Acciones de Adobe caen 18% YTD antes del 1T: ¿puede la IA revertir la caída?

Adobe encara su informe de resultados del primer trimestre el jueves por la tarde con sus acciones bajando aproximadamente un 18% en lo que va del año.

En medio de valoraciones en auge en el espacio de la IA, el rendimiento inferior al promedio de las acciones de Adobe ha convertido los próximos resultados en una prueba para la confianza de los inversores.

La compañía tiene programado publicar los resultados después del cierre de Wall Street, seguido por una llamada con inversores de 2 PM a 3 PM, hora del Pacífico.

Acciones de Adobe: ¿Qué esperan los inversores?

Las estimaciones de consenso para el primer trimestre sitúan los ingresos en torno a $6.28 billion y las ganancias en aproximadamente $5.87 a $5.88 por acción.

Si Adobe alcanza o supera estas estimaciones, marcaría otro trimestre de crecimiento respecto a los $5.71 billion en ingresos y $5.08 en ganancias ajustadas por acción que Adobe publicó un año antes.

La situación importa porque Adobe no presenta resultados en un contexto de software normal, ya que los inversores siguen debatiendo si la IA generativa profundizará el foso competitivo de la compañía o erosionará el poder de fijación de precios de productos como Photoshop, Illustrator y Premiere.

Esa tensión ayuda a explicar por qué las acciones se han debilitado, incluso cuando las perspectivas generales de Adobe para 2026 superaron las estimaciones de Wall Street.

Adobe dijo en ese momento que esperaba ingresos fiscales 2026 de $25.9 billion a $26.1 billion y ganancias ajustadas por acción de $23.30 a $23.50.

Pero las cifras no impresionaron a los inversores, que cuestionan si ese crecimiento es lo bastante sólido para justificar su estrategia de IA.

Más allá de las cifras generales, los inversores estarán muy interesados en los números detallados, ya que esperan que los ingresos impulsados por suscripciones se mantengan resistentes.

Se proyecta que los ingresos de Digital Media sean aproximadamente $4.65 billion y los de Digital Experience alrededor de $1.54 billion, cifras que deberían mostrar si la demanda en los negocios centrales de Adobe se mantiene estable.

Por qué la IA es el factor decisivo

Adobe ha pasado el último año incorporando Firefly de forma más profunda en Creative Cloud y posicionando la IA generativa como un complemento que puede aumentar la retención de clientes.

La compañía también ha señalado productos como Acrobat, Express y Firefly como motores de suscripciones y de actualizaciones.

Alianzas recientes, incluida una con Runway para flujos de trabajo de vídeo con IA, subrayan cómo intenta con agresividad mantenerse en el centro del trabajo creativo profesional.

Pero los analistas aún no tienen claro cómo Adobe puede convertir esa actividad de producto en una narrativa bursátil más clara.

RBC Capital ha mantenido la recomendación Outperform y un objetivo de $430, señalando que las tendencias de ingresos recurrentes y la rentabilidad serán clave.

TD Cowen redujo su objetivo a $325 y dijo que las comprobaciones de canal antes del trimestre fueron mixtas.

Piper Sandler ha sido aún más contundente, advirtiendo que Adobe opera en categorías de software que están entre las menos protegidas frente a la disrupción por la IA.

Por eso la historia de la IA se vuelve crucial en el informe de resultados más reciente.

El informe del 1T de Adobe se juzgará menos por si Adobe supera el consenso por unos pocos centavos y más por si la dirección puede mostrar que la IA se está convirtiendo en un motor de ingresos medible.