las ambiciones del presidente estadounidense Donald Trump hacia Groenlandia y a renovadas amenazas arancelarias contra aliados europeos, los mercados globales se dirigen a una semana crucial, marcada menos por la diplomacia y más por datos, beneficios y señales de los bancos centrales.

Una amplia lista de resultados corporativos y una decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal muy seguida prometen poner a prueba los nervios de los inversores en un momento en que los mercados ya están bajo presión.

Los beneficios de las tecnológicas de megacapitalización ocupan el centro de la atención

Cuatro miembros de los llamados Siete Magníficos — Microsoft, Meta Platforms, Tesla y Apple — tienen previsto que publiquen resultados trimestrales en los próximos días.

En conjunto, el grupo representa aproximadamente 10 billones de dólares en capitalización bursátil, representando aproximadamente el 16% del SandP 500.

Sus resultados llegan en un momento delicado.

Las acciones estadounidenses están estancadas en su periodo más débil desde el verano pasado, los bonos del Tesoro han tenido dificultades para recuperarse, el oro ha subido hasta alcanzar los 5.000 dólares la onza por primera vez, y los riesgos geopolíticos siguen siendo muy importantes.

En ese contexto, la primera oleada de beneficios tecnológicos de megacapitalización en 2026 conlleva apuestas inusualmente altas.

Los inversores buscarán no solo resultados sólidos, sino la seguridad de que motores de crecimiento como el gasto en inteligencia artificial pueden justificar valoraciones elevadas.

Inteligencia artificial bajo el microscopio

Aunque el control de los Siete Magníficos sobre la dirección diaria del mercado se ha debilitado, su influencia sigue siendo significativa.

Los comentarios de la dirección sobre la demanda de IA, la inversión en centros de datos y el camino hacia la rentabilidad serán examinados de cerca.

Un tema definitorio en esta temporada de resultados es si las empresas están empezando a ver beneficios tangibles de una fuerte inversión en infraestructuras de IA.

Las preocupaciones de que el gran gasto en centros de datos y tecnologías relacionadas no generaría beneficios pesaron sobre las acciones tecnológicas a finales del año pasado, después de que la IA impulsara gran parte de las ganancias anteriores del mercado alcista.

Brad Gastwirth, responsable global de investigación en Circular Technology, cree que el tono podría estar cambiando.

"Esta temporada de resultados se siente significativamente diferente", dijo en un informe del Wall Street Journal, añadiendo que es probable que las empresas destaquen el crecimiento de los pipelines de IA, la fuerte visibilidad del retraso y las cadenas de suministro ajustadas como señales de un crecimiento duradero, en lugar de retroceder en las previsiones debido a la incertidumbre macro.

Otros siguen siendo más cautelosos.

Lori Calvasina, responsable de estrategia de renta variable estadounidense en RBC Capital Markets, advirtió en el informe que el sobregasto y la sobrevaloración en IA siguen siendo riesgos, especialmente dado lo cerca que están las valoraciones y los niveles de gasto de capital de los máximos pasados.

Por ahora, dijo, el escepticismo respecto al sector de la IA parece estar impulsando una rotación saludable y una mejor gestión de riesgos dentro de las acciones estadounidenses.

Más allá de Mag 7, temporada de resultados para probar la rotación del mercado y la valoración

Más allá de los nombres tecnológicos principales, algo más de 100 empresas informarán resultados del cuarto trimestre la próxima semana, ofreciendo nuevas orientaciones sobre las perspectivas a corto plazo.

Sus comentarios podrían reforzar o desafiar la reciente rotación que se aleja de la tecnología y las acciones de crecimiento hacia sectores de valor más tradicionales.

El SandP 500, que viene de su tercer año consecutivo con ganancias de dos dígitos, ha subido alrededor de un 1% en lo que va de año.

Sin embargo, las valoraciones siguen elevadas, con el índice cotizando por encima de 22 veces los beneficios esperados, muy por encima de su media a largo plazo de 15,9.

"Más vale que se cumpla el listón de beneficios", dijo Chris Galipeau, estratega senior de mercado en Franklin Templeton, en un informe de Reuters, señalando que las valoraciones estiradas dejan poco margen para la decepción.

Se avecina la decisión de la Reserva Federal

Los beneficios compartirán el protagonismo con la política monetaria.

Se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés estables cuando concluya su reunión de dos días el miércoles.

El banco central recortó los tipos en un cuarto de punto porcentual en cada una de sus tres últimas reuniones de 2025, y los mercados de futuros están previendo al menos un recorte más a finales de este año, según datos de LSEG.

Michael Pearce, economista jefe de Estados Unidos en Oxford Economics, espera una pausa prolongada.

"Con el tipo de interés de los fondos federales cerca de la neutralidad, aliviando los riesgos del mercado laboral y la inflación alcanzando su punto máximo, hay poca urgencia para actuar", afirmó.

Sin embargo, es probable que la reunión esté ensombrecida por cuestiones sobre la independencia política de la Fed.

Sigue a informes que afirman que el presidente de la Fed, Jerome Powell, enfrentó amenazas legales por parte de la administración Trump — afirmaciones que Powell descartó como pretexto para presionar al banco central para que hiciera recortes de tipos más profundos.

Trump también está valorando un candidato para sustituir a Powell, cuyo mandato como presidente termina en mayo, añadiendo otra capa de incertidumbre a las perspectivas políticas.

Junto a la decisión de la Fed, los inversores analizarán datos clave de empleo e inflación y seguirán atentamente las subastas del Tesoro por un total de 183.000 millones de dólares, lo que podría ofrecer una lectura temprana de las preocupaciones en torno a una posible operación "Sell America".

La geopolítica sigue siendo una incógnita

Sin embargo, la geopolítica sigue siendo un riesgo constante. Cualquier escalada relacionada con Groenlandia, aranceles u otros choques políticos podría engañar rápidamente el sentimiento.

"Si la situación en Groenlandia se descontrolara, combinada con amenazas arancelarias, eso sin duda afectaría la confianza y pondría los mercados bajo presión", dijo Galipeau.

A medida que los mercados se adentran en una semana densa y con consecuencias, los inversores se preparan para un periodo en el que la credibilidad de los beneficios, la determinación del banco central y la estabilidad política serán puestos a prueba a la vez.