Acciones de Tesla sufren por temores de entregas y apuestas de Musk

Las acciones de Tesla permanecieron bajo presión el viernes, extendiendo una racha débil mientras los inversores sopesaban expectativas de entregas más bajas, riesgos geopolíticos y la incertidumbre en torno a la estrategia a largo plazo del CEO Elon Musk. 

La acción cayó un 3% el viernes, sumándose a las pérdidas recientes que la han dejado notablemente a la baja en los últimos tres meses.

El fabricante de vehículos eléctricos intenta ahora frenar una racha de cinco semanas de pérdidas, la más larga desde principios de 2025, pero el sentimiento sigue frágil mientras los mercados esperan catalizadores clave, incluidos los datos de entregas del primer trimestre y los desarrollos vinculados al ecosistema empresarial más amplio de Musk.

Las expectativas de entregas toman protagonismo

El foco de los inversores está firmemente en el próximo informe de entregas del primer trimestre de Tesla, previsto para el 2 de abril, que se considera ampliamente una prueba de la demanda a corto plazo. 

Las estimaciones de analistas compiladas por la compañía apuntan a aproximadamente 366,000 vehículos entregados, lo que implicaría un crecimiento interanual de alrededor del 8%–9%.

Sin embargo, las previsiones varían. RBC Capital espera alrededor de 367,000 unidades, mientras que UBS proyecta unas 345,000 entregas, una cifra más conservadora. 

La divergencia pone de relieve la incertidumbre sobre las tendencias de la demanda, en particular tras la expiración del crédito fiscal federal estadounidense de $7,500 para vehículos eléctricos y un inicio de año débil para las ventas de vehículos eléctricos en China.

Tesla vendió 418,227 vehículos en el cuarto trimestre de 2025 y 336,681 unidades en el primer trimestre de 2026, subrayando la variabilidad estacional de su negocio.

A pesar de la importancia de estas cifras, algunos analistas cuestionan su influencia en la acción. El analista de UBS Joseph Spak escribió: "¿Importan siquiera las entregas?" Añadió: "Aunque esperamos que el sentimiento siga dominando con creces el comportamiento del título (ciertamente más que las entregas de automóviles), es (principalmente) el negocio automovilístico el que ayuda a financiar el flujo de caja de Tesla y, por tanto, sus inversiones para el crecimiento."

Esa dinámica refleja una desconexión creciente entre la valoración de Tesla —a menudo vinculada a tecnologías futuras— y su actual dependencia de las ventas de vehículos para generar ingresos.

Las apuestas más amplias de Musk añaden complejidad

Más allá de las entregas, la narrativa de Tesla está cada vez más ligada a las ambiciones más amplias de Musk, incluyendo los robotaxis, los robots humanoides y la inteligencia artificial. 

Estas iniciativas han captado la imaginación de los inversores, pero siguen siendo en gran medida no demostradas desde el punto de vista de los ingresos.

La compañía también ha profundizado sus lazos con empresas dirigidas por Musk, como SpaceX y xAI. 

Tesla invirtió $2 billion en xAI en 2025, que fue posteriormente adquirida por SpaceX, y las empresas están colaborando en un proyecto de fabricación de semiconductores conocido como "Terafab."

Informes de que SpaceX podría asignar hasta el 30% de sus posibles acciones en la OPI a inversores minoristas también han atraído la atención, especialmente dado que la participación minorista en Tesla es inusualmente alta. 

Los inversores minoristas poseen alrededor del 40% de las acciones de Tesla que cotizan en bolsa—aproximadamente el doble del nivel observado en otras grandes empresas tecnológicas.

Aunque todavía no existe una correlación directa entre los desarrollos de SpaceX y la cotización de Tesla, la creciente interconexión entre las empresas de Musk comienza a moldear las percepciones de los inversores.

La acción presionada por el sentimiento y la geopolítica

Las acciones de Tesla también se han visto lastradas por dinámicas de mercado más amplias y desarrollos geopolíticos. 

La acción ha caído alrededor de un 8% desde que comenzaron las hostilidades que involucran a Irán a finales de febrero, reflejando una mayor aversión al riesgo en las acciones.

En un horizonte más amplio, Tesla ha caído aproximadamente un 23% en los últimos tres meses, lo que subraya la presión sostenida sobre las acciones. 

Los analistas señalan que el sentimiento, más que los fundamentales por sí solos, está desempeñando un papel desproporcionado en el movimiento del precio.

Al mismo tiempo, Tesla afronta cambios estratégicos en su negocio central. Los analistas de RBC han señalado la esperada discontinuación de los modelos Model S y Model X como parte de un giro más amplio hacia tecnologías futuras, un movimiento que podría lastrar las ventas de vehículos a corto plazo.

Mientras tanto, la perspectiva financiera de la compañía está bajo escrutinio. 

El segmento automotriz de Tesla generó $69.5 billion en ingresos el año pasado, superando con creces las contribuciones de otras divisiones. Sin embargo, el aumento del gasto de capital —que se espera supere los $20 billion este año— podría tensionar el flujo de caja, y algunos analistas advierten que el flujo de caja libre podría volverse negativo.