La muerte de Khamenei dispara el petróleo; el Brent apunta a $100 por barril

Antes de que los mercados reabran el lunes, los operadores petroleros ya están ajustando los precios ante la posibilidad de un shock de oferta.

Los medios estatales iraníes confirmaron la muerte del líder supremo, el ayatolá Ali Khamenei, después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijera que había sido asesinado en ataques conjuntos de EE. UU. e Israel.

Durante el fin de semana, los precios en la plataforma minorista de IG Group repuntaron, con el WTI cotizando alrededor de $75.33 por barril, aproximadamente un 12% por encima del cierre anterior, mientras que el Brent, que cerró el viernes en $72.48, vuelve a situarse en territorio de “$100 es plausible” si la crisis se intensifica.

Eso tiene repercusiones mucho más allá de los despachos de energía.

Si el crudo mantiene estas ganancias, los consumidores pueden esperar precios de la gasolina más altos, las empresas verán mayores costes de transporte e insumos, y los bancos centrales podrían tener menos margen para recortar tipos si la inflación se acelera de nuevo.

El estrecho de Ormuz representa el riesgo real, ya que es la salida estrecha del Golfo Pérsico, y una interrupción allí puede repercutir en todas las cadenas de suministro que tocan el combustible.

También lea: Los mercados se preparan para la volatilidad tras el lanzamiento por parte de EE. UU. de ‘operaciones de combate’ en Irán

El factor Ormuz: un cuello de botella sin desvío fácil

La preocupación inmediata del mercado no es simplemente un cambio de liderazgo en Teherán, sino el transporte marítimo.

Un funcionario de la misión naval de la Unión Europea Aspides dijo a Reuters que los buques han estado recibiendo transmisiones VHF de los Guardianes de la Revolución iraníes que afirman “no se permite que ningún barco pase por el estrecho de Ormuz”, aunque Irán no ha confirmado formalmente tal orden.

Las apuestas son enormes porque Ormuz es el corredor de tránsito petrolero más importante del mundo.

Según estimaciones, alrededor de 20 millones de barriles diarios se movieron por la vía en 2024, aproximadamente el 20% del consumo mundial de líquidos petrolíferos, y se señala explícitamente un bloqueo de Ormuz como el “evento atípico” que puede impulsar bruscamente las primas por guerra.

Incluso si los petroleros solo se retrasan o los costes de seguro se disparan, el coste de llevar barriles al mercado aumenta, y el mercado tiende a cobrar ese riesgo por adelantado.

En términos prácticos, una presión sobre Ormuz significa que las refinerías pujarán con más agresividad por suministro no perteneciente al Golfo, y las rutas de envío se alargarán y encarecerán.

El jefe de análisis de Rystad Energy, Jorge León, definió la ventana temporal con claridad:

“La manera en que Teherán reaccione en las próximas 24 a 72 horas, particularmente en lo relativo a infraestructuras energéticas o al tráfico marítimo regional, influirá de forma significativa en las tendencias a corto plazo del mercado petrolero”, declaró León a Yahoo Finance.

Lo que dicen los analistas: $100 ya no es marginal

Con los futuros cerrados por el fin de semana, el debate ahora es dónde reabrirá el Brent y con qué rapidez podrá gapear al alza si la interrupción del tráfico marítimo se vuelve real y no meramente retórica.

En una previsión muy citada, el equipo de investigación energética de Barclays dijo:

“Teniendo en cuenta los posibles riesgos de interrupción del suministro, los precios del Brent podrían dispararse hasta el nivel de $100.”

Otras previsiones son más cautas respecto al movimiento inmediato, pero siguen apuntando a un riesgo al alza.

Los analistas Will Hares y Salih Yilmaz de Bloomberg Intelligence proyectaron que el Brent podría subir hasta alrededor de $80 por barril en el corto plazo, aunque señalaron que $100 se vuelve concebible si el conflicto se extiende.

Barclays también ha descrito una “prima de riesgo” de aproximadamente $3–$5 por barril ya incorporada en los precios en medio de la tensión elevada, lo que recuerda que el petróleo puede oscilar rápidamente si el mercado decide que el peor escenario es menos probable.

El problema para los inversores, sin embargo, es que la dirección del movimiento la marca ahora la geopolítica, no las existencias.

Los trabajos de escenario a más largo plazo tampoco son muy alentadores.

Los analistas han argumentado que si las exportaciones iraníes se eliminaran por un periodo sostenido, el Brent podría promediar $91 por barril en el cuarto trimestre de 2026, y eso antes de considerar un estrangulamiento en Ormuz.

El panorama general

Un movimiento sostenido hacia los $100 suele reflejarse primero en los presupuestos domésticos, luego en los márgenes corporativos y, finalmente, en las lecturas de inflación.

Para los responsables de la política económica, esa secuencia puede complicar los planes de recorte de tipos justo cuando muchas economías intentan lograr aterrizajes más suaves.

Por ahora, la verdad más simple es también la más clara: los mercados reabren el lunes y el petróleo cotizará el estrecho de Ormuz titular a titular.

Si el Brent llega realmente a probar los $100 dependerá menos de lo que los operadores teman hoy y más de si Teherán escala o señala un camino de vuelta desde el borde en los próximos días.