Banco de Canadá mantiene la tasa en 2.25% ante riesgos globales

El Banco de Canadá mantuvo su tasa de interés de referencia el miércoles, señalando un enfoque cauteloso mientras los responsables de la política monetaria equilibran las crecientes presiones inflacionarias impulsadas por la energía con un debilitamiento del crecimiento económico.

Funcionarios encabezados por el gobernador Tiff Macklem mantuvieron la tasa de interés de referencia sin cambios en 2.25%, en línea con las expectativas del mercado y las previsiones de los economistas.

La decisión se produce en medio de una mayor incertidumbre vinculada al conflicto en Oriente Medio y su potencial impacto en los mercados energéticos globales.

En su comunicado de política, el banco central enfatizó que no puede predecir la duración o la magnitud del conflicto con Irán, describiendo la perspectiva económica como “altamente incierta.”

El banco central pasa por alto las presiones inflacionarias a corto plazo

El Banco de Canadá indicó que “pasará por alto” los efectos inflacionarios inmediatos de los mayores precios de la energía, mientras permanece vigilante ante los riesgos de más largo plazo.

“El riesgo de que los mayores precios de la energía se propaguen rápidamente a los precios de otros bienes y servicios parece contenido”, dijo Macklem en declaraciones preparadas.

El banco señaló que la inflación se mantiene cerca de su objetivo del 2% y que la economía sigue operando con exceso de oferta, lo que puede ayudar a limitar las presiones de precios más amplias.

“El consejo de gobierno pasará por alto el impacto inmediato de la guerra en la inflación, pero si los precios de la energía permanecen altos, no permitiremos que sus efectos se amplíen y se vuelvan persistentes”, dijo Macklem.

Al mismo tiempo, los responsables de la política eliminaron un lenguaje de orientaciones anteriores que había sugerido que la tasa de política actual “permanece apropiada”, y en su lugar afirmaron que “están preparados para responder según sea necesario”.

Se intensifican las preocupaciones por el crecimiento en medio de la debilidad económica

Aunque se están vigilando los riesgos inflacionarios, el Banco de Canadá señaló una mayor inquietud sobre las perspectivas de crecimiento económico.

Los funcionarios dijeron que “es demasiado pronto para evaluar el impacto del conflicto en Oriente Medio sobre el crecimiento”, pero añadieron que “los riesgos para el crecimiento parecen inclinarse a la baja”.

Los datos económicos recientes apuntan a un deterioro de las condiciones.

Canadá perdió 83,900 empleos en febrero, lo que marca la mayor caída mensual en cuatro años, mientras la tasa de desempleo subió a 6.7%.

La economía también se contrajo a una tasa anualizada de 0.6% en el cuarto trimestre.

El gobernador Macklem reconoció los difíciles dilemas que enfrentan los responsables de la política.

"La debilidad económica combinada con una inflación al alza es un dilema para los bancos centrales", dijo.

"Aumentar las tasas de interés para frenar la inflación podría debilitar aún más la economía. Aflojar las tasas para apoyar el crecimiento corre el riesgo de empujar la inflación muy por encima del objetivo."

Los vientos en contra adicionales incluyen el desaceleramiento del crecimiento poblacional, la inversión empresarial contenida y las tensiones comerciales en curso con Estados Unidos.

El shock petrolero genera un impacto mixto en la economía canadiense

El banco central subrayó los efectos complejos de la subida de los precios del petróleo en la economía de Canadá, que es tanto exportadora de energía como un mercado impulsado por el consumo.

Los mayores precios del petróleo pueden impulsar los ingresos gubernamentales y las ganancias corporativas en las regiones productoras de energía.

Sin embargo, también elevan los precios de la gasolina, reduciendo el poder adquisitivo de los hogares.

Macklem dijo que, si bien un aumento sostenido de los precios del petróleo “impulsaría los ingresos por exportaciones de energía”, los mayores costos del combustible “apretarían a los consumidores, dejándoles menos ingresos para otros gastos”.

Los responsables de la política también advirtieron que las interrupciones en el estrecho de Ormuz podrían afectar el suministro más amplio de materias primas, incluidos los fertilizantes, lo que se sumaría a las presiones inflacionarias.

Por ahora, el banco central parece decidido a mantener la pausa mientras evalúa cuánto durarán las presiones inflacionarias impulsadas por la energía y cuánto afectarán al crecimiento económico.