¿Por qué la economía alemana se está desplomando más rápido de lo previsto?

Alemania está inmersa en un desmoronamiento económico en cámara lenta —uno que es casi enteramente autoinfligido.

Antes, motor indiscutible de la prosperidad europea, el país ahora presenta uno de los crecimientos más débiles entre las economías avanzadas, ha visto su base industrial marchitarse y afronta una crisis política impulsada por una clase dirigente demasiado tímida para enfrentarse a los problemas que ayudó a crear.

Lo que dicen los números

El PIB de Alemania se contrajo un 0.5% en 2024 —su segundo año consecutivo de crecimiento negativo.

Técnicamente salió de la recesión en 2025 con una magra expansión del 0.2%, el equivalente económico de un pulso, y poco más.

La producción industrial cayó un 1.9% intermensual solo en diciembre de 2025, mientras que el desempleo se situó en el 6.3% en febrero de 2026.

La Comisión Europea pronostica un crecimiento de solo el 1.2% para 2026 —por debajo de la media de la UE del 1.4%— impulsado en gran medida por el gasto público y no por una recuperación genuina del sector privado.

El propio canciller Friedrich Merz describió partes de la economía alemana como estando en una “condición crítica” el 1 de enero de este año.

No se equivocó.

La decisión energética que lo cambió todo

En 2002, Alemania aprobó una ley para cerrar todas sus centrales nucleares para 2022.

La hipótesis era que las energías renovables estarían listas para cubrir la brecha. No lo estuvieron.

Cuando Angela Merkel revirtió brevemente la decisión en 2010, extendiendo la vida útil de las plantas doce años, el desastre de Fukushima en Japón terminó con ese respiro en cuestión de semanas.

Ocho reactores se cerraron de inmediato; el resto se cerró para 2023.

El argumento científico para mantenerlas operativas era simple: Alemania no tiene costas expuestas a tsunamis, se asienta sobre una corteza continental estable y prácticamente no afronta riesgo de terremotos.

Las condiciones que llevaron a Fukushima simplemente no existen en Europa central. Francia lo entendió; Alemania decidió no hacerlo.

Con la energía nuclear fuera de juego y las renovables aún incapaces de suministrar energía de base constante, Alemania recurrió al gas ruso por gasoducto para cubrir el déficit.

En 2021, Rusia proporcionaba el 55% del gas natural de Alemania.

Cuando Rusia invadió Ucrania en febrero de 2022, y los flujos de gas se vieron restringidos antes del sabotaje de Nord Stream ese septiembre, los precios de la electricidad en Alemania se dispararon —alcanzando €820 por megavatio hora a finales de 2024.

Francia, con su parque nuclear aún en funcionamiento, registró precios mayoristas de aproximadamente €100 a €150 por megavatio hora en picos de demanda.

Hoy, el precio industrial de la electricidad en Alemania es de €0.199 por kilovatio hora, frente a alrededor de $0.075 en Estados Unidos y $0.082 en China

Quién se está yendo realmente y por qué importa

BASF, la mayor compañía química del mundo por ventas, anunció una inversión de $10 billion en China.

No una asociación, ni una aventura piloto —un desplazamiento de capital a gran escala de $10 billion fuera de Alemania.

El consejero delegado de la compañía ha sido durante mucho tiempo abiertamente crítico con la política energética alemana, y este movimiento es la indicación más clara hasta ahora de que el éxodo industrial ya no es teórico.

Recientemente, Alemania registró un déficit comercial con China de €66.3 billion, cuando antes mantenía un superávit consistente.

Durante años, la fórmula alemana fue simple: vender maquinaria de precisión y coches premium a una China en desarrollo que estaba construyendo su base manufacturera. Pero China ya la ha construido.

Las empresas chinas producen sus propios robots industriales, vehículos eléctricos y paneles solares.

El mayor cliente de Alemania se ha convertido en su competidor más capaz —y los altos costes energéticos alemanes solo han facilitado esa transformación.

El valor añadido económico de la industria manufacturera alcanzó su pico en 2017 y desde entonces ha caído un 7%, mientras que la producción industrial y las ventas han bajado casi un 15% desde sus máximos.

El vacío político de Alemania

Friedrich Merz llegó a la Cancillería en 2025 con un genuino capital de confianza pública y un claro mandato de reformas.

Para junio de ese año, la mayoría de los alemanes aprobaba su actuación inicial.

Desde entonces, sus valoraciones se han hundido: solo un 23% favorable y un 71% desfavorable, según el rastreador europeo de YouGov de febrero de 2026.

Su partido ha seguido lo que los conocedores describen como una “estrategia del jarrón Ming”: no decir nada audaz, no romper nada y esperar deslizarse por un calendario regional de elecciones saturado.

El 8 de marzo, la CDU perdió Baden‑Württemberg a pesar de mantener una ventaja de ocho puntos en las encuestas.

El estado —sede de Mercedes‑Benz, Porsche y Bosch— es un corazón industrial donde la desindustrialización domina las preocupaciones de los votantes y la confianza en la competencia económica de la CDU sigue siendo fuerte.

Sin embargo, Los Verdes reclamaron la victoria con un candidato que ocultó el logotipo de su partido en los carteles de campaña y pidió controles migratorios más estrictos.

La AfD duplicó su cuota de voto hasta el 19%, su mejor resultado en un antiguo estado de Alemania Occidental, arrebatando en gran medida votantes descontentos de la CDU.

Más del 80% de los alemanes cree que el sistema de pensiones es disfuncional. Casi el 80% considera que la economía está en mal estado. Más del 60% favorece controles migratorios más estrictos. Estos deberían ser temas centrales de la CDU.

Cuando los diputados más jóvenes de Merz presionaron por una reforma de las pensiones, él los desestimó, diciendo: “¿De verdad? Esas cosas no ganan elecciones.”

La pregunta de los €500 billion

En marzo de 2025, el parlamento aprobó un fondo especial de infraestructuras de €500 billion, junto con una exención constitucional que permitía que el gasto en defensa eludiera el freno de la deuda del país.

Goldman Sachs, la Comisión Europea y el Ifo Institute pronostican un crecimiento del PIB de entre el 1.1% y el 1.3% para 2026, y la financiación es, efectivamente, real.

Sin embargo, Goldman Sachs es explícito: el crecimiento que espera es “principalmente cíclico”, no estructural.

La capacidad nuclear de Alemania ha desaparecido para siempre.

La línea de transmisión norte–sur Südlink —crucial para conectar la energía eólica del norte con la industria del sur— no estará completada hasta al menos 2028, después de que Baviera insistiera en enterrarla, con un coste de cuatro a diez veces mayor.

El sistema de pensiones sigue sin reformarse, y la curva demográfica —una previsión de disminución de la fuerza laboral de siete millones para 2035— no puede revertirse solo con gasto.

Alemania conserva una inmensa profundidad institucional, una cultura de ingeniería de clase mundial y ahora la capacidad fiscal para recuperarse.

Lo que le falta es un gobierno dispuesto a utilizar cualquiera de esos recursos para algo más allá de las próximas elecciones.