La acción de AMD cae un 5%: ¿es este el punto de entrada del que habla UBS?

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD stock) cayó aproximadamente un 5% el martes, prolongando una racha difícil que ha borrado gran parte del repunte de la fabricante de chips tras 2025.

UBS sigue calificando la acción como Compra y dice que el verdadero “punto de inflexión” es una historia de la segunda mitad de 2026, pero la venta muestra que los inversores aún están intranquilos sobre cómo será la demanda a corto plazo.

Además, en medio del conflicto en curso entre EE. UU. e Irán, los inversores vigilan de cerca en qué medida el potencial alcista de AMD por la IA está expuesto a la geopolítica.

¿Por qué vuelven a caer las acciones de AMD?

Un factor de presión es, simplemente, el tono del sector.

Las acciones de semiconductores han estado volátiles desde la temporada de resultados, con inversores rotando dentro y fuera de las “ganadoras de IA” según el apetito por el riesgo, los aranceles y si el gasto de las grandes tecnológicas se está traduciendo en un retorno visible.

El segundo factor es China, y ahora es más específico.

Las autoridades estadounidenses están valorando topes que limitarían cuántos chips Nvidia H200 pueden exportarse a un solo cliente chino, en torno a 75,000 por comprador, y señalan que los chips similares MI325 de AMD también contarían para ese mismo tope por cliente.

Si se implementa, no es una prohibición total, pero efectivamente pondría un techo a qué tan grande puede ser cualquier acuerdo de IA con China, y a los mercados no les gustan los techos de ingresos que no pueden modelar.

El tercer factor es la confianza tras el desplome posterior a los resultados de febrero.

La acción de AMD se desplomó más de un 17% tras los resultados, incluso cuando la CEO Lisa Su dijo a CNBC que la demanda estaba “en pleno auge”, lo que subraya la sensibilidad de los inversores a cualquier indicio de que el repunte de IA de AMD no esté alcanzando las expectativas al estilo de Nvidia.

La previsión de AMD también señaló un “impulso inesperado” por las ventas de chips de IA a China, lo que plantea dudas sobre la solidez de la demanda subyacente una vez que ese efecto puntual desaparezca.

Poniendo todo eso junto, la lógica de la caída del martes parece menos un “algo se rompió” y más un “el listón está alto, el mercado está nervioso y las reglas sobre China podrían cambiar de nuevo”.

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UBS mantiene Compra: esta es la tesis

El analista de UBS Timothy Arcuri ha sido una de las voces más constructivas sobre AMD.

A finales de enero, UBS mantuvo la calificación de Compra y elevó su precio objetivo a $330 desde $300.

Pero UBS también ha mostrado que está dispuesto a ajustar cifras a medida que evolucionan los plazos de producto y la combinación: los analistas recortaron más tarde su objetivo a $310 manteniendo la recomendación de Compra, citando compensaciones como un recorte en la previsión del negocio de videojuegos para 2026, aunque la historia a largo plazo de la IA sigue intacta.

El argumento central de UBS tiene que ver con el momento.

UBS espera que la próxima verdadera oportunidad de AMD para una sorpresa alcista significativa quizá no llegue hasta finales de 2026, cuando los chips MI455x comiencen a escalar de forma significativa en el cuarto trimestre.

UBS también dijo que ve un “camino claro” hacia un beneficio por acción superior a $11 en 2027 y $15 en 2028: cifras que solo funcionan si los aceleradores de IA de AMD se amplían más allá de pilotos hacia un despliegue generalizado.​